原標(biāo)題：32個(gè)城市地鐵僅有5城盈利 客流量龐大的地跌為何仍虧損累累?

　　今年，一些城市地鐵刮起了“開(kāi)源節(jié)流”風(fēng)。

　　9月起，廣州和佛山正式告別了“滿15次后打6折”的地鐵票價(jià)累次優(yōu)惠。新方案實(shí)行“滿額優(yōu)惠”，普通乘客在一個(gè)自然月內(nèi)，乘坐廣州地鐵公交累計(jì)實(shí)際支出票款滿80元不滿200元部分享受8折優(yōu)惠，超出200元部分享受5折優(yōu)惠。

　　按上班族每月工作22天、往返搭乘44次地鐵計(jì)算，當(dāng)單程票價(jià)超過(guò)9元時(shí)，乘客才能在新方案中享受更大優(yōu)惠。對(duì)大多數(shù)普通打工人來(lái)說(shuō)，地鐵“暗中”漲價(jià)了。

　　杭州和北京則分別在節(jié)能上下功夫。今年4月起，杭州地鐵公告，部分站點(diǎn)自動(dòng)扶梯僅于工作日上下午開(kāi)啟。有網(wǎng)友調(diào)侃，“杭州地鐵電梯率先實(shí)現(xiàn)了8小時(shí)工作制，還雙休”。為節(jié)能減排，北京地鐵6號(hào)線一期20座車(chē)站公共區(qū)更換了照明燈具。據(jù)估算，僅此一項(xiàng)改造，每年能節(jié)約520萬(wàn)度電，減少二氧化碳排放3141噸。

　　各大城市地鐵在今年的頻繁動(dòng)作，都與“降本增效”密切相關(guān)，絕大多數(shù)城市地鐵去年都虧了不少錢(qián)。截至2022年末，國(guó)內(nèi)共有41座城市開(kāi)通了地鐵。從上海清算所、中國(guó)債券信息網(wǎng)等平臺(tái)查詢到，至少32個(gè)城市的地鐵公司公布了2022年的業(yè)績(jī)，扣除政府補(bǔ)助，仍實(shí)現(xiàn)盈利的城市僅有5個(gè)。

　　今年以來(lái)，多地地鐵項(xiàng)目被叫停，再次引發(fā)人們對(duì)地鐵建設(shè)與運(yùn)營(yíng)成本的關(guān)注。然而，放眼全球，90％的地鐵線都在虧錢(qián)，對(duì)城市地鐵運(yùn)行效果的評(píng)判，也遠(yuǎn)不止能否盈利這一個(gè)指標(biāo)。

　　地鐵那么擠，為什么還虧錢(qián)？

　　如果評(píng)選最“擠”地鐵，北京地鐵6號(hào)線、上海地鐵9號(hào)線、廣州地鐵3號(hào)線和深圳地鐵5號(hào)線，恐難分伯仲。但當(dāng)乘客被巨大的人流推進(jìn)車(chē)廂，被迫與陌生人臉貼臉時(shí)，很難想象，很多擁擠的地鐵居然是虧錢(qián)的。

　　翻開(kāi)全國(guó)各大城市的地鐵公司業(yè)績(jī)，僅從歸母凈利潤(rùn)單一指標(biāo)來(lái)看，除蘭州、沈陽(yáng)外，其余城市在大力補(bǔ)貼后，去年均實(shí)現(xiàn)盈利。但據(jù)時(shí)代周報(bào)等媒體統(tǒng)計(jì)，如果扣除財(cái)報(bào)中“與日�；顒�(dòng)相關(guān)的政府補(bǔ)助”的“其他收益”，廣州地鐵“虧了”4.56億元，杭州地鐵“虧了”87.55億元。

　　北京一直都是地鐵補(bǔ)貼和虧損較大的城市，京投運(yùn)營(yíng)的北京地鐵2021年獲得補(bǔ)貼214.66億元，扣除補(bǔ)貼虧損190.12億元；2022年政府補(bǔ)助262.86億元，扣除補(bǔ)助虧損241.04億元。

　　虧損如此之大，與地鐵高運(yùn)營(yíng)成本相關(guān)。以北京市地鐵運(yùn)營(yíng)有限公司為例，2022年主營(yíng)業(yè)務(wù)成本115.55億元，最大支出為人工成本（工資及相關(guān)費(fèi)用），花費(fèi)60.67億元，占比超過(guò)一半。其次是業(yè)務(wù)成本，其中直接修理費(fèi)成本較高，達(dá)到19.62億元，直接電力、安檢費(fèi)用均超過(guò)13億元，安檢支出直接占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的10％以上。

