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據(jù)初步統(tǒng)計，有16家券商、14家保險機構(gòu)符合條件
中國證監(jiān)會日前公布了《資產(chǎn)管理機構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定（征求意見稿）》，向社會公開征求意見�！稌盒幸�(guī)定》擬允許符合條件的證券公司、保險資產(chǎn)管理機構(gòu)、私募證券基金管理機構(gòu)三類機構(gòu)直接開展公募基金管理業(yè)務(wù)。
“根據(jù)初步統(tǒng)計，有16家證券公司、14家保險資產(chǎn)管理公司符合上述條件，可以申請開展公募基金管理業(yè)務(wù)�！敝袊C監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人透露。
負責(zé)人介紹，《暫行規(guī)定》規(guī)定了證券公司、保險資產(chǎn)管理公司、私募證券基金管理機構(gòu)開展公募基金管理業(yè)務(wù)的基本條件，主要包括：3年以上證券資產(chǎn)管理經(jīng)驗；治理內(nèi)控完善；經(jīng)營狀況良好、連續(xù)三年盈利；沒有違法違規(guī)行為；成為基金業(yè)協(xié)會會員等等。
同時，《暫行規(guī)定》還針對三類機構(gòu)設(shè)定了諸如管理規(guī)模、凈資本、分類評價級別等特殊條件。對于證券公司，要求管理資產(chǎn)規(guī)模不低于200億元；最近12個月各項風(fēng)險控制指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)；最近1個季度末凈資本不低于10億元人民幣；最近1年中國證監(jiān)會分類評價級別在B類以上。
對于保險資產(chǎn)管理公司，要求其管理資產(chǎn)規(guī)模不低于200億元；最近12個月償付能力指標(biāo)持續(xù)符合監(jiān)管要求。
對于私募證券基金管理機構(gòu)，要求其實繳資本不低于1000萬元；最近三年資產(chǎn)管理規(guī)模均不低于30億元。
在經(jīng)營運作方面，上述三類機構(gòu)從事公募基金業(yè)務(wù)，在基金募集、份額登記、投資運作、核算估值、信息披露等方面應(yīng)統(tǒng)一適用《證券投資基金法》及配套法規(guī)的規(guī)定。
“《暫行規(guī)定》主要從業(yè)務(wù)獨立、風(fēng)險隔離、公平交易、利益沖突防范等方面提出了要求。”負責(zé)人說，如要求上述機構(gòu)設(shè)立專門的部門從事公募基金業(yè)務(wù)，要有必要的場地設(shè)備設(shè)施，有不少于10名取得基金從業(yè)資格的人員等。同時明確要求上述機構(gòu)建立嚴(yán)格的防火墻制度，隔離業(yè)務(wù)風(fēng)險，有效防范利益輸送和利益沖突。資產(chǎn)管理機構(gòu)還應(yīng)當(dāng)建立公平交易和關(guān)聯(lián)交易制度，公平對待管理的不同資產(chǎn)，防范內(nèi)幕交易等。
在監(jiān)督管理方面，《暫行規(guī)定》規(guī)定中國證監(jiān)會對上述資產(chǎn)管理機構(gòu)從事公募基金管理業(yè)務(wù)具有監(jiān)管權(quán)，可以進行現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查，并可以采取行政監(jiān)管措施、進行處罰等。
“下一步將根據(jù)社會各方面的意見，將《暫行規(guī)定》修改完善后擬與新修訂的《證券投資基金法》同步實施�！必撠�(zé)人說。
12月28日，第十一屆全國人大常委會第三十次會議審議通過了修訂后的《中華人民共和國證券投資基金法》。新基金法將于2013年6月1日正式實施。
對此，中國證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人表示，法律的修訂完善，夯實了基金業(yè)的制度基礎(chǔ)，優(yōu)化了基金業(yè)的發(fā)展環(huán)境，拓展了基金業(yè)改革創(chuàng)新的空間，強化了依法治市、依法監(jiān)管和投資者保護。作為基金業(yè)基礎(chǔ)性制度頂層設(shè)計和整體安排的總綱領(lǐng)、財富管理行業(yè)規(guī)范的新標(biāo)桿，新基金法必將增強行業(yè)的公信力和市場的吸引力，促進培育養(yǎng)成專業(yè)、長期、理性的投資文化，對于推動資本市場的穩(wěn)定健康發(fā)展，具有非常重要而深遠的意義。
