2009年10月30日創(chuàng)業(yè)板首批上市的28家公司今年10月30日就要面臨原始股東限售股解禁的壓力。南方都市報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從上市首日到上周五，獲得正收益的大多數(shù)是內(nèi)需類公司，其中兩家醫(yī)藥類公司，還有2家公司距離首日收盤(pán)價(jià)還有9%、20%的空間，但今年中報(bào)大幅預(yù)增。當(dāng)時(shí)

相關(guān)公司股票走勢(shì)

這些公司都面臨高估值壓力，但還是經(jīng)受住了近三年的考驗(yàn)。萬(wàn)聯(lián)證券一名不便具名的研究員昨日表示，上面幾家公司股票表現(xiàn)好，除了有醫(yī)藥這個(gè)大行業(yè)的優(yōu)勢(shì)外，還與它們各自的業(yè)務(wù)發(fā)展專一、成長(zhǎng)空間大、新藥跟進(jìn)速度較快以及銷售渠道順暢有關(guān)，這也是它們悄悄成長(zhǎng)的秘密。

　　創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥股成長(zhǎng)性匹配股價(jià)

　　7月6日預(yù)告中報(bào)大增130%-160%的紅日藥業(yè)當(dāng)日漲停，昨日，其再次大漲3.3%，股價(jià) 達(dá)30.70元，距離其歷史 價(jià)32元還有一步之遙。截至上周五，其股價(jià)已經(jīng)超出首日收盤(pán)價(jià)22.33%，這在首批上市的28只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中較為少見(jiàn)。其兩大主營(yíng)產(chǎn)品中藥配方顆粒、血必凈注射液都是稀缺品種，尤其是后者業(yè)績(jī)?cè)鏊俪�出很多機(jī)構(gòu)的預(yù)期。

　　在創(chuàng)業(yè)板首批公司中，有6家屬于醫(yī)藥行業(yè)，除了紅日藥業(yè)外，愛(ài)爾眼科上述區(qū)間也獲得正收益，愛(ài)爾眼科、北陸藥業(yè)距離首日收盤(pán)價(jià)分別還有9%和20.99%的收益。

　　愛(ài)爾眼科走勢(shì)最強(qiáng)，其在2010年4月突破首日 價(jià)，2010年6月創(chuàng)下新高價(jià)，隨后開(kāi)始回落。萬(wàn)聯(lián)證券一名研究員表示，雖然其準(zhǔn)分子手術(shù)利潤(rùn)會(huì)下降，但整體來(lái)看，業(yè)績(jī)還有發(fā)展空間。去年公司繼續(xù)通過(guò)收購(gòu)與新建方式穩(wěn)步推進(jìn)全國(guó)連鎖網(wǎng)絡(luò)布局，逐步完善了公司分級(jí)連鎖模式。從公司公布的主要10家連鎖醫(yī)院的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)看，這10家醫(yī)院實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.28億元，占總收入的63.2%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2 .18億元，占總體利潤(rùn)的90.1%。目前公司有近一半醫(yī)院還未實(shí)現(xiàn)盈利，在未來(lái)的1-2年內(nèi)度過(guò)宣傳期與磨合期后，將陸續(xù)開(kāi)始貢獻(xiàn)利潤(rùn)，在醫(yī)療基層快速擴(kuò)張和消費(fèi)升級(jí)推動(dòng)下，業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。

　　與紅日藥業(yè)同樣中報(bào)預(yù)告靚麗的北陸藥業(yè)預(yù)增43%-53%，上述研究員表示，這家公司屬于典型的營(yíng)銷渠道打開(kāi)帶來(lái)了利潤(rùn)增長(zhǎng)超預(yù)期。該公司的主打產(chǎn)品磁共振對(duì)比劑之前銷售渠道較窄，去年公司通過(guò)營(yíng)銷變革，實(shí)行銷售與商務(wù)分離的營(yíng)銷模式、引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人、加大營(yíng)銷投入力度，使得主營(yíng)對(duì)比劑業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，同比上升40%；覆蓋全國(guó)80%的三甲醫(yī)院。南都記者發(fā)現(xiàn)，2009-2011年該公司年報(bào)凈利潤(rùn)增速分別為33%、22%和3%。該研究員表示，該公司今年形成業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，明年的業(yè)績(jī)會(huì)更好。

　　兩家發(fā)展不盡如人意

　　不過(guò)，也有兩家醫(yī)藥公司個(gè)股走勢(shì)和公司發(fā)展均不盡如人意，安科生物和樂(lè)普醫(yī)療上市首日到上周五分別下跌了50%和56%，前者估值高達(dá)76倍。

　　從安科生物的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率就能看出其發(fā)展的波折：2009年為13%，2010年只有9 .89%，2011年37.76%。有多家券商認(rèn)為，安科生物的主打產(chǎn)品重組人干擾素與重組人生長(zhǎng)素市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。其中，重組人干擾素市場(chǎng)，超過(guò)70%的市場(chǎng)份額為先靈葆雅和羅氏制藥控制，剩下的市場(chǎng)由國(guó)內(nèi)20多家企業(yè)來(lái)分，產(chǎn)能過(guò)剩，競(jìng)爭(zhēng)程度激烈。

　　對(duì)于樂(lè)普醫(yī)療，萬(wàn)聯(lián)證券更是直言：心臟支架行業(yè)增長(zhǎng)的黃金時(shí)間已經(jīng)過(guò)去，公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)取決于無(wú)載體支架的招標(biāo)情況。其實(shí)這在去年業(yè)績(jī)低于預(yù)期中就可看到，支架系統(tǒng)業(yè)務(wù)僅增長(zhǎng)14 .5%，遠(yuǎn)低于2010年30%，是公司業(yè)績(jī)低于預(yù)期的主要原因。該公司的解釋是：國(guó)內(nèi)支架市場(chǎng)增速放緩，年增速低于前期市場(chǎng)30%以上的增長(zhǎng)速度；主導(dǎo)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈；公司新一代無(wú)載體藥物支架由于招標(biāo)推遲，還未能全面投放市場(chǎng)。

　　上述研究員表示，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板上市的小醫(yī)藥公司，能否獲得長(zhǎng)足發(fā)展，首先要看其發(fā)展是否專一，不能多元化，但不斷有新藥品跟進(jìn)，形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；所屬行業(yè)增長(zhǎng)空間是否較大，符合政策，比如抗腫瘤類空間就很大。對(duì)于中藥類公司，要看其是否 品種以及是否有保密專利，對(duì)原材料價(jià)格的轉(zhuǎn)嫁能力和銷售能力。

　　采寫(xiě)：南都記者 王濤

　　作者：王濤

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