合星財(cái)富淺談2017債券投資新機(jī)遇
時(shí)間：2017-02-27 09:45 來(lái)源：中國(guó)網(wǎng) 責(zé)任編輯：青青
2016年不僅股票市場(chǎng)賺錢(qián)難，債券市場(chǎng)也是一波三折，全年行情如過(guò)山車(chē)一般。展望2017年，債市的投資機(jī)會(huì)在哪里，投資者該如何布局2017年的債券市場(chǎng)呢?合星財(cái)富帶大家尋找2017年的債券投資新機(jī)遇。
隨著中國(guó)金融市場(chǎng)不斷發(fā)展，債券市場(chǎng)也成為中國(guó)證券市場(chǎng)的主力軍。合星財(cái)富認(rèn)為，目前中國(guó)債券市場(chǎng)有以下幾個(gè)特點(diǎn)：
第一，債券市場(chǎng)發(fā)展較為快速。2004年末債券市場(chǎng)的總量不足5萬(wàn)億元，到2015年全年發(fā)行規(guī)模就已達(dá)22.3萬(wàn)億元，位列世界第三。其中我國(guó)企業(yè)債券的市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)美國(guó)成為世界最大的企業(yè)債券市場(chǎng)。
第二，債券種類(lèi)不斷齊全。目前，我國(guó)的債券品種大的分類(lèi)將近20種左右。其中主要包括國(guó)債、金融債券、公司信用類(lèi)債券(企業(yè)債券、公司債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具)等，與主要發(fā)達(dá)國(guó)家債券市場(chǎng)品種數(shù)量相當(dāng)。
第三，我國(guó)債券市場(chǎng)以機(jī)構(gòu)投資者為主。機(jī)構(gòu)投資者主要是商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、基金管理公司等。相比較其他國(guó)家，個(gè)人投資者所持有的債券比例較低，結(jié)構(gòu)較為單一。
第四，近兩年債券市場(chǎng)供需兩旺，維持快速擴(kuò)容的同時(shí)收益率整體下降，違約風(fēng)險(xiǎn)頻現(xiàn)。從信用風(fēng)險(xiǎn)事件的主體來(lái)看，中小企業(yè)具有較大的違約風(fēng)險(xiǎn)，大型企業(yè)甚至國(guó)企也有違約可能，產(chǎn)能過(guò)剩和周期性行業(yè)面臨較大違約和降級(jí)風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于后市的判斷，合星財(cái)富認(rèn)為，總體來(lái)看，債市仍將受到資金面的壓制而處于持續(xù)調(diào)整與震蕩的階段，同時(shí)當(dāng)前基本面也不支撐長(zhǎng)端收益率水平的下行。債市具有很長(zhǎng)的趨勢(shì)性，目前已經(jīng)出現(xiàn)了比較明顯的下跌情況，這是還沒(méi)有調(diào)整到位，仍將維持當(dāng)前低位調(diào)整的態(tài)勢(shì)。另一方面，債市的下跌速度是大于上漲速度的。
在債券投資策略上，利率債市場(chǎng)，基本面逐漸步入類(lèi)滯漲，央行去杠桿還在進(jìn)行時(shí)，新的趨勢(shì)性行情短期難現(xiàn)。2016年末債市的大調(diào)整體現(xiàn)出央行對(duì)于債市去杠桿的堅(jiān)決態(tài)度，也暴露出杠桿買(mǎi)債的風(fēng)險(xiǎn)。雖然前期杠桿牛帶來(lái)的泡沫已經(jīng)部分消除，但為了防范市場(chǎng)道德風(fēng)險(xiǎn)，今年債市去杠桿政策基調(diào)的不會(huì)改變。配置上建議降低杠桿水平，警惕季末流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊，但可以根據(jù)利率反彈的高度和基本面的情況，尋找波段機(jī)會(huì)。
合星財(cái)富自成立以來(lái)，就專(zhuān)注于持續(xù)為中高凈值客戶(hù)提供資產(chǎn)配置策略。合星財(cái)富憑借“專(zhuān)業(yè)的咨詢(xún)意見(jiàn)”、“多元化的產(chǎn)品服務(wù)”以及“高標(biāo)準(zhǔn)的24小時(shí)服務(wù)”，自啟航以來(lái)，合星財(cái)富為客戶(hù)帶來(lái)了優(yōu)質(zhì)的財(cái)富增值服務(wù)。
在行業(yè)變革的浪潮中，合星財(cái)富不斷優(yōu)化資產(chǎn)配置，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)覆蓋全金融市場(chǎng)---從傳統(tǒng)意義上比較穩(wěn)定的債券類(lèi)資產(chǎn)，到最近幾年比較紅火的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置和近兩年在投資形式上獨(dú)樹(shù)一幟的FOF基金和主動(dòng)管理型的定增基金、新三板基金、并購(gòu)基金、再到未來(lái)趨勢(shì)所向的量化對(duì)沖基金、衍生品期權(quán)基金和影視基金等另類(lèi)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，同時(shí)放眼海外市場(chǎng)的金融產(chǎn)品，海外地產(chǎn)和海外保險(xiǎn)產(chǎn)品將帶來(lái)更多新機(jī)遇、新視野，不斷完善和健全資產(chǎn)配置的閉環(huán)。
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