基金已成廣大投資者參與社會投資重要渠道
“現(xiàn)行基金法自2004年實施的九年來，我國基金業(yè)發(fā)展迅速，取得了令人矚目的成就。”負責(zé)人介紹，基金份額總數(shù)迅速增加，基金資產(chǎn)規(guī)模不斷增長，基金產(chǎn)品日漸豐富，基金已成為廣大投資者參與社會投資、增加居民財產(chǎn)性收入的重要渠道，社會影響力和市場影響力日益廣泛�；饦I(yè)的發(fā)展，促進了各類金融資產(chǎn)的優(yōu)化配置，加快儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的進程和效率，進一步完善金融市場結(jié)構(gòu)�；鸬膶I(yè)化服務(wù)為社�；�、企業(yè)年金等各類養(yǎng)老金提供了保值增值的平臺，為建立健全社會保障體系做出了巨大貢獻。同時，作為資本市場最主要的機構(gòu)投資者之一，基金的發(fā)展壯大有力地推動了資本市場新股發(fā)行詢價、上市公司治理等制度改革。
“但是，隨著經(jīng)濟和金融體制改革的不斷深化和社會主義市場經(jīng)濟不斷發(fā)展，我國財富管理行業(yè)和資本市場發(fā)生了很大的變化，實踐中新的情況和問題不斷出現(xiàn)�！必撠�(zé)人說，如對市場和投資者具有重要影響的私募基金，作為一種金融工具，在推動我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和提高自主創(chuàng)新能力等方面起到非常重要的作用，是我國資本市場發(fā)展的重要領(lǐng)域，但存在法律地位和法律關(guān)系不明確、監(jiān)管缺位、資金募集和使用不規(guī)范等問題，蘊含一定的金融風(fēng)險和社會風(fēng)險。又如，公募基金的市場準(zhǔn)入門檻過高，妨礙了更充分的競爭；業(yè)務(wù)范圍限制過嚴(yán)，局限了服務(wù)領(lǐng)域的拓展空間；行政審批管制過多，制約了市場活力的發(fā)揮；業(yè)務(wù)規(guī)范過于細致，抑制了市場創(chuàng)新和差異化競爭；組織形式的單一和專業(yè)人士持股的限制，忽視了基金業(yè)以人力資本、智力資本為核心價值的特點，也影響了運作的靈活性。
同時，基金治理結(jié)構(gòu)不健全，基金“老鼠倉”、內(nèi)幕交易等現(xiàn)象時有發(fā)生，投資者權(quán)益保護力度尚待進一步加強。市場改革發(fā)展實踐反映出現(xiàn)行法律存在的制度空白和缺陷，已經(jīng)嚴(yán)重影響市場功能作用的發(fā)揮，難以適應(yīng)財富管理市場快速發(fā)展和金融產(chǎn)品日益多樣的要求。
負責(zé)人介紹，新基金法共15章，與現(xiàn)行法律12章相比，新增4章、刪除1章；共155條，與現(xiàn)行法律103條相比，新增55條，刪除3條，并對74個條款的內(nèi)容和文字作了修改。
適當(dāng)擴大調(diào)整范圍，規(guī)范私募基金運作，統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，防范監(jiān)管套利和監(jiān)管真空，優(yōu)化機構(gòu)投資者結(jié)構(gòu)。
新基金法明確了“公開募集”與“非公開募集”的界限，將私募基金作為具有金融屬性的金融產(chǎn)品納入規(guī)制范圍，并針對其資產(chǎn)規(guī)模小、客戶人數(shù)少、風(fēng)險外溢弱等特點，在基金合同簽訂、資金募集對象、宣傳推介方式、基金登記備案、信息資料提供、基金資產(chǎn)托管等方面，設(shè)定與公募基金明顯不同的行為規(guī)范和制度安排，實施適度、有限的監(jiān)管。同時，按照功能監(jiān)管的理念，統(tǒng)一金融機構(gòu)私募基金業(yè)務(wù)的執(zhí)業(yè)規(guī)則和監(jiān)管要求，對名為公司或者合伙企業(yè)、實為私募基金的機構(gòu)，適用相同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。
