原標題：政策加速互聯網醫(yī)療行業(yè)發(fā)展 中泰證券：平安好醫(yī)生(01833)有望享受市場發(fā)展紅利
中泰證券表示，近期互聯網醫(yī)療行業(yè)政策陸續(xù)頒布，驅動行業(yè)高質量快速發(fā)展，比如 2021年10月底，國家衛(wèi)健委頒布《互聯網診療監(jiān)管細則(征求意見稿)》，同年 12 月國家衛(wèi)健委等多部門聯合發(fā)布《關于深入推進“互聯網+醫(yī)療健康”“五個一”服務行動的通知》，2022年1月國務院發(fā)布《關于印發(fā)“十四五”數字經濟發(fā)展規(guī)劃的通知》等。多項政策落地，對行業(yè)規(guī)范發(fā)展起到積極影響，有望加速推動健康咨詢、在線問診、遠程會診等互聯網醫(yī)療服務快速發(fā)展。平安好醫(yī)生作為互聯網醫(yī)療行業(yè)領軍企業(yè)，多方面均具備顯著競爭優(yōu)勢，有望享受市場發(fā)展紅利。
結合前期戰(zhàn)略落地經驗以及對中國醫(yī)療生態(tài)體系的進一步理解，2020 年中旬，平安好醫(yī)生開啟戰(zhàn)略發(fā)展 2.0 模式，從以建立場景和流量為主的互聯網醫(yī)療模式進入深化醫(yī)療健康服務的新模式。新戰(zhàn)略模式下，公司業(yè)務范疇從“醫(yī)療”轉變?yōu)?ldquo;醫(yī)療+健康”，服務形態(tài)從“線上”轉變?yōu)?ldquo;線上+線下”。經過 1 年多的實踐和探索，2021 年底公司進一步深化戰(zhàn)略 2.0，提出“省心、省時、省錢”的價值主張，依托平臺生態(tài)“經驗+科技+客群+資源”四大獨特優(yōu)勢，優(yōu)化和升級商業(yè)模式，新商業(yè)模式將融合 HMO 健康管理(支付方)、家庭醫(yī)生會員制與 O2O 醫(yī)療服務(供給方)三大模式，盈利模式將轉變?yōu)榘凑諘䥺T制收費以及會員購買增值服務或商品收費�；谏罨膽�(zhàn)略 2.0 模式，公司提出中期發(fā)展目標，目標包含付費用戶數將發(fā)展到 5000-6000 萬;單客戶價值 ARPU 值將提升至 600-800 元;用戶留存率將上升至 40%+;醫(yī)療服務收入占比將提升至超 50%等。中泰證券表示，平安好醫(yī)生將進一步構建緊密型的互聯網醫(yī)療生態(tài)體系，不斷提升公司運營效率和業(yè)務質量，增強公司競爭優(yōu)勢和整體盈利能力。
由于平安好醫(yī)生深化戰(zhàn)略 2.0 模式，運營模式發(fā)展變化，在線醫(yī)療服務、健康商城等業(yè)務模式發(fā)生調整，且業(yè)務調整期間將伴隨著費用率的變化。中泰證券預計公司 2021/2022/2023 年收入分別為72.09/80.11/100.16 億元�？紤]互聯網醫(yī)療行業(yè)的高成長性，公司強勁的競爭優(yōu)勢以及業(yè)務質量不斷優(yōu)化，給予公司"買入"評級。
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