　　杭州市地鐵集團(tuán)工作人員季歡在《地鐵運(yùn)營(yíng)成本控制分析與啟示》中指出，人工成本受地鐵運(yùn)行情況影響較大，以發(fā)車(chē)時(shí)間間隔為例，縮短發(fā)車(chē)時(shí)間間隔可以提高乘客的出行效率，但也需因此配備更多乘務(wù)及生產(chǎn)檢修等工作人員，在一定程度上提高了每公里人員配置水平，進(jìn)而影響該線路人工成本及運(yùn)營(yíng)總成本。

　　城市軌道交通建設(shè)本身就有前期投資高、回報(bào)期長(zhǎng)的規(guī)律，一公里地鐵造價(jià)在數(shù)億元。城軌協(xié)會(huì)印發(fā)的《城市軌道交通發(fā)展戰(zhàn)略與“十四五”發(fā)展思路報(bào)告》顯示，2019年全國(guó)軌道交通企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本（不含大修更新）的中位數(shù)為1126.15萬(wàn)元/公里，進(jìn)入大修更新期的北上廣深等軌道交通企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本超過(guò)1500萬(wàn)元/公里。

　　北京交通大學(xué)國(guó)家交通發(fā)展研究院副院長(zhǎng)李紅昌分析，去年地鐵運(yùn)營(yíng)成本普遍上漲與疫情防控有一定關(guān)聯(lián)。大多數(shù)城市地鐵并未停運(yùn)，投入了大量防疫設(shè)備及人員等剛性支出。此外，地鐵班次減少所節(jié)約的能耗有限，而養(yǎng)護(hù)工作如常，養(yǎng)護(hù)維修成本不會(huì)因此降低。而部分城市地鐵運(yùn)營(yíng)成本大幅上漲，則主要由于地鐵網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張，里程增加，運(yùn)營(yíng)投入也相應(yīng)增加。

　　收入來(lái)源單一，是不少城市地鐵虧損的另一個(gè)重要因素。由于種種原因，北京地鐵極少配有地下商業(yè)，地鐵上蓋商業(yè)的站點(diǎn)比例也非常低，往往出站后還要步行十幾分鐘才能抵達(dá)商圈。地鐵票價(jià)是最主要的營(yíng)收來(lái)源之一，但相對(duì)巨額成本來(lái)說(shuō)，往往也是杯水車(chē)薪。

　　2022年，京投控股的兩家地鐵公司票款收入達(dá)46.24億元，除以約10億人次的客流量，相當(dāng)于平均每位乘客的票價(jià)為4.6元。但兩家公司的人均運(yùn)營(yíng)成本卻高出幾倍，分別為12.54元（地鐵運(yùn)營(yíng)公司）和33.20元（軌道交通運(yùn)營(yíng)管理公司），這意味著，每乘坐一次這兩家公司運(yùn)營(yíng)的地鐵線路，政府就要分別補(bǔ)貼約8元或29.6元。

　　北京地鐵起步票價(jià)經(jīng)過(guò)多次調(diào)整，2000年曾上漲至3元，但在2007年又下降至2元。2014年，北京地鐵票價(jià)再次上調(diào)至3元，同時(shí)建立了“每年一小調(diào)，五年一大調(diào)”的價(jià)格動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，明確增幅不高于北京市人均可支配收入的增幅。照此推算，2024年北京地鐵票價(jià)將進(jìn)入“五年一大調(diào)”的周期，不過(guò)目前北京市暫未公布相關(guān)計(jì)劃。

　　“軌道交通是城市基礎(chǔ)設(shè)施，本身的公益性決定了其票價(jià)偏低，市民可承受能力是價(jià)格底線，不可能完全按照市場(chǎng)方式定價(jià)，修建地鐵也不是為了追求高盈利和高回報(bào)。”李紅昌分析。

　　數(shù)據(jù)顯示，2022年，北京地鐵運(yùn)營(yíng)公司負(fù)責(zé)17條線路的運(yùn)營(yíng)，乘客人均運(yùn)營(yíng)成本為12.54元。京港地鐵運(yùn)營(yíng)5條線路，乘客人均運(yùn)營(yíng)成本為20.64元。北京軌道公司運(yùn)營(yíng)3條線路，乘客人均運(yùn)營(yíng)成本 ，達(dá)到了33.20元。綜合三家公司數(shù)據(jù)，北京地鐵全網(wǎng)乘客的人均運(yùn)營(yíng)成本為14.32元，是平均票價(jià)的3倍多。