“新基金法將私募基金納入規(guī)范運作的法制化軌道，在防范其非法集資、欺詐客戶、挪用資產(chǎn)、不正當(dāng)競爭等風(fēng)險的同時，保證其運作應(yīng)有的動力和活力，并在投資主體地位和合理配置稅負等方面做出特殊安排，將吸引越來越多的機構(gòu)參與財富管理行業(yè)，投身于資本市場，為財富管理行業(yè)迎來大好的發(fā)展機遇。”負責(zé)人說，對于完善市場結(jié)構(gòu)，強化市場競爭，形成開放、包容、多元的機構(gòu)投資者結(jié)構(gòu)，豐富基金產(chǎn)品體系，意義十分重大。不斷壯大機構(gòu)投資者隊伍，有利于發(fā)揮其促進資本形成和財富管理的功能，帶動社會和民間投資，提高企業(yè)直接融資比例，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，完善多層次資本市場。
以放松管制、加強監(jiān)管為導(dǎo)向，促進公募基金向財富管理機構(gòu)全面升級轉(zhuǎn)型。
一方面，新基金法立足于推動業(yè)務(wù)創(chuàng)新、提升行業(yè)活力和競爭力，在市場準(zhǔn)入、投資范圍、業(yè)務(wù)運作等方面為公募基金大幅“松綁”：一是簡政放權(quán)，大幅弱化行政審批，減少對基金管理人的任職核準(zhǔn)項目，取消基金托管人的任職核準(zhǔn)，取消基金管理人設(shè)立分支機構(gòu)核準(zhǔn)、5％以下股東變更核準(zhǔn)，以及變更公司章程條款審批等項目，將基金募集申請由須作出實質(zhì)性判斷的“核準(zhǔn)制”，改為僅需作合規(guī)性審查的“注冊制”；二是從主要股東的資質(zhì)等方面，降低基金管理人的市場準(zhǔn)入條件，允許基金管理人通過專業(yè)人士持股等方式，強化激勵約束機制；三是在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，擴大基金財產(chǎn)的投資范圍，適當(dāng)放松基金關(guān)聯(lián)交易和從業(yè)人員買賣證券的限制；四是為合伙制基金管理人、保險資產(chǎn)管理公司等金融機構(gòu)及符合條件的私募基金管理人從事公募業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行之外的其他金融機構(gòu)從事基金托管業(yè)務(wù)，留足法律空間。
“這些新規(guī)定充分體現(xiàn)了財富管理行業(yè)的特點，有利于鼓勵引導(dǎo)民營資本進入金融服務(wù)領(lǐng)域，有利于基金管理人建立長效激勵約束機制以及經(jīng)營管理團隊的穩(wěn)定，也有利于樹立長期投資、價值投資理念，促進公募基金向財富管理機構(gòu)發(fā)展�！必撠�(zé)人說。
另一方面，新基金法立足于防范業(yè)務(wù)風(fēng)險、切實保護投資者合法權(quán)益，在行為要求、監(jiān)督管理和責(zé)任追究等方面同步“收緊”：一是將基金管理人的股東及其實際控制人納入監(jiān)管范圍，防范其擅自干預(yù)基金經(jīng)營活動，禁止其要求基金管理人利用基金財產(chǎn)進行利益輸送；二是要求基金管理人和基金托管人計提風(fēng)險準(zhǔn)備金，增強抵御風(fēng)險的能力；三是有針對性地增加從業(yè)人員“基金份額持有人利益優(yōu)先”的利益沖突處理原則，補充其勤勉盡責(zé)、誠實信用等受托義務(wù)，禁止其從事“老鼠倉”交易等背信行為；四是進一步豐富查封、凍結(jié)等執(zhí)法手段和監(jiān)管措施，加大監(jiān)管權(quán)力和責(zé)任，特別是補充了接管、托管、撤銷等對基金管理人的風(fēng)險處置措施；五是增補大量法律責(zé)任條款，明確市場禁入制度，提高處罰力度，增加違法成本，健全民事賠償、行政處罰、刑事制裁相協(xié)調(diào)、全覆蓋、多層次的責(zé)任體系。這些規(guī)定為完善市場監(jiān)管提供了有力武器，對于震攝違法違規(guī)行為、懲治“害群之馬”、維護市場秩序、凈化市場環(huán)境，將產(chǎn)生非常積極的影響。
以市場化為重點，促進中介服務(wù)機構(gòu)和行業(yè)自律的作用發(fā)揮，強化市場自我規(guī)范、自我調(diào)整和自我救濟的內(nèi)在約束機制。
