原標(biāo)題：金價(jià)為何創(chuàng)兩年最大跌幅 投資者的財(cái)富難道要“打水漂”？
一路走高的金價(jià)正迎回調(diào)。
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月22日，現(xiàn)貨黃金一度下跌2.8%至2324.96美元/盎司的低點(diǎn)，日內(nèi)跌幅近70美元/盎司，創(chuàng)2022年6月以來最大盤中跌幅。
不僅如此，同日，紐約COMEX6月黃金期貨收跌2.79%至2346美元/盎司，刷新4月5日以來收盤低位，創(chuàng)2023年2月3日以來最大日跌幅。
受國(guó)際市場(chǎng)影響，4月23日，中國(guó)貴金屬期貨持續(xù)下跌，滬金主力合約跌3.43%，報(bào)545.48元/克；滬銀主力合約跌4.63%，報(bào)7000元/千克。
A股市場(chǎng)上，黃金股整體回調(diào)。截至發(fā)稿，中潤(rùn)資源跌近6%，四川黃金、西部黃金均跌超4%。
這與此前黃金走勢(shì)相悖。截至4月19日前的兩個(gè)月，國(guó)際金價(jià)上漲20%，上破2400美元/盎司。
嘉盛集團(tuán)資深分析師Jerry Chen認(rèn)為，地緣政治因素是隔夜金價(jià)走低的主要?jiǎng)右颍诘闹袞|局勢(shì)發(fā)展顯示，伊朗和以色列都在努力避免一場(chǎng)全面性沖突。
據(jù)新華網(wǎng)英文版報(bào)道，伊朗外交部發(fā)言人卡納尼4月22日稱，伊朗方面認(rèn)為其對(duì)以色列的報(bào)復(fù)行動(dòng)已結(jié)束，目標(biāo)已實(shí)現(xiàn)�？{尼在評(píng)論伊朗針對(duì)以色列可能采取的反制措施時(shí)表示，已經(jīng)采取了必要行動(dòng)，該事件不需要任何后續(xù)行動(dòng)。
此前，據(jù)新華社報(bào)道，伊朗駐敘利亞大使館領(lǐng)事部門建筑4月1日遭以色列空襲。事發(fā)后，伊朗 領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊和總統(tǒng)萊希明確表示要就襲擊事件報(bào)復(fù)以色列。
黃金具有消費(fèi)、投資、避險(xiǎn)等多重屬性。在投機(jī)和全球央行買盤情緒推動(dòng)下，各投行仍看好金價(jià)走勢(shì)。瑞銀、高盛、美銀認(rèn)為，國(guó)際金價(jià)將升至2500美元/盎司、2700美元/盎司和3000美元/盎司。
黃金市場(chǎng)受實(shí)際利率、宏觀經(jīng)濟(jì)多因素影響。相較于這些因素，地緣政治不確定性更強(qiáng)，對(duì)金價(jià)的波動(dòng)性影響更大。
除避險(xiǎn)因素外，市場(chǎng)正將角度投向利率因素。
從投資角度來看，美國(guó)實(shí)際利率是影響國(guó)際金價(jià)的主要因素。一般而言，美國(guó)實(shí)際利率下降，黃金價(jià)格上漲。這背后是因?yàn)辄S金可被視作不升息資產(chǎn)，美國(guó)真實(shí)利率即是持有黃金的成本，成本下降提振黃金價(jià)格。
高盛亞太首席股票策略師慕天輝（Timothy Moe）于4月23日的一場(chǎng)媒體交流會(huì)上稱，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)比預(yù)期強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)2024年美聯(lián)儲(chǔ)僅將降息兩次。
Jerry Chen也認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將推遲降息時(shí)間和幅度，這背后是因?yàn)槊绹?guó)通脹仍未企穩(wěn)。據(jù)他估計(jì)， 公布的美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）數(shù)據(jù)將從2.5%小幅升至2.6%，核心PCE則有望從2.8%回落至2.6%。
在一些市場(chǎng)人士看來，市場(chǎng)持續(xù)推遲美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松周期預(yù)期，貴金屬可能被迫適應(yīng)長(zhǎng)期較高利率環(huán)境。這種情況通常對(duì)黃金價(jià)格不利，因?yàn)樗幌蛲顿Y者支付利息。
不過，華泰期貨貴金屬與有色研究員師橙表示，只要通脹上行幅度不會(huì)引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，那么對(duì)貴金屬就是有利的。因?yàn)椴还茉鯓樱x利率未來都會(huì)降，美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)降息并沒有那么重要。
美聯(lián)儲(chǔ) 會(huì)議紀(jì)要稱，與會(huì)者普遍注意到高通脹持續(xù)存在的不確定性，但最近的數(shù)據(jù)沒有增加他們對(duì)通脹持續(xù)向2%目標(biāo)移動(dòng)的信心。他們還表示，反通貨膨脹進(jìn)程仍在繼續(xù)，雖然這一進(jìn)程“有些顛簸”。
道明證券的數(shù)據(jù)顯示，盡管系統(tǒng)性趨勢(shì)跟蹤交易者的期貨買盤推動(dòng)了金價(jià)的上漲，但他們的多頭頭寸目前也已接近上限。這意味著，他們不太有可能推動(dòng)金價(jià)進(jìn)一步大幅上漲。
瑞銀稱，一旦美聯(lián)儲(chǔ)在年中左右開始降息，ETF黃金買家就會(huì)重返市場(chǎng)，因?yàn)樗麄兺c利率調(diào)整同步采取行動(dòng)。
此外，高盛還表示，黃金上漲的主要推動(dòng)力是新增實(shí)物黃金需求。新興市場(chǎng)囤金量或?qū)⒊掷m(xù)，亞洲零售黃金買盤亦將增加，這將為金價(jià)繼續(xù)上漲動(dòng)能。
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