【財經(jīng)網(wǎng)專稿】記者 胡俊英 8月24日，高盛高華資深中國經(jīng)濟學(xué)家宋宇在研究報告中表示，2012年三季度環(huán)比增長將好于二季度（當(dāng)時增長極度疲軟：4-5月工業(yè)增加值環(huán)比增幅為負值），但對三季度GDP同比增長7.7%的預(yù)測面臨的下行風(fēng)險要明顯比上行風(fēng)險大。

　　宋宇認為，8月份國內(nèi)信貸狀況可能較7月份小幅放松，但至少到目前為止并沒有大幅放松。目前總需求增速疲弱，外需迅速惡化，同時房地產(chǎn)市場調(diào)控趨嚴，后者會對內(nèi)需帶來壓力。在這樣的形勢下顯然有必要進一步放松政策，而政府也很有可能這樣做。

　　平安證券固定收益部主管石磊表示，8月匯豐PMI Flash47.8，較前月猛跌3個百分點，11個分項指標(biāo)全是萎縮和下降，而庫存是上升！從上個月PMI中良好的去庫存情況看，這個數(shù)據(jù)顯著差于預(yù)期了，沒有比這更差的PMI。今年的刺激是雷聲大雨點小。

　　7月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)也使得市場對經(jīng)濟更加悲觀，宋宇表示，政府可能推出消費信貸等進一步措施來刺激消費需求，但短期內(nèi)這些政策的影響可能非常有限，最大的推動作用可能還是來自固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域。他進一步表示，惡劣天氣也對食品價格產(chǎn)生了影響，蔬菜價格的反彈尤為明顯。農(nóng)業(yè)部編制的食品價格指數(shù)自7月下旬以來大幅反彈。蔬菜價格的上漲可能是暫時的。與糧食和肉類價格不同，蔬菜價格很少在較長時間內(nèi)維持高漲幅而且一旦開始下跌漲跌幅度大體對稱，而糧食和肉類價格的漲幅通常大于跌幅。最近肉類實際價格走勢較為平穩(wěn)。但8月份CPI通脹率可能會略高于7月份（同比增幅很可能略高于2%，而7月份為1.8%），這可能會限制短期內(nèi)進一步放松的空間，尤其是貨幣政策方面。

　　由于尚不明確有多少項內(nèi)需相關(guān)放松政策將在何時推出、以及在推出后能否足以抵消出口走軟以及房地產(chǎn)市場收緊的影響。高盛高華仍對短期宏觀經(jīng)濟前景持謹慎看法。

（證券市場周刊供稿）

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