新的一年，總會給人們帶來無限遐想與希望。即將過去的2012年，盡管臨近歲末，走出一波反彈行情，但也難掩總體A股市場全年表現(xiàn)的頹勢，2013年就要來到，世界即將呈現(xiàn)另一段風情，而中國股市又將會如何演繹呢？記者根據(jù)2013年可能會推出的相關(guān)政策以及市場預(yù)期等等，綜合各機構(gòu)及分析師的預(yù)測，作出對2013年中國股市的十大猜想。
猜想一：養(yǎng)老金入市
發(fā)生概率：80％
自一年前，監(jiān)會主席郭樹清和全國社保基金理事會理事長戴相龍大力倡導(dǎo)養(yǎng)老金入市以來，養(yǎng)老金入市的聲音不斷，但終是“只聞雷聲不見雨”。不過，在漫長的等待中，迎來了養(yǎng)老金入市的跡象。日前有消息稱，全國社保基金已經(jīng)基本完成了針對社保管理人的投資方案招標，并撥付資金進入新設(shè)立的投資組合。
中國社科院世界社保研究中心日前發(fā)布的《中國養(yǎng)老金發(fā)展報告2012》顯示，2011年城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金收不抵支省份14個，收支缺口達767億元，高于2010年的679億元。與此同時，在2011年養(yǎng)老金個人賬戶空賬額（統(tǒng)籌賬戶挪用個人賬戶的部分）又增加了近5000億元，達到2.2萬億元。但這還只是顯性債務(wù)。
對于養(yǎng)老金入市，盡管目前反對聲音仍不少，但有學者指出，養(yǎng)老金入市是大勢所趨，面對物價與社會平均工資的增長，養(yǎng)老金入市宜早不宜遲。
猜想二：轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)推出
發(fā)生概率：80％
今年8月30日，備受市場關(guān)注的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)正式推出。不過，更受關(guān)注轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)并沒有同期推出。雖然上個月有媒體引述證金公司相關(guān)負責人的話稱，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)計劃在今年年底前推出，但至今沒有任務(wù)消息。因此，轉(zhuǎn)融券何時推出備受期待。
對于轉(zhuǎn)融資先于轉(zhuǎn)融券出臺的安排，證金公司當時稱是為了“呵護市場”。 對此，有券商分析師表示認同：轉(zhuǎn)融券在熊市中會放大熊市，但是牛市影響不會很大；今年行情不好，市場較為脆弱，推出將對市場產(chǎn)生較大沖擊與影響。在明年或再往后市場表現(xiàn)有較大起色后再推出，時機更為適合。
值得一提的是，盡管此前推出的股指期貨和融資融券業(yè)務(wù)，在一定意義上使得A股告別了“單邊市”的歷史，但目前來看，都并沒有能夠充分發(fā)揮做空機制的作用。因此，只有轉(zhuǎn)融券推出才是真正“做空時代”來臨。
猜想三：恢復(fù)“T+0”
發(fā)生概率：80％
繼股指期貨和融資融券相繼推出后，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)中的轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)也在2012年推出，恢復(fù)“T+0”的聲息又起。分析認為，股指期貨、融券推出后，我國的股市發(fā)生了深刻的變化，有些人可以通過股指期貨、融資融券做到T+0交易；但中小投資者（資金沒達到要求）卻做不到，這種不對等的制度，嚴重影響了市場的公平交易，恢復(fù)“T+0”很有必要。
盡管業(yè)界爭議比較大，投資者看法也不同，但是在股指期貨、融資融券等相繼推出的背景下，“T+0”重返舞臺只是時間問題。中央財經(jīng)大學證券期貨研究所所長賀強表示，恢復(fù)T+0將提高股市活躍程度、抑制機構(gòu)隔夜操縱、規(guī)避散戶投資風險的作用。股市現(xiàn)貨如果能與股指期貨一樣實行T+0交易，將有利于期現(xiàn)貨對接，更好地發(fā)揮股指期貨套期保值、規(guī)避風險的作用。
