在剛剛過去的2012年12月，A股漲幅位居全球前列，一些先知先覺的海外資金成為此輪反彈的贏家。

　　全球資金持續(xù)流入離岸中國股票基金、QFII持續(xù)加倉A股、RQFII ETF賣到斷貨……市場總是喜歡拿這些指標(biāo)證明外資在抄底A股，但這背后的邏輯是什么？除了大家所熟知的QFII與RQFII渠道，囤積在香港的千億熱錢，以及海外市場上更為廣大的機構(gòu)投資者，究竟是通過哪些途徑從A股的上漲中獲益？外資行又是如何利用QFII和RQFII額度撬動海外龐大的A股投資群體？近日，記者走訪了多家QFII、準(zhǔn)QFII及RQFII團隊，嘗試揭開他們的神秘面紗，把握他們的投資節(jié)奏。

　　外資囤港 熱衷購買A股掛鉤產(chǎn)品

　　2012年7月上線的RQFII A股 ETF，因為是目前海外市場上唯一可直通A股的投資產(chǎn)品，基本沒有經(jīng)歷新產(chǎn)品推出之初的“磨合適應(yīng)期”，直接進入“熱戀期”

　　2012年12月，上證指數(shù)漲幅達14.6%，成為全球表現(xiàn)最好的指數(shù)之一。而種種跡象表明，在A股12月行情啟動前，海外資金就已開始布局，對A股進行了精準(zhǔn)抄底。

　　據(jù)中國證監(jiān)會投保局數(shù)據(jù)顯示，2012年8月、9月、10月QFII賬戶對滬市股票的單月凈買入額分別為該年前7個月凈買入總額的3倍、9倍和10倍。針對滬深300成份股中滬市股票，10月QFII單月凈買入額是該年前7個月凈買入總額的40多倍。與此同時，QFII開戶數(shù)也大幅增加。中登公司數(shù)據(jù)顯示， 2012年1月至11月，QFII新開104個A股賬戶，創(chuàng)出7年新高。其中，僅11月份QFII就新開了12個A股賬戶。

　　非常巧合的是，QFII們加速進場布局的時間剛好與A股在底部徘徊的時間重疊。交易數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)自2012年8月底、9月初開始步入筑底期，在底部區(qū)域徘徊3個多月，于12月4日創(chuàng)出1949點新低后開始回升，并于年末上演了 “12月行情”。

　　不僅是一些QFII們成功抄底，囤積在香港的千億熱錢，也踏準(zhǔn)了A股的節(jié)拍。2012年9月份開始，港匯便出現(xiàn)轉(zhuǎn)強走勢，顯示有資金流入香港；2012年10月中旬至12月中旬期間，港匯更是頻頻跌破強方兌換保證水平，迫使香港特區(qū)金管局啟動了27次干預(yù)行動，在外匯市場上承接了相當(dāng)于1071.89億港元的美元拋盤。這意味著，在A股12月行情啟動前，至少有逾千億熱錢被調(diào)往香港尋找機會。

　　“囤港熱錢通過地下錢莊潛入內(nèi)地其實只是媒體一廂情愿的猜測，由于風(fēng)險太大，成本太高，絕大多數(shù)的海外機構(gòu)，并不會把資金偷渡進內(nèi)地進行投資�！� 香港一家外資行高層告訴記者，“大部分囤港資金短線投資A股，都會選擇在香港購買與A股掛鉤的投資產(chǎn)品。”

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