一是健全基金治理結(jié)構(gòu)。針對基金份額持有人的利益代表機制較為薄弱，基金管理人、基金托管人同時承擔(dān)對基金份額持有人負責(zé)和對其股東負責(zé)的雙重責(zé)任等特點，新基金法補充了基金份額持有人大會的“二次召集”制度，有效解決了作為集體行動機制的基金份額持有人大會召集難度大、成本高等問題，能更好地發(fā)揮其監(jiān)督約束基金管理人、基金托管人的作用。同時，參照公司治理的機理和有限合伙企業(yè)的運行機制，允許基金份額持有人大會設(shè)立常設(shè)機構(gòu)，增加部分基金份額持有人作為基金管理人并承擔(dān)無限連帶責(zé)任的規(guī)定，促進基金組織形式的多元化，更好地發(fā)揮基金相關(guān)主體的內(nèi)在約束制衡功能。
二是發(fā)揮中介機構(gòu)的作用。新基金法完善了基金銷售機構(gòu)、基金份額登記機構(gòu)、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所等機構(gòu)的監(jiān)管規(guī)定，補充了基金銷售支付、估值、投資顧問、評價、信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)等機構(gòu)的監(jiān)管規(guī)定，明確其市場準(zhǔn)入、行為規(guī)范和法律責(zé)任，確認了基金銷售結(jié)算資金、基金份額等投資者資產(chǎn)的獨立性和安全性。新基金法支持各類基金服務(wù)機構(gòu)發(fā)展，允許基金管理人將
投資決策之外的非核心業(yè)務(wù)外包，有利于基金行業(yè)各參與主體形成合理的專業(yè)化分工，基金管理人可以根據(jù)自身條件和特點揚長避短，開展差異化、特色化競爭，在產(chǎn)品創(chuàng)新、組織創(chuàng)新和機制創(chuàng)新方面尋求突破，為投資者提供更多更好的理財服務(wù)�；鹬薪榉⻊�(wù)機構(gòu)在參與行業(yè)專業(yè)化分工的同時，也將承擔(dān)更多的獨立職責(zé)，為基金運作的安全性、合規(guī)性、透明度發(fā)揮監(jiān)督約束、復(fù)核把關(guān)等“看門人”的作用。
三是鼓勵行業(yè)自律管理。新基金法專門增加了“基金行業(yè)協(xié)會”一章，詳細規(guī)定了協(xié)會的性質(zhì)及組成、組織構(gòu)架及主要職責(zé)等內(nèi)容，特別是考慮到私募基金更加強調(diào)自律管理的特點，專門規(guī)定了協(xié)會履行私募基金管理人登記、基金產(chǎn)品備案的職責(zé)。這些規(guī)定將促進協(xié)會更好地發(fā)揮行業(yè)自我管理、自我服務(wù)的平臺作用，以及行業(yè)與政府部門溝通傳導(dǎo)的橋梁作用，增強行業(yè)的自我規(guī)范，推動行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和公平競爭，減少行政監(jiān)管介入干預(yù)。
法律的生命和權(quán)威在于執(zhí)行
“法律的生命和權(quán)威在于執(zhí)行。充分發(fā)揮新基金法的規(guī)范、保障作用，重在貫徹落實，推動形成市場主體嚴(yán)格守法、監(jiān)管機構(gòu)規(guī)范執(zhí)法的良好局面�！必撠�(zé)人說。
貫徹落實好新基金法，首要是做好法律的宣傳、教育。要組織證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)的全體監(jiān)管干部，基金管理公司、基金托管銀行、基金服務(wù)機構(gòu)及其從業(yè)人員、普通投資者等市場主體，認真學(xué)習(xí)新基金法，使之充分認識新基金法出臺的重大意義，全面理解和掌握新基金法規(guī)定的有關(guān)制度和措施，使市場參與者真正做到知法、懂法、守法，嚴(yán)格依法辦事。
貫徹落實好新基金法，重點是抓緊制定配套規(guī)章規(guī)則。此次法律修訂幅度大、涉及內(nèi)容多，確立了一些新的監(jiān)管制度，還對現(xiàn)行制度作了大量修改、補充，并設(shè)定了大量條款授權(quán)監(jiān)管機構(gòu)制定有關(guān)事項的具體管理辦法。貫徹執(zhí)行新基金法，有的需要制定新的規(guī)則具體落實，有的涉及現(xiàn)行規(guī)章、規(guī)范性文件的修改，有的涉及部分行政審批事項調(diào)整和后續(xù)監(jiān)管安排銜接，特別是私募基金監(jiān)管需要一整套制度配套。要組織對現(xiàn)行規(guī)章、規(guī)范性文件作一次全方位梳理，及時修訂或者廢止與修改后的法律相抵觸或者不相適應(yīng)的內(nèi)容，并根據(jù)法律的授權(quán)，及時制定出臺相應(yīng)規(guī)則，使之更好地適應(yīng)財富管理行業(yè)和資本市場進一步發(fā)展的需要。