猜想四：存量發(fā)行獲突破
發(fā)生概率：80％
據(jù)權(quán)威人士透露，監(jiān)管部門在明年將繼續(xù)推進新股發(fā)行體制改革，而存量發(fā)行將取得突破。目前，滬深兩市實行的都是增量發(fā)行，即上市公司先確定項目，然后確定需要募集的資金，最后向二級市場發(fā)售新股。而IPO存量發(fā)行則是上市公司原股東在公開發(fā)行程序中，出售自己所持股票。
其實，今年“兩會”時任證監(jiān)會主席助理朱從玖就曾明確表示，發(fā)行體制改革過程中，類如存量發(fā)行、賦予券商自主配售權(quán)、提高網(wǎng)下配售比例、縮短網(wǎng)下配售股份鎖定時間等措施，目前都已形成一定的共識，可以考慮試驗。
資料顯示，在一些成熟的資本市場，存量發(fā)行已經(jīng)廣泛存在。分析認為，存量發(fā)行已經(jīng)成為其他成熟資本市場中的成熟模式，我國將其引入，具有重大意義，對于巨量超募資金的減少、對于專注于創(chuàng)業(yè)的原始股東的激勵，都是大有益處。
猜想五：國際板推出
發(fā)生概率：60％
目前國際板在法規(guī)、技術(shù)和監(jiān)管上的準備已進入“讀秒階段”。在推出的“硬件”已然具備的背景下，國際板何時推出將更多取決于“社會共識”和“高層決策”。從目前來看，國際板很大可能在2013年推出。
在今年6月，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了發(fā)改委等八部委《關(guān)于加快培育國際合作和競爭新優(yōu)勢的指導(dǎo)意見》提到：“研究制定境外企業(yè)到境內(nèi)發(fā)行人民幣股票的制度規(guī)則，認真做好相關(guān)技術(shù)準備，適時啟動境外企業(yè)到境內(nèi)發(fā)行人民幣股票試點�！钡�，由于《意見》的發(fā)文單位并沒有證監(jiān)會，這讓國際板推出時間變得撲朔迷離。
不過，分析認為，推出國際板有助于提高我國資本市場國際競爭力，為將來資本項目全面開放后的全球化競爭積累經(jīng)驗，種種“跡象”顯示，各方面都在加快國際板的準備進程。目前來看，國際板推出己經(jīng)是“萬事俱備，只欠東風”。
猜想六：解決B股去向
發(fā)生概率：50％
己經(jīng)完成歷史使命的B股市場，由于長期沒有新股發(fā)行，很難再吸引到足夠多的“人氣”。因此，無論是價值投資還是趨勢投資，都沒有吸引到大資金的關(guān)注和進駐。而管理層自2001年2月B股市場對境內(nèi)自然人開放以后，便再無重大舉措。
其實，B股市場遺留的歷史問題如何解決？有關(guān)方面早已就此作出過探討，包括回購、換股等方式都有實施的可能性。但是十多年來，關(guān)于解決B股問題的呼聲都停留在口頭上，缺乏現(xiàn)實的契機。
國際板可能在2013年推出，或許會給B股問題的帶來解決的可能，有分析人士指出，國際板推出需要解決資金募集是采用人民幣還是外幣形式，或者是直接發(fā)行還是發(fā)行存托憑證的形式，但無論最終管理層采用何種方式推出國際板，都將促使B股市場問題進行重新定位，B股市場去向問題或在2013年得到解決。
猜想七：創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)首例退市公司
發(fā)生概率：50％
此前屢聞“雷聲”不見“雨點”的創(chuàng)業(yè)板公司退市制度開始進入實質(zhì)性階段。2012年4月20日，深交所正式發(fā)布修訂后的《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，從2012年5月1日起正式實施。