　　客流數(shù)據(jù)方面，據(jù)交通運(yùn)輸部發(fā)布的年度城市軌道交通運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)速報(bào)，2022年，北京軌道交通（包括地鐵）客運(yùn)總量22.62億人次，比2021年的30.66億人次下降了22.62％�？土鲝�(qiáng)度不足，又缺乏多元化業(yè)務(wù)支撐，大多數(shù)城市地鐵公司只剩下依靠政府補(bǔ)貼這一條出路。

　　“世界范圍內(nèi)，也只有香港等極個(gè)別城市可以靠票價(jià)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利。”李紅昌分析，不考慮折舊等固定成本，平均票價(jià)收入基本能覆蓋變動(dòng)成本的65％，也就是說(shuō)，客流多少并不能改變“票價(jià)收入無(wú)法覆蓋成本”的虧損本質(zhì)，“城市地鐵集團(tuán)賺錢(qián)，并不靠主營(yíng)業(yè)務(wù)，而是副業(yè)”。

　　票價(jià)不漲，地鐵靠什么盈利？

　　2019年，深圳地鐵票價(jià)也曾陷入漲價(jià)風(fēng)波。雖然最終決定暫不調(diào)整，但日常通勤族很快發(fā)現(xiàn)，深圳地鐵多個(gè)站點(diǎn)打上了其自身開(kāi)發(fā)的樓盤(pán)銷(xiāo)售廣告。

　　深圳地鐵集團(tuán)2022年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入239.76億元，同比增長(zhǎng)46％，實(shí)現(xiàn)全成本口徑核算下實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額23.29億元，凈利潤(rùn)8.66億元。其盈利秘訣就是嫻熟運(yùn)用了“軌道+物業(yè)”的TOD模式。

　　該模式最早由美國(guó)建筑師彼得·卡爾索普提出，他認(rèn)為城市高密度增長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)以公共交通為導(dǎo)向進(jìn)行規(guī)劃發(fā)展。換言之，就是以城市軌道交通為核心，高密度開(kāi)發(fā)距核心半徑距離 1000 米的區(qū)域，將核心區(qū)域開(kāi)發(fā)建設(shè)成為多功能社區(qū)，使其可以滿足居民居住、工作、休閑娛樂(lè)等多項(xiàng)需求。

　　港鐵是全球少數(shù)幾個(gè)實(shí)現(xiàn)盈利的城市地鐵公司之一，也是TOD模式的“代言人”。過(guò)去40年，除2020年因封關(guān)影響虧損48億港元外，港鐵其余每年都在盈利。其2022年財(cái)報(bào)顯示，公司營(yíng)收478.12億港元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)98.27億港元，同比增長(zhǎng)2.9％。其中物業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)除稅后利潤(rùn)達(dá)到了104.8億港元。

　　港鐵盈利的最大功臣，并非日�？瓦\(yùn)，而是其物業(yè)租賃及管理業(yè)務(wù)。地鐵建造投資高，但帶來(lái)的外延經(jīng)濟(jì)效益也顯著，車(chē)站建成后，四周地價(jià)升值，“軌道+物業(yè)”模式的關(guān)鍵就是利用這份經(jīng)濟(jì)效益。港鐵可管理物業(yè)，獲得租金收入（物業(yè)租賃業(yè)務(wù)），也可出售樓盤(pán)，獲得利潤(rùn)（物業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)），因此也常有人說(shuō)“港鐵其實(shí)是家從事地鐵業(yè)務(wù)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司”。

　　與香港毗鄰的深圳也是最早引進(jìn)TOD模式的內(nèi)地城市。深鐵集團(tuán)下屬企業(yè)深圳地鐵置業(yè)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱深鐵置業(yè)）負(fù)責(zé)站城開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，2022年，深圳地鐵在站城一體化方面營(yíng)收160.48億元，在地鐵公司中金額 。

　　深鐵集團(tuán)年報(bào)顯示，過(guò)去一年，公司“站城一體化開(kāi)發(fā)”收入同比增長(zhǎng)約68％，占公司總營(yíng)收的66.9％。2017年以來(lái)，深鐵置業(yè)已連續(xù)六年位列深圳市房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)綜合實(shí)力前三甲，2022年躍居榜首。公司連續(xù)八年房地產(chǎn)銷(xiāo)售額過(guò)百億元，開(kāi)發(fā)體量、銷(xiāo)售業(yè)績(jī)均處第一梯隊(duì)。

