觀點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng) 近日一位民營企業(yè)主朋友想投資一筆錢到不動(dòng)產(chǎn)，身邊的人都勸說等十八大以后再說吧；同事小張結(jié)婚想買婚房，父母也說看看十八大的動(dòng)向再定吧；股民老張?jiān)诹c(diǎn)的時(shí)候把養(yǎng)老錢投到了股市，現(xiàn)在經(jīng)常念叨的一句話就是“能否解套就看十八大了……”一時(shí)間，甚至連結(jié)婚生子、鍋碗瓢盆都和十八大扯上了關(guān)系，到底十八大的風(fēng)向與民間資本有什么關(guān)系？
從傳統(tǒng)要素理論的角度分析，土地、資本和勞動(dòng)力是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心三大要素。改革開放前小平同志的一句“白貓黑貓，抓住耗子就是好貓”，支撐了過去三十多年中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展。任何人都無法漠視這一巨大的成就，任何聲音也不能湮沒政府應(yīng)得的掌聲。很大程度上，這句話背后揭示的是勞動(dòng)力要素市場的自由化。只有有力的利益機(jī)制才能極大地調(diào)動(dòng)勞動(dòng)力要素的活力，才能提高其積極性。也正是由于勞動(dòng)力要素的相對自由化，才逐漸孕育了民間資本的第一桶金。一般而言，當(dāng)一個(gè)階層的財(cái)力達(dá)到一定程度，往往伴隨著的政治訴求的擴(kuò)圍，當(dāng)然，這是另一個(gè)話題。
但土地要素和資本要素呢？它們并沒有得到自由化。一方面，土地要素非市場化的惡果便是房價(jià)的不斷高企。當(dāng)然，這背后政府也在面臨取舍。如果土地要素完全市場化，現(xiàn)有的通過土地“饑餓營銷”支撐的地方財(cái)政格局將徹底打破，而這背后的解決之道就會(huì)追溯到中央與地方的稅收邊界重塑以及事權(quán)與財(cái)權(quán)的再調(diào)整，這將是一場非常大的艱難的系統(tǒng)性改革。但對中國經(jīng)濟(jì)長久的增長方式而言，從“全球化外需增長模式”轉(zhuǎn)向“城鎮(zhèn)化內(nèi)需增長模式”是不可逆的大趨勢。而想要充分利用好中國城鎮(zhèn)化這一“大坑”，勢必離不開土地要素的自由化。此外，對民間資本而言，土地要素自由化對民間資本主要有兩方面影響。一是土地市場的解禁將引發(fā)房地產(chǎn)市場的分化。只具備消費(fèi)屬性的普通住宅將實(shí)現(xiàn)真正意義上的去投資化。民間資本將從住宅市場撤離到商辦物業(yè)投資市場。事實(shí)上，這種判斷已經(jīng)在被市場驗(yàn)證；二是民間財(cái)富的兩級分化問題將得到緩解。最廣大老百姓的財(cái)力將得到提升，這也是邁向藏富于民的重要舉措。
另一方面，資本要素非自由化催生的亂象之一便是“蒜你狠、豆你玩、糖高宗、姜你軍”等投機(jī)現(xiàn)象。長期以來，我國金融系統(tǒng)的運(yùn)作邏輯是處于壟斷地位的國有銀行以支持經(jīng)濟(jì)建設(shè)為政治口號，低息從普通老百姓的錢包里攬儲(chǔ)，再低息貸給低效率的國有企業(yè)。而國有企業(yè)又以保就業(yè)和維穩(wěn)等理由，安享著這種殊遇，如果再往深挖，很難不想到體制的問題。改革開放三十年多年，中國的經(jīng)濟(jì)體制早已從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟(jì)，企業(yè)也從國有集體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向了股份制經(jīng)濟(jì)，但金融體制一直沒有實(shí)質(zhì)意義上的改革，大型國有金融機(jī)構(gòu)與最廣大的民營企業(yè)往往是貌合神離。2011年全國工商聯(lián)做過十幾個(gè)省的調(diào)查，規(guī)模以下的中小企業(yè)，90%沒有與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生任何借貸關(guān)系，小微企業(yè)95%沒有與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生借貸關(guān)系。打破壟斷，分利于民資，這是很多人的共識，而這背后恰恰是改革的最大阻力。
十八大不僅僅是管理層的變更，更值得期待的是管理思維的變革。到2012年底，中國的M2將接近100萬億，GDP將接近50萬億。巨大的貨幣供應(yīng)催生了兩個(gè)怪相：一是市場中的流動(dòng)性過剩；二是實(shí)體民營企業(yè)持續(xù)資金饑渴。而前者更多的是增量供應(yīng)過剩的表象，后者則是存量管理低效的表象。今年年初，溫總理粵閩調(diào)研，極為罕見的“大力度”談及金融改革并強(qiáng)調(diào)中央對打破銀行壟斷已“統(tǒng)一思想”。溫總理極力推進(jìn)打破金融壟斷，其背后不僅僅是銀行暴利、國企膨脹的問題，更為關(guān)鍵的是中央政府貨幣監(jiān)管的失效。如果從這個(gè)層面思考，打破金融壟斷的推手也就不僅僅是即將卸任的溫總理，更是新舊兩屆政府的共識。
從銀行表內(nèi)貸款與表外貸款的占比來看，2002年我國幾乎全部是表內(nèi)貸款，而2011年該指標(biāo)已經(jīng)降至55%；從直接融資與間接融資的占比來看，2002年間接融資占比93%，而2011年已降至82%。不難發(fā)現(xiàn)，政府在貨幣流通領(lǐng)域的控制力不斷下滑。而且，政府可直接控制的銀行信貸更多是服務(wù)于效率低下的大國企。這就很可能進(jìn)入一個(gè)死胡同，政府可控貨幣量不僅是數(shù)量在下降，而且質(zhì)量也在下降。增量與存量二者相比較：對增量的管理相對是個(gè)“糙活兒”，更多的是通過存量準(zhǔn)備金率和新增信貸量來控制，政府可控性相對較大，而如何合理有效的管理和疏導(dǎo)存量則更加精細(xì)化，也更需要管理藝術(shù)。因?yàn)樗且粋�(gè)系統(tǒng)工程，更是一個(gè)多方博弈的動(dòng)態(tài)平衡。對于寡利的領(lǐng)域，如住建部正在研究的引導(dǎo)民間資本進(jìn)入保障房領(lǐng)域，如果無有誘惑力的利益引導(dǎo)機(jī)制，最后的結(jié)果很可能是無人問津；對于暴利的行業(yè)，如銀行業(yè)，必然是民間資本競相獻(xiàn)媚的領(lǐng)域。所以，理性的選擇是“自由+競爭”的策略。
嘗試、反思和調(diào)整是許多政策走向成熟的路徑，民間資本管理政策也不例外，而民間資本對中國經(jīng)濟(jì)未來的信心才能真正代表民意。據(jù)貝恩咨詢調(diào)查顯示，凈資產(chǎn)在1500萬美元以上的群體，27%的人已經(jīng)辦完了移民手續(xù)，60%的中國富人或者已經(jīng)決定，或者正在考慮移民。如果不打破慣有的“增量改革”的思維，不打破壟斷，不真正分利于民，則很難激活民間財(cái)富階層的活力。面對十八大，民間資本在焦灼地觀望著、思考著并期待著。
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