原標(biāo)題：蘋果重返市值第一 蘋果擠下微軟靠的是什么？
蘋果是一個標(biāo)志性的科技品牌。2007年蘋果公司推出的iPhone改變了我們的交流方式，為蘋果帶來了強(qiáng)勁的收入。但創(chuàng)新已經(jīng)放緩，蘋果公司預(yù)計2019年收益將下降，而這家道瓊斯科技巨頭也面臨著多重風(fēng)險。蘋果股票現(xiàn)在值得買入嗎？
蘋果股票的新聞
iPhone需求放緩對蘋果股票來說是一個明顯的不利因素。但一些華爾街分析師指出，人們對蘋果2020年發(fā)布的5G iPhone越來越樂觀。
9月10日，蘋果在秋季產(chǎn)品發(fā)布會上發(fā)布了新款iPhone，其中低端iPhone 11的起價為699美元，取代了749美元的iPhone XR。除了發(fā)布第13代智能手機(jī)外，蘋果還表示，其Apple TV+訂閱視頻服務(wù)的月費(fèi)為4.99美元，第一年對新購買蘋果產(chǎn)品的用戶免費(fèi)。該服務(wù)將與迪士尼的Disney+和Netflix展開競爭。
蘋果股價、成交量走勢
在9月10日的iPhone和Apple TV+新聞發(fā)布后的第二天，蘋果股票以221.47的買入點(diǎn)平倉。股價繼續(xù)攀升。10月11日，蘋果的股票打破了2018年10月的歷史高點(diǎn)233.47點(diǎn)。蘋果股票也稍微延長了超過5%的追逐區(qū)。
蘋果股票相對強(qiáng)勢
相對強(qiáng)度線有助于蘋果股票的短期和長期表現(xiàn)。圖表中的藍(lán)線，即 RS 線，用來衡量一只股票相對于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的價格表現(xiàn)。
自9月11日蘋果股價上漲以來，RS線一直觸及2019年的高點(diǎn)。但這可能低估了蘋果股票的表現(xiàn)。在2019年的大部分時間里，蘋果股票的表現(xiàn)都好于標(biāo)普500指數(shù)，但仍落后于領(lǐng)漲者。但在過去幾個月里，這么多軟件和其他高市盈率股票遭受重創(chuàng)，蘋果股票現(xiàn)在看起來好多了。
蘋果股票的RS線略低于2018年底的歷史高點(diǎn)。從更長期來看，除了去年夏天的短暫短暫上漲外，自2012年9月見頂以來，蘋果股票的漲幅一直沒有超過標(biāo)普500指數(shù)。但如果RS線能夠達(dá)到新高，這將意味著蘋果股票是在新一輪的“競賽”中表現(xiàn)優(yōu)異。
蘋果收益與基本面分析
我們的蘋果股票分析不止于此。最終，收益決定股票的價格。
蘋果第三財季收益下降7%，至每股2.18美元，銷售額增長1%，至538億美元。分析師預(yù)計蘋果公司銷售額為533.1億美元，收益為2.10美元。在強(qiáng)勁的業(yè)績指引下，蘋果第二財季的股價也大幅走高。這家科技巨頭預(yù)計營收625億美元，高于分析師預(yù)期。蘋果沒有提供每股收益的指引。
在第一季度，蘋果的收入下降了5%，這是八個季度以來的首次銷售下降。隨著營收下降，蘋果第一財季的收益僅增長了7% ，打破了連續(xù)七個季度保持兩位數(shù)增長的局面。
雖然最近一個季度的銷售額有所增長，但分析師預(yù)計蘋果2019年的收益將下降2%，銷售額將下滑2.8%。投資者通常應(yīng)該尋找那些收益和銷售增長至少25%的股票，而且越強(qiáng)勁越好。
在很長一段時間里，蘋果的收益和銷售增長都是巨大的，尤其是對于這樣一個大公司來說。
從2004財年到2012財年，蘋果的年度收益分別增長了500%、233%、60%、75%、73%、34%、66%、83%和59%。這就是推動蘋果股票瘋狂上漲的原因。隨著蘋果的盈利增長放緩并且變得更加不穩(wěn)定，AAPL 的股票也表現(xiàn)出了類似的特征。
蘋果iPhone的需求
來自中國制造商的競爭加劇，平均售價面臨下行壓力，以及設(shè)備升級周期放緩，這些因素令蘋果面臨的最大問題是iPhone需求下降。蘋果旗艦產(chǎn)品第二財季營收下滑12%，至略低于260億美元。今年上半年，中國智能手機(jī)制造商華為的營收增長了23%，該公司在中國的市場份額持續(xù)增長。
在蘋果iPhone銷量放緩的情況下，蘋果正將重點(diǎn)放在服務(wù)領(lǐng)域，其中包括Apple Music和iCloud存儲，這是該業(yè)務(wù)日益重要的組成部分。這部分收入在6月份當(dāng)季增長13%，至115億美元。
該公司將于11月1日推出Apple TV+流媒體服務(wù)，以與Netflix、迪士尼即將推出的Disney+服務(wù)以及其他服務(wù)競爭。
Apple TV+將只有少數(shù)原創(chuàng)節(jié)目。建立高質(zhì)量的內(nèi)容將是一個漫長而昂貴的過程。每月4.99美元，并為新用戶提供免費(fèi)試用，蘋果公司的Apple TV+服務(wù)勢必博人眼球。成功，尤其是利潤，可能需要數(shù)年時間，而且無法保證。
蘋果與其他 科技股之爭
在波動性加劇的情況下，亞馬遜(Amazon)、Netflix和谷歌母公司Alphabet等大型科技股的表現(xiàn)遜于股市其它板塊。但除了蘋果之外，相比之下，微軟股票表現(xiàn)不錯。盡管蘋果的市值剛剛超過微軟，但在2月份的突破引發(fā)一輪強(qiáng)勁上漲后，微軟股價仍在窄幅區(qū)間內(nèi)波動。微軟股票的新基礎(chǔ)已經(jīng)形成，買入點(diǎn)為141.78。
亞馬遜股價較52周高點(diǎn)低約16%，目前在50日線和200日線下方交收。谷歌的股價正試圖朝1,268.49點(diǎn)邁進(jìn)，但自2018年初以來，股價就沒有任何突破。Facebook的股票在其失敗的突破后正試圖整合。但與亞馬遜的股價一樣，它仍低于50日線。
Netflix的股價繼續(xù)下跌，基本上抹去了今年的全部漲幅，因為投資者擔(dān)心來自蘋果電視(Apple TV+)、迪士尼(Disney+)等公司的競爭。Netflix股票的RS線處于自2018年初以來的 水平。
蘋果股票：現(xiàn)在買進(jìn)？
2019年隨著許多股市贏家紛紛受挫，蘋果股票已經(jīng)突破了一個新的基礎(chǔ)。
投資者應(yīng)該注意到，與標(biāo)普500指數(shù)相比，蘋果的長期股價表現(xiàn)乏善可陳，這并不鼓舞人心，但情況可能正在好轉(zhuǎn)。蘋果公司的收益和銷售情況一直不佳，預(yù)計今后也不會迅速好轉(zhuǎn)。
現(xiàn)在 的問題是，蘋果的股價略有上漲。一句話，蘋果股票現(xiàn)在是買入。但考慮到它平庸的基本面，從長期來看，它可能不會是一個巨大的贏家。
本文作者：ALISSA CORAM，華爾街那點(diǎn)事/美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關(guān)注我們
