原標(biāo)題：金飾價(jià)直逼1000元！四日大漲近80元，券商：中長(zhǎng)期利多因素大于利空

 

　　4月11日消息，現(xiàn)貨黃金站上3200美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高，距離突破3100美元/盎司僅過(guò)去十余天，日內(nèi)漲0.74%，年內(nèi)漲近22%。

 

　　周生生今日足金飾品標(biāo)價(jià)已達(dá)991元/克，相比4月7日912元/克，短短四日內(nèi)累計(jì)漲近80元。周大福足金飾品標(biāo)價(jià)990元，較前一天每克大漲30元。老廟足金飾品標(biāo)價(jià)也攀升至983元/克，相較于前一日的957元/克，單日上漲26元/克，兩日累計(jì)上漲53元，四日累計(jì)上漲65元。

 

　　貴金屬概念盤初活躍，歐亞集團(tuán)漲停，四川黃金、曉程科技、赤峰黃金、湖南黃金漲超5%，明牌珠寶、山金國(guó)際、山東黃金、中金黃金等跟漲。

 

　　中銀證券指出，本輪黃金上漲的重要推動(dòng)者是全球央行。2022年開始，全球央行的黃金需求從2021年的450噸迅速上升至每年1000噸以上，占黃金需求的比例也從2021年的11.2%上升至超過(guò)20%。其中主要是新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體持有的黃金儲(chǔ)備在迅速增長(zhǎng)。其增持黃金的背后大致有兩個(gè)邏輯：中長(zhǎng)期而言，是對(duì)以美元為代表的信用貨幣體系的擔(dān)憂；短期而言，是對(duì)日益緊張的地緣政治局勢(shì)的擔(dān)憂。

 

　　中銀證券分析，在全球貿(mào)易局勢(shì)未見緩和前，避險(xiǎn)需求仍對(duì)黃金構(gòu)成支撐。在當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)下，美國(guó)衰退預(yù)期的發(fā)酵以及美國(guó)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩已經(jīng)令市場(chǎng)調(diào)高了美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，如美聯(lián)儲(chǔ)被迫再度開始降息，則實(shí)際利率的回落也將支撐金價(jià)。綜合判斷，黃金價(jià)格上行的邏輯并未發(fā)生根本變化，以倫敦現(xiàn)貨黃金度量的黃金價(jià)格上行的邏輯仍在。

 

　　開源證券分析，黃金的貨幣屬性基于全球潛在共識(shí)，在全球秩序動(dòng)蕩、信用貨幣失錨時(shí)充當(dāng)“資產(chǎn)避風(fēng)港”功能，是其價(jià)值根本。當(dāng)下情景下，中長(zhǎng)期金價(jià)利多因素大于利空：(1)貨幣屬性端，“MAGA”結(jié)果存疑，但其實(shí)現(xiàn)路徑侵蝕美元信用，這一過(guò)程中，非美地區(qū)無(wú)論出于避險(xiǎn)還是更換本幣錨定物的目的，大概率將進(jìn)一步向黃金傾斜。(2)實(shí)物資產(chǎn)屬性端，美國(guó)AI或難形成類似上一輪科技革命對(duì)于全球的相對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)際驅(qū)動(dòng)力尚未證實(shí)，對(duì)美元信用支撐作用或?qū)⒖s減；當(dāng)貨幣財(cái)政擴(kuò)張速度快于實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速，實(shí)際投資回報(bào)率較低時(shí)，過(guò)剩貨幣資金或?qū)⒂咳朦S金等稀有實(shí)物資產(chǎn)。