　　相比之下，深鐵集團(tuán)2022年的地鐵運(yùn)營(yíng)收入約為37億元，較2021年減少近2億元，僅占公司總營(yíng)收的15.4％。深圳地鐵當(dāng)前盈利模式中，地鐵運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，投資收益及站城開(kāi)發(fā)收益是彌補(bǔ)地鐵運(yùn)營(yíng)虧損的主要手段。

　　不過(guò)，深圳TOD模式的成功存在一定特殊性，其土地資源較少，房?jī)r(jià)維持高位，但后續(xù)投資盈利能否繼續(xù)維持當(dāng)前的高回報(bào)、高增長(zhǎng)存在不確定性。2022年，深鐵集團(tuán)在保持營(yíng)收大幅增長(zhǎng)的情況下，凈利潤(rùn)縮水七成，僅有8.66億元。疊加新開(kāi)路線等因素導(dǎo)致的運(yùn)營(yíng)成本飆升，企業(yè)利潤(rùn)被大幅攤薄。

　　根據(jù)時(shí)代周報(bào)等媒體統(tǒng)計(jì)的32個(gè)城市地鐵公司業(yè)績(jī)表，扣除地方政府補(bǔ)貼后，仍有武漢、深圳、濟(jì)南、上海、常州5個(gè)城市盈利。深圳排名第二，與“最賺錢(qián)”的武漢相差近10億元。

　　在地鐵盈利案例中，上海獨(dú)樹(shù)一幟，通過(guò)多元副業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利。上海申通地鐵集團(tuán)是上海軌道交通投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的責(zé)任主體，并負(fù)責(zé)市域鐵路線路的運(yùn)營(yíng)管理。據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，2022年貢獻(xiàn)最大的是“融資租賃與商業(yè)保理”業(yè)務(wù)。上海申通地鐵2022年度營(yíng)業(yè)總收入為3.43億元，其中融資租賃公司營(yíng)業(yè)收入為0.76億元，占全年?duì)I收的22％。另外，上海申通地鐵還布局了光伏產(chǎn)業(yè)與充電樁產(chǎn)業(yè)，其下屬的新能源公司在2022年度營(yíng)業(yè)收入為0.28億元，雖只占全年?duì)I收8％，但同比增長(zhǎng)了74％。

　　除常規(guī)的開(kāi)源節(jié)流的辦法，去年實(shí)現(xiàn)盈利的武漢、深圳和濟(jì)南都不約而同地加大了研發(fā)投入，以提高資源效率。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年，深圳地鐵的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到1.16億元，同比增長(zhǎng)27％。武漢地鐵研發(fā)費(fèi)用910萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)85％。濟(jì)南軌道交通研發(fā)費(fèi)用為2602萬(wàn)元，增長(zhǎng)了86％。

　　在傳統(tǒng)模式下，每條新建線路的業(yè)務(wù)系統(tǒng)均獨(dú)立建設(shè)信息化系統(tǒng)，建設(shè)成本高,資源利用率不足50％，數(shù)據(jù)孤島嚴(yán)重，大量設(shè)備占用地鐵車(chē)站寶貴的地下空間。地鐵公司投入研發(fā)，推動(dòng)智慧城軌建設(shè)，也是希望以此降本增效。

　　“地鐵公司進(jìn)行多元業(yè)務(wù)探索的前提是政府政策支持與優(yōu)質(zhì)資源注入，國(guó)內(nèi)大多數(shù)城市未必具備這樣的條件。”李紅昌說(shuō)，基于地鐵的公益屬性，多數(shù)地鐵公司的票款與商業(yè)收入難以覆蓋成本，自我造血能力不足，對(duì)政府補(bǔ)貼的依賴程度依舊較高。“不過(guò)，地鐵虧錢(qián)在世界范圍內(nèi)都是常態(tài)。”

　　虧損會(huì)放慢修地鐵嗎？

　　各地爭(zhēng)建地鐵的熱情并未被“虧損”阻擋。隨著上一輪建設(shè)周期接近尾聲，新一輪地鐵建設(shè)申報(bào)工作已經(jīng)開(kāi)始。

　　今年7月，備受關(guān)注的深圳市軌道五期建設(shè)規(guī)劃獲批，規(guī)劃線路11條，總長(zhǎng)185.6公里，總投資1952億元，跨市線路將突破行政區(qū)界，延伸至東莞。

