大智慧阿思達克通訊社8月7日訊，百圓褲業(yè)(002640.SZ)半年股價漲幅超110%，但基本面仍趨于下行通道。

200家渠道目標難實現(xiàn)

公司內部人士周三表示，公司渠道計劃放緩，預計年內渠道目標無法實現(xiàn)。“公司年初設定渠道目標是與上年持平，200家店左右。”該人士表示，“上半年，公司渠道計劃放緩，未完成目標進度。下半年維持上半年謹慎態(tài)勢，預計全年渠道目標無法實現(xiàn)。”

由于國內零售市場低迷，及商鋪租賃成本持續(xù)上漲。百圓褲業(yè)外延擴張面臨壓力，由此造成業(yè)績想象空間一定受限。

根據(jù)百圓褲業(yè)2013年半年報，公司上半年營收1.89億元，同比下降16.89%。公司短期負債1.13億，較期初增長4.5%左右，維持高位。

目前，公司現(xiàn)有賬戶資金2.15億元，資金面的吃緊，也將導致百圓褲業(yè)難以大面積展開渠道擴充計劃。

該人士稱，年內，公司渠道目標主要是維護老店，再開發(fā)成熟市場新店。

短期貸款空間不大

上述人士還表示，公司從銀行獲取的短期貸款空間不大。“公司主要將總部辦公大樓每層物業(yè)單獨作為抵押，獲取短期貸款。”該人士表示，“目前，公司總部大樓已經全部抵押，公司缺少可供抵押的資產，銀行短期貸款空間有限，大致在1-1.3億元之間。”

根據(jù)百圓褲業(yè)2013年半年報，公司短期負債1.13億，較期初增長4.5%左右，維持高位。相比之下，公司上半年營收才1.89億元，同比下降16.89%。銷售商品收到的現(xiàn)金僅為1.77億元。

市場質疑百圓褲業(yè)業(yè)績過度依賴銀行短期貸款提供的流動性支持。

該人士表示，百圓褲業(yè)資產負債率還是不錯的，造成短期負債高位，以及現(xiàn)金流緊張局面，主要是下游客戶還款時間點延后，市場低迷，公司對下游加盟商授信政策加碼造成。

該人士稱，近期，有多家券商聯(lián)系公司商討融資方案。但公司目前因為各方條件原因，還沒有決定做。

缺乏業(yè)績利好支撐的百圓褲業(yè)，上半年股價漲幅超過110%。市場傳言，百圓褲業(yè)受益山西板塊效應，未來或有政策、資產注入重組等利好。

百圓褲業(yè)內部人士稱，公司沒有資產注入、重組等計劃，“公司內部也經常討論股價上漲原因，但我們也沒找到原因。”

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