證監(jiān)會有關(guān)部門負責人3日宣布，經(jīng)國務(wù)院批準，決定擴大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓(俗稱“新三板”)試點。除北京中關(guān)村科技園區(qū)外，首批擴大試點新增上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、天津濱海高新區(qū)。
很多人擔心，在市場嚴重低迷、投資者信心嚴重不足、成交量已經(jīng)很長時間處于超低量的情況下，“新三板”擴容，無疑是雪上加霜，極有可能讓市場進一步步入探底通道，大盤也極有可能出現(xiàn)再一次的大幅下挫。
說實話，沒有這樣的擔心是不可能的，大盤出現(xiàn)暫時下挫也是可能的。但是，對“新三板”的作用和效果，卻不能簡單地用是否會對大盤產(chǎn)生沖擊、對股指產(chǎn)生影響來衡量。作為多層次資本市場的一種補充和完善，“新三板”擴容，其可能表現(xiàn)出來的正面作用與影響，一定會遠大于負面作用與影響。
從對大盤的沖擊來看，由于“新三板”融資功能屬于小額定向融資，擴大試點后融資額也非常有限。以中關(guān)村試點為例，掛牌6年來，總共才融資17億，一家公司的單次融資僅幾千萬。對于一次較大幅度下跌就能蒸發(fā)數(shù)千億，甚至上萬億的股市來說，實在微不足道，根本不可能形成資金分流潮。更何況，目前“新三板”還只對企業(yè)投資者開放，還沒有對個人投資者開放，投資分流的通道尚沒有真正形成。
“新三板”擴容，可能會對投資者反映十分強烈的IPO問題產(chǎn)生積極而重要的影響。因為，面對市場的嚴重低迷、人心渙散，廣大投資者都在積極呼吁，應(yīng)當暫停IPO，以緩解市場的資金壓力�！靶氯濉睌U容以后，一些具有成長性的中小企業(yè)，可以通過“新三板”市場進行融資，而不要一起聚集到主板和創(chuàng)業(yè)板市場。而“新三板”往往融資量都很小，可以有效避免在主板和創(chuàng)業(yè)板市場大規(guī)模、大容量融資的問題。從這一點講，“新三板”擴容對市場應(yīng)當是利好，而不是利空，是正面作用，而不是負面影響。
更重要的，由于“新三板”主要解決的是中小實體企業(yè)、特別是具有一定市場風險、但也有較好市場前景的中小實體企業(yè)的融資問題，這對于中國經(jīng)濟的穩(wěn)定與發(fā)展，是有百利而無一害的。要知道，中國經(jīng)濟所以會出現(xiàn)持續(xù)下行的現(xiàn)象，主要原因就是實體經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)了較大問題，尤其是中小企業(yè)在資金、市場、成本等多重壓力下，普遍出現(xiàn)了經(jīng)營困難、運行艱難的現(xiàn)象。如果能夠通過“新三板”擴容解決困擾中小企業(yè)融資難和融資成本過高問題，無疑是解決了最重要、也是最大的一道難題。中小企業(yè)發(fā)展的問題解決好了，實體經(jīng)濟發(fā)展以及就業(yè)、職工收入提高等基礎(chǔ)問題也就解決好了，經(jīng)濟社會發(fā)展也就會步入良性軌道。那么，對股市來說，就是最大的利好， 震撼力的利好。中國股市從此走入大牛市，也是大概率事件。
需要引起重視和關(guān)注的是，現(xiàn)在正處于大熊市時期，市場人心渙散，投資者信心不足，且過度敏感，任何負面的消息，都可能引起投資者的過度反應(yīng)，造成市場的嚴重波動。所以，必須在推出“新三板”擴容措施的同時，做好其他方面的配套工作。
總之，作為豐富和完善市場的一種手段和措施，對“新三板”擴容應(yīng)當持積極支持的態(tài)度，應(yīng)當正確認識“新三板”擴容對市場的正面作用和影響，從而，最大限度地將正面作用與效果放大，而不要將負面作用與效果放大，使“新三板”擴容變成一付良藥。也只有這樣，才會給管理層加大改革力度、完善市場體系以最大的信心和決心。
投稿郵箱：chuanbeiol@163.com 詳情請訪問川北在線：http://m.fishbao.com.cn/