　　不只是一線城市，常州第三條地鐵路線已經(jīng)開(kāi)工建設(shè)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，包括蕪湖、蘭州、南通、太原、哈爾濱、大連等30多個(gè)城市開(kāi)啟了新一輪地鐵建設(shè)規(guī)劃報(bào)批或前期研究工作。

　　建設(shè)城市軌道交通是有門(mén)檻的。2015年，國(guó)家發(fā)展改革委基礎(chǔ)司曾在發(fā)布會(huì)上表示，城市的GDP要超過(guò)1000億元，財(cái)政收入要超過(guò)100億元，市區(qū)主城區(qū)人口超過(guò)300萬(wàn)人以上，預(yù)測(cè)的客流強(qiáng)度每公里要3萬(wàn)人以上才能夠修地鐵。

　　2018年國(guó)務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)城市軌道交通規(guī)劃建設(shè)管理的意見(jiàn)》（下文簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）出臺(tái)，進(jìn)一步提高了門(mén)檻。根據(jù)《意見(jiàn)》，城市想要修地鐵，地方GDP和財(cái)政收入分別需達(dá)到3000億元和300億元，是此前的3倍。

　　對(duì)中小城市來(lái)說(shuō)，地鐵不但能帶來(lái)新的城市人口、產(chǎn)業(yè)，還能帶動(dòng)地價(jià)上漲，很多城市甚至縣城也興起建地鐵熱潮，不惜負(fù)債也要申報(bào)修建地鐵。對(duì)“兜里”沒(méi)那么多錢(qián)的城市來(lái)說(shuō)，提高門(mén)檻，是對(duì)地方負(fù)債率的遏制。按照《意見(jiàn)》，對(duì)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)高的城市的審核必然趨于嚴(yán)格。

　　《意見(jiàn)》明確規(guī)定，地鐵路線初期的客流強(qiáng)度至少要達(dá)到0.7萬(wàn)人次每日每公里，遠(yuǎn)期客流規(guī)模達(dá)到單向高峰小時(shí)3萬(wàn)人次以上。而如果嚴(yán)格按照《意見(jiàn)》要求，可能一批已建地鐵城市的新申請(qǐng)也要被攔在門(mén)外。據(jù)中國(guó)城市軌道交通協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2022年地鐵客流強(qiáng)度超過(guò)及格線的城市只有廣州、深圳、上海、北京、南京、沈陽(yáng)、成都、西安和長(zhǎng)沙。

　　今年以來(lái)，不少城市的地鐵規(guī)劃項(xiàng)目縮水，有分析將原因指向地鐵虧損。“虧損可能是原因之一，但不是 ，更不是最重要的因素。”李紅昌分析，如出現(xiàn)“地鐵線路縮水”的情況，大多出現(xiàn)在建設(shè)規(guī)劃階段，而不是項(xiàng)目規(guī)劃期間。就建設(shè)規(guī)劃而言，整個(gè)申報(bào)審批流程的每個(gè)環(huán)節(jié)都有諸多要求，如準(zhǔn)備齊全詳細(xì)的客流預(yù)測(cè)、環(huán)境評(píng)估、社會(huì)穩(wěn)定性評(píng)估等等文件，才能開(kāi)始層層向上報(bào)批，經(jīng)過(guò)市、省、國(guó)家的多個(gè)部門(mén)和專家的評(píng)估后，“如砍掉部分線路，也是多種因素疊加的結(jié)果”。

　　“城市修建地鐵并不只計(jì)算主營(yíng)業(yè)務(wù)本身的得失，更要算經(jīng)濟(jì)大帳。”李紅昌舉例說(shuō)，地鐵修建本身就是一筆巨額投入，能有效拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)促進(jìn)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)的規(guī)�；�發(fā)展，還能有效緩解城市地面交通擁堵問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排，提高城市影響力、競(jìng)爭(zhēng)力。

　　地鐵終點(diǎn)往往就是城市核心向外延展的邊緣。中國(guó)交通運(yùn)輸協(xié)會(huì)新技術(shù)促進(jìn)分會(huì)專家委員解筱文曾表示，地鐵作為城市公共交通基礎(chǔ)設(shè)施，具有重要的社會(huì)服務(wù)功能，甚至重要到了必不可少的程度。“雖然當(dāng)前虧損，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，地鐵建設(shè)產(chǎn)生的資產(chǎn)卻是優(yōu)良和稀缺資產(chǎn)，不僅不應(yīng)該貶值，更是增值的優(yōu)良資產(chǎn)。所以，不能單純以狹義的效益和是否盈利來(lái)考量”。

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