你有張良計，我有過墻梯。以東方銀星控股權(quán)為目標(biāo)，大股東銀星智業(yè)與舉牌方豫商集團(tuán)演繹的股權(quán)紛爭大戲高潮迭起。為達(dá)到各自的利益訴求，多種收購、反收購戰(zhàn)術(shù)接踵亮相，其間的明爭暗斗為資本市場罕見。

昨日，上證報記者采訪了銀星智業(yè)、豫商集團(tuán)的核心人士，逐步還原出收購、反收購雙方的利益動機(jī)及運(yùn)作模式，其心理暗戰(zhàn)頗為激烈。

據(jù)記者調(diào)查，在豫商集團(tuán)第二次舉牌后，作為上市公司東方銀星控股股東的銀星智業(yè)便已密謀實(shí)施一系列反收購計劃：先是借助信托資金低調(diào)吸籌，進(jìn)而促動上市公司修改《公司章程》且拒絕網(wǎng)絡(luò)投票，再到二級市場掐點(diǎn)舉牌。一系列戰(zhàn)術(shù)環(huán)環(huán)相扣、節(jié)節(jié)推進(jìn)，向外界充分展現(xiàn)了其“資本老手”的形象。

作為“資本新軍”，豫商集團(tuán)最初的進(jìn)攻策略較為簡單直接，即利用資金優(yōu)勢不斷買股、舉牌，但發(fā)現(xiàn)對手絕非善類后，隨之由明爭轉(zhuǎn)為暗斗，以避免過早暴露底牌。記者 獲悉，在本月12日持股比例達(dá)到15%后，豫商集團(tuán)此后仍在持續(xù)買股，目前持股比例已接近20%，卻 止步于舉牌線。

短期來看，雙方上述攻守策略，均是為了“應(yīng)戰(zhàn)”將于7月29日召開的股東大會(審議修改《公司章程》議案，需參會股東三分之二表決通過)。其結(jié)果或?qū)⒂绊憙纱蠊蓶|的后續(xù)計劃。

⊙記者 徐銳

反收購戰(zhàn)術(shù)環(huán)環(huán)相扣

“我們正在仔細(xì)讀銀星智業(yè)的舉牌報告，你注意到?jīng)]有，東方銀星近期股價在13塊左右，而銀星智業(yè)方面的平均買入成本僅為10.61元/股，這說明了什么？”昨日，豫商集團(tuán)相關(guān)人士反問記者。

東方銀星7月24日公告顯示，經(jīng)銀星智業(yè)委托授意，華寶信托在6月28日至7月19日集中買入東方銀星640.01萬股，觸及5%的舉牌線。而在此期間，東方銀星二級市場整體加權(quán)成交均價為每股11.65元，且股價只在7月5日之前低于10.61元。

“銀星智業(yè)明顯是在低位買入了大量籌碼，并精心設(shè)計好了舉牌的時點(diǎn)。”在豫商方面看來，銀星智業(yè)該項(xiàng)計劃早有預(yù)謀。

不得不提的是，銀星智業(yè)幕后控制人李大明現(xiàn)擔(dān)任東方銀星董事長一職，且公司副董事長、總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)等重要崗位也均由銀星智業(yè)方面把控。而就在華寶信托低位吃進(jìn)大量籌碼后，東方銀星突然于7月12日宣布擬對《公司章程》部分條款進(jìn)行修改，其目的是將豫商集團(tuán)擋在董事會之外。

正是這一舉動觸怒了豫商集團(tuán)，后者當(dāng)日即從二級市場大量買入股份，又一次觸及舉牌線。而在豫商集團(tuán)巨資拉抬及中小股東“跟風(fēng)”買入之下，東方銀星此后股價隨之大幅飆漲，華寶信托所購股票由此一舉脫離成本區(qū)。“銀星智業(yè)此次舉牌的部分資金是通過信托借貸所得，股價上漲無疑能緩解其借貸壓力，而其在華寶信托建倉完畢后隨即通過上市公司公告修改章程，間接推漲股價，這一行為是否存在操縱股價的嫌疑？”豫商集團(tuán)上述人士質(zhì)疑道。

顯然，深諳運(yùn)作的銀星智業(yè)“讀透”了豫商集團(tuán)的心理，并借此上演了一出“請君入甕”。

銀星智業(yè)在舉牌時點(diǎn)選擇上也頗有講究。

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