原通用磨坊大中華區(qū)總裁朱璽加入天圖資本 消費投資進入實業(yè)時代？(2)
時間：2017-07-10 09:21 來源：36kr 責任編輯：毛青青
由此，3G資本在全球聲譽卓著，連一向把私募股權(quán)投資人貶斥為“短視的金融工程師”的巴菲特也稱贊3G資本，“通過并購能夠提供減少不必要成本的機會”，極大地提升了生產(chǎn)力，是“過去240年里美國經(jīng)濟增長的最重要的因素”。
在2015年11月掛牌新三板后的首次投資人大會上，天圖提出“天圖消費50”的投資目標，即建立“最能代表中國消費升級的50家優(yōu)秀消費品企業(yè)的長期投資組合”。
更明確地說，是指在新三板的助力下，天圖擁有了較大規(guī)模的永久資本，可以長期持有優(yōu)秀消費品企業(yè)，而不必限期退出，從而獲取優(yōu)秀消費品企業(yè)的長期增長價值。
在“天圖消費50”投資目標公布后逾一年，天圖引入消費領(lǐng)域具有長期運營經(jīng)驗的高層管理者，使其“金融投資+實業(yè)屬性”的格局漸趨形成。
“通過不斷地并購、出售調(diào)整自己的戰(zhàn)略投資組合是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，跨國資本也是如此。天圖拓展并購業(yè)務(wù)是在消費領(lǐng)域中持續(xù)深耕對行業(yè)認知不斷提升后，順理成章的再次進化。”馮衛(wèi)東說，目前中國民營企業(yè)正面臨第一代創(chuàng)業(yè)者向二代交班的窗口期，并購業(yè)務(wù)的機會將越來越多，“甚至有人說2017年會成為中國的并購元年。”
百億級消費控股可期
馮衛(wèi)東認為，打造“天圖消費50”目標企業(yè)的主要手段就是大手筆投資行業(yè)龍頭企業(yè)，并利用資本市場助其快速進行產(chǎn)業(yè)整合。天圖打造“天圖消費50”的首個樣板項目是百果園。
2015年9月22日，百果園披露了水果零售業(yè)史上最大的一筆融資。在高達4億元的A輪融資中，3.5億人民幣來自領(lǐng)投方天圖資本（在百果園隨后的融資中，天圖又追加投資了1.5億元人民幣）。
此后不久，百果園在天圖助力下開始了全渠道整合的并購之路：從線下整合開始，2015年雙11之際并購果多美，2016年4月并購南京鮮時代；到線下反攻線上，2016年雙12之前并購生鮮電商一米鮮。馮衛(wèi)東透露，下一步百果園除了繼續(xù)并購水果零售企業(yè)，還將成立果業(yè)并購基金向產(chǎn)業(yè)鏈上游進行優(yōu)質(zhì)果園的投資或并購。
然而，與“百果園式”優(yōu)勢互補、完善鏈條的并購模式不同，此次朱璽的加入或?qū)⒏劢鼓切┬袠I(yè)內(nèi)被“低估”、同時希望引入戰(zhàn)略投資者的優(yōu)質(zhì)品牌，并為其注入天圖基因。
“風險投資主要看的是企業(yè)家才能和行業(yè)的趨勢；而并購將要面對的，很多是經(jīng)營了多年的、成熟的品牌，但因為種種原因發(fā)展不完善，潛力被壓抑，通過提升產(chǎn)品、品牌、管理水平等方式，能夠獲得很好的收益。”在朱璽眼中，隨著消費升級，新生代消費者向往更加健康、營養(yǎng)、安全、方便的飲食。以他此前在跨國集團的經(jīng)驗和能力，僅是大食品領(lǐng)域，就有乳制品、飲料、零食和調(diào)味品等升級浪潮，足以大展拳腳。
此種視角與3G資本所走的路徑極為相似。“巴西三雄”投資的公司雖然豐富多樣，但都具有共同的特點——擁有非常強的品牌、非常深的護城河，而其原有的管理層經(jīng)營不善，導致機構(gòu)臃腫、效率低下、成本高企。并購發(fā)生后，3G資本通常會介入公司管理，派出自己的人才，同時輸出自己的文化，通過成本的削減、效率的提升來釋放公司的內(nèi)在價值。
馮衛(wèi)東告訴36氪：“天圖以前的投后增值服務(wù)是圍繞品牌戰(zhàn)略的，以及在消費領(lǐng)域投資不同種類的公司使項目間進行合作、協(xié)同發(fā)展，例如百果園和奈雪の茶；但在運營、通路管理、招攬頂尖人才方面還不夠。朱璽先生對于快消領(lǐng)域全領(lǐng)域、全產(chǎn)業(yè)鏈都有長期了解，熟悉行業(yè)內(nèi)各個企業(yè)及其高管，將會對天圖帶來增值服務(wù)的深化。”
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