資料顯示，創(chuàng)業(yè)板終止上市的23條引發(fā)條件，包括最近三年內(nèi)累計受到深交所三次公開譴責；連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值；連續(xù)120個交易日累計股票成交量低于100萬股；最近兩年年末凈資產(chǎn)為負；連續(xù)四年虧損等。其中，公開譴責指標、交易價格指標和交易量指標，為直接退市指標，中間并沒有暫停上市的過渡。
盡管創(chuàng)業(yè)板目前還沒有出現(xiàn)《規(guī)則》中的“凈資產(chǎn)為負”的上市公司，但數(shù)據(jù)顯示，目前350多家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，己經(jīng)有多家出現(xiàn)了2010年凈利潤率較2009年下滑.2011年較2010年的下滑情形，當中又多家2012年三季報凈利潤率同比又出現(xiàn)下降。從相關(guān)公司業(yè)績下降的速度來看，2013年很大可能會出現(xiàn)首家創(chuàng)業(yè)板退市公司。
猜想八：最高上挑2750
發(fā)生概率：60％
券商研究所在每年年終的策略報告中都會對來年指數(shù)的可能運行區(qū)間進行預(yù)測，大多數(shù)券商認為2013年股指運行區(qū)間為1850-2450點附近。
從各大券商發(fā)布的2013年投資策略來看，至少有3家認為2012年A股的高位會去到2500點或以上。其中最為樂觀的是高華證券，其策略分析師孫賢兵表示，目前中國滬深300估值水平處在歷史低位，橫向同國際比較也處個低位。他判斷，2013年年中A股目標點位2600點，年末2750點。而看高至2700點還有國盛證券。
除了上述提到的兩家券商外，對2013年A股市走勢還有中金公司以及瑞銀證券等，其中，中金公司預(yù)計，2013年第一季度隨著市場流動性的改善以及經(jīng)濟繼續(xù)維持企穩(wěn)回升態(tài)勢，A股有望出現(xiàn)一波10％-15％反彈，如果屆時配合貨幣政策進一步放松，反彈幅度可能更大一些。
猜想九：最低下探1700點
發(fā)生概率：50％
給出2013年滬指波動區(qū)間的策略報告中，絕大部分都將波動區(qū)間的下限定到2000點以下，其中，中原證券還給1700點的低點，其認為，一方面，市場需要等待估值結(jié)構(gòu)風險的充分釋放，這或許是漫長進程中的一個必經(jīng)階段；另一方面，市場也在等待整個社會風險溢價率的下降，并改變目前股市資金被分流的窘境。預(yù)計2013年上證綜指在1700點-2500點區(qū)間震蕩。
持有相類似謹慎態(tài)度的還有華泰證券（601688）（601688）、國泰君安和申銀萬國等。其中，華泰證券表示，“2013年A股回落趨勢仍在‘中點’而非‘終點’�！�
申銀萬國給出2013年滬波動區(qū)間為1800-2200點，值得一提的是，申銀萬國在一年前對2012年進行前瞻時，當時作出的判斷是“2200點至3000點”，現(xiàn)在看來并不靠譜。
猜想十：城鎮(zhèn)化主題股表現(xiàn)突出
發(fā)生概率：70％
縱觀各家券商2013年的策略，一個明顯的特征是大部分券商都認為城鎮(zhèn)化將會貫穿整個2013年。其中，申銀萬國報告會就以“新城鎮(zhèn)新產(chǎn)業(yè)”為主題，海通證券（600837）（600837）提出，明年全年將在戰(zhàn)略布局城鎮(zhèn)化主線。華泰證券看法相似。
國泰君安認為，“新型城鎮(zhèn)化”和“窄周期、寬消費”將是把握2013年投資機會的關(guān)鍵詞，投資者可重點關(guān)注新型城鎮(zhèn)化中以人為本的社會服務(wù)均等化、基建投資轉(zhuǎn)向生態(tài)文明、自主發(fā)展的一些題材，秉持“窄周期、寬消費”的產(chǎn)業(yè)選擇思路。
事實上，城鎮(zhèn)化是近期被高頻率提及的一個詞匯，既十八大報告提到外，中央經(jīng)濟工作會議等也頻頻提及城鎮(zhèn)化。
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