原標(biāo)題：飛天茅臺(tái)批發(fā)參考價(jià)再次下探 都是新品巽風(fēng)酒惹的禍?

　　自2022年初起，飛天茅臺(tái)的終端市場(chǎng)價(jià)一直處于降價(jià)周期，但近期，降價(jià)幅度明顯加大。有經(jīng)銷商稱，近一個(gè)月內(nèi)，飛天茅臺(tái)原箱和散瓶均下跌約150元/瓶，降價(jià)速度明顯加快。目前，飛天茅臺(tái)原箱批發(fā)價(jià)格降至2820元/瓶左右，散瓶批發(fā)價(jià)格降至2560元/瓶左右。據(jù)了解，飛天茅臺(tái)市場(chǎng)零售價(jià)格同樣有所下降，但各銷售渠道價(jià)格不一。 的是拼多多官方百億補(bǔ)貼，銷售價(jià)格則低至4900元/2瓶，折合為2450元/瓶。

　　財(cái)聯(lián)社消息，據(jù)今日酒價(jià)數(shù)據(jù)顯示，53度/500ml飛天茅臺(tái)批發(fā)參考價(jià)再次下探，目前已至2510元/瓶，相比昨日下降50元。市場(chǎng)人士分析，此次股價(jià)下跌或與網(wǎng)絡(luò)傳聞?dòng)嘘P(guān)，傳聞稱飛天茅臺(tái)酒終端散瓶成交價(jià)格已跌至2580元，跌破了2600元/瓶的重要關(guān)口。

　　貴州茅臺(tái)股價(jià)昨日盤中跌幅一度超過3%。截至8日收盤，報(bào)收于1666.66元/股，全天跌幅為2.82%，成交總金額高達(dá)99億元。截至9日午盤，貴州茅臺(tái)跌0.19%，報(bào)1663.45元/股。

　　圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞（資料圖）

　　或與飛天批發(fā)價(jià)下跌有關(guān)券商：在淡季屬于正常

　　“因?yàn)槊┡_(tái)批發(fā)價(jià)跌了，‘散飛’跌破2600（元/瓶）了。”8日，一位券商分析師向記者表示。

　　今日酒價(jià)顯示，從3月下旬開始53%vol500ml貴州茅臺(tái)酒（以下簡(jiǎn)稱普飛）市場(chǎng)批發(fā)價(jià)開始出現(xiàn)持續(xù)下跌，4月7日普飛散瓶跌破2600元/瓶，8日價(jià)格約為2560元/瓶。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者注意到，該產(chǎn)品2022年、2023年同期價(jià)格約為2650元/瓶、2755元/瓶，當(dāng)前較前兩年也已跌去100元—200元/瓶。

　　對(duì)于普飛批發(fā)價(jià)的持續(xù)下跌，一位酒商表示，一方面是由于茅臺(tái)酒的持續(xù)放量，另一方面則是由于相關(guān)行業(yè)商務(wù)消費(fèi)需求出現(xiàn)萎縮，所以導(dǎo)致價(jià)格下跌。

　　另一渠道酒商也表達(dá)了相同的看法。他表示，近日普飛批發(fā)價(jià)下跌與茅臺(tái)近期在巽風(fēng)數(shù)字世界推出53%vol375ml貴州茅臺(tái)酒（巽風(fēng)）有一定關(guān)聯(lián)，導(dǎo)致普飛在市場(chǎng)端一天一個(gè)價(jià)，部分酒商目前在觀望。

　　3月28日，巽風(fēng)數(shù)字世界APP發(fā)布消息稱，即日起，APP中持有相關(guān)材料的用戶可按照相應(yīng)步驟，合成對(duì)應(yīng)材料并完成行權(quán)，可在線下門店完成375ml貴州茅臺(tái)酒（巽風(fēng)）提貨。

　　8日，茅臺(tái)方面回應(yīng)媒體表示，巽風(fēng)酒計(jì)劃量占茅臺(tái)酒全年投放量比重小，不會(huì)對(duì)茅臺(tái)酒價(jià)格體系產(chǎn)生影響，目前茅臺(tái)酒動(dòng)銷情況良好。

　　即便如此，渠道對(duì)于普飛后市也略顯消極。上述酒商稱，這一輪下跌或許會(huì)跌至2500元/瓶以下，端午節(jié)回到2600元/瓶，國慶節(jié)2650元/瓶左右。

　　券商分析師方面則持不同看法。上述券商分析師告訴記者：“我覺得沒那么悲觀。”

　　有券商分析師昨日指出，茅臺(tái)在2022年和今年節(jié)后批發(fā)價(jià)均有下跌，主要是外部需求原因，也有供給原因。100多元的跌幅相當(dāng)于5%，幅度并不大，在淡季屬于正常。目前茅臺(tái)的經(jīng)銷商流通渠道銷量占比已不高，普飛仍有較高渠道價(jià)差，公司有能力和方法來平衡量?jī)r(jià)關(guān)系，不必過分擔(dān)心。

　　公募人士：系短期獲利回吐對(duì)中長(zhǎng)期走勢(shì)影響不大

　　今年，在進(jìn)入春節(jié)旺季后，市場(chǎng)對(duì)于白酒股的預(yù)期出現(xiàn)明顯反彈，2月6日至3月中下旬，鵬華中證白酒指數(shù)（BK0896）上漲約20%。

　　可隨著2023年年度報(bào)告的陸續(xù)披露，清明節(jié)過后的 交易日，市場(chǎng)態(tài)度開始出現(xiàn)分化。

　　截至8日收盤，酒ETF下跌3.97%，瀘州老窖跌超6%，古井貢酒、五糧液、酒鬼酒、舍得酒業(yè)等跌超4%，山西汾酒、貴州茅臺(tái)跌近3%。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍昨日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者表示：“白酒板塊下跌應(yīng)該是有一些事件性的原因，加上此前出現(xiàn)了一波較大的反彈，所以出現(xiàn)了獲利回吐。”

　　他進(jìn)一步稱，但下跌對(duì)于白酒板塊中長(zhǎng)期走勢(shì)影響不大。“從已經(jīng)披露業(yè)績(jī)的白酒企業(yè)的盈利來看，依舊呈現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力，而且白酒的品牌價(jià)值比較高，有望穿越經(jīng)濟(jì)周期。所以從長(zhǎng)期來看，白酒的投資價(jià)值還是比較明顯，但會(huì)出現(xiàn)分化，業(yè)績(jī)優(yōu)良、龍頭酒企更具有投資價(jià)值，非龍頭的白酒競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。”

　　近日，貴州茅臺(tái)發(fā)布的業(yè)績(jī)顯示，去年公司營業(yè)總收入為1505.6億元，同比增長(zhǎng)18%，利潤(rùn)總額首次突破千億元，達(dá)到1036.63億元，其中歸母凈利潤(rùn)747.34億元，同比增長(zhǎng)19%。擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利308.76元，合計(jì)擬分紅387.86億元。

　　德邦證券表示，以茅臺(tái)的行業(yè)地位及市場(chǎng)把控能力，在當(dāng)下的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，主動(dòng)或被動(dòng)降速的概率均較小，維持對(duì)公司年復(fù)合增速15%以上的判斷，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　有券商亦分析指出，白酒行業(yè)頭部集中、分化加劇的大趨勢(shì)不變，頭部企業(yè)需求仍有韌性，季報(bào)確定性高，持續(xù)提升的分紅率是估值修復(fù)的重要抓手。

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