金融知識：公司分拆上市的原因丨京耀盛世
時(shí)間：2023-05-15 18:04 來源：今日頭條 責(zé)任編輯：毛青青
原標(biāo)題：金融知識：公司分拆上市的原因丨京耀盛世
金融知識：公司分拆上市的原因丨京耀盛世
在資本市場，我們經(jīng)常會聽到某某公司要分拆子公司上市，甚至小伙伴可能都經(jīng)歷過持有的公司分拆子公司上市。那么什么是分拆上市呢？公司為什么要分拆上市呢？
分拆上市是指母公司將名下子公司分拆出來成立新的公司，實(shí)現(xiàn)單獨(dú)上市。舉個(gè)例子來講，一家房地產(chǎn)集團(tuán)為了更好地發(fā)展，便把旗下的物業(yè)公司分拆出來單獨(dú)上市，這就是分拆上市。
依據(jù)分拆上市前后母子公司經(jīng)營范疇和關(guān)聯(lián)情況來看，可以把分拆上市劃分為三種類型，分別為：橫向分拆上市、縱向分拆上市和混合分拆上市。
橫向分拆上市是指公司將處于同一行業(yè)、業(yè)務(wù)相似的子公司分拆出來獨(dú)立上市。但由于橫向分拆上市母子公司業(yè)務(wù)同質(zhì)化過高，容易引發(fā)同業(yè)競爭現(xiàn)象，最終實(shí)現(xiàn)分拆上市的成功率非常低。
縱向分拆上市是指公司將處于不同細(xì)分行業(yè)，但處于同一產(chǎn)業(yè)鏈的子公司分拆出來單獨(dú)上市。但由于縱向分拆上市母子公司處于同一產(chǎn)業(yè)鏈，存在關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)，此類分拆上市成功的案例主要集中在港股，A股很難通過監(jiān)管審核。
混合分拆上市常見于多元化經(jīng)營、內(nèi)部關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜的大型集團(tuán)企業(yè)中。母公司先將業(yè)務(wù)發(fā)展良好的業(yè)務(wù)剝離出來，成立一家新的子公司，之后再推動(dòng)其實(shí)現(xiàn)上市。混合分拆上市不存在同業(yè)競爭與關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)，只要子公司滿足上市基本條件，上市成功的概率一般也會較高。
那么公司為什么要分拆上市呢？
公司分拆上市背后的原因，主要從價(jià)值發(fā)現(xiàn)、業(yè)績提振、融資渠道優(yōu)化三個(gè)角度考慮。
首先，從價(jià)值發(fā)現(xiàn)角度的來看，分拆旗下子公司上市有望推動(dòng)母公司內(nèi)在價(jià)值的充分釋放，可以通過推出多個(gè)子品牌的形式并且借助母公司的影響力使其權(quán)益價(jià)值提升。
其次，從業(yè)績提振角度來看，拆分后的公司由于獲得了更多的資金支持以及更自由的發(fā)展空間，有望進(jìn)一步提升業(yè)績增長速度，而其業(yè)績的增長也體現(xiàn)在母公司的報(bào)表中。
最后，從融資渠道優(yōu)化的角度來看，分拆上市后母公司拓寬了融資渠道，而且變現(xiàn)的一部分子公司的權(quán)益可以降低資產(chǎn)負(fù)債率，提升經(jīng)營穩(wěn)健性。
總的來講，上市公司分拆子公司上市都是為了更好地發(fā)展，所以它屬于中性偏利好的消息。但對于投資者來講，持有的企業(yè)分拆子公司上市時(shí)，還是要根據(jù)具體情況具體分析。
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