貫徹落實好新基金法，核心是推進財富管理行業(yè)的改革創(chuàng)新發(fā)展。新基金法在拓寬基金行業(yè)服務(wù)范圍、擴大基金投資標(biāo)的、松綁投資運作限制、優(yōu)化基金治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范行業(yè)服務(wù)行為等方面，為行業(yè)的改革創(chuàng)新發(fā)展留出了廣闊的法律空間。要切實采取有效措施，促進全行業(yè)向財富管理服務(wù)轉(zhuǎn)型，提升創(chuàng)新能力和服務(wù)水平，堅持服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)營宗旨，形成以市場為導(dǎo)向、以客戶為中心的經(jīng)營理念，完善公司治理、人才培養(yǎng)和激勵約束的長效機制，再造科學(xué)清晰的業(yè)務(wù)流程、決策機制和管理制度，優(yōu)化基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在專業(yè)化的基礎(chǔ)上探索多元化、集團化、特色化、個性化發(fā)展路子。
貫徹落實好新基金法，關(guān)鍵是牢固樹立依法行政、依法監(jiān)管的理念，完善體制機制，嚴(yán)格監(jiān)管執(zhí)法。新基金法按照“放松管制、加強監(jiān)管”的思路作出的制度安排，將促進日常監(jiān)管工作從重事項審批向重行為監(jiān)管轉(zhuǎn)變，從重事前控制向重事后查處轉(zhuǎn)變，從重微觀管理向重防系統(tǒng)性風(fēng)險轉(zhuǎn)變，從重機構(gòu)監(jiān)管向重功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變。同時，新基金法豐富了監(jiān)管機構(gòu)的執(zhí)法手段，形成了區(qū)分不同主體、不同情形的多層次、逐漸升級的監(jiān)管措施體系，為進一步提高監(jiān)管的有效性提供了法律保障。監(jiān)管機構(gòu)需要認真思考梳理，在監(jiān)管理念、監(jiān)管方式、監(jiān)管規(guī)則、資源配備等方面作出相應(yīng)的調(diào)整，及時跟上法律的發(fā)展變化，切實采取措施改進監(jiān)管方式，研究和構(gòu)建一套公開透明、運作高效、保障有力的監(jiān)管體系，提高監(jiān)管水平，保證監(jiān)管質(zhì)量，增強監(jiān)管效果。
5年來證監(jiān)會集中查辦了近300起性質(zhì)惡劣、影響廣泛的案件
記者日前獲悉，日前中國證監(jiān)會批準(zhǔn)稽查總隊設(shè)立第六、第七支隊。這是中國證監(jiān)會立足資本市場發(fā)展與監(jiān)管的形勢任務(wù)需要，不斷深化執(zhí)法體制、加強稽查力量的又一重要舉措。
與此同時，記者了解到，自2007年中國證監(jiān)組建稽查總隊以來，證監(jiān)會集中查辦了近300起性質(zhì)惡劣、影響廣泛的案件。
據(jù)中國證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人介紹，中國證監(jiān)會稽查總隊第六、第七支隊各50人規(guī)模，分駐上海和深圳，在稽查總隊集中統(tǒng)一辦案的體制框架內(nèi)，負責(zé)查處上海、深圳及周邊區(qū)域的證券期貨違法違規(guī)案件。
“在滬、深兩地增設(shè)直屬的稽查執(zhí)法分支機構(gòu)有利于監(jiān)管部門更加貼近市場前沿，實現(xiàn)稽查力量下沉一線，進一步密切稽查部門與一線監(jiān)控部門的聯(lián)系，從而在保持稽查總隊專業(yè)突出、集群辦案優(yōu)勢的同時，強化稽查執(zhí)法快速反應(yīng)能力，進一步提高執(zhí)法效率�！痹撠撠�(zé)人說，同時，支隊還將與公安部證券犯罪偵察局上海、深圳分局建立長效協(xié)作機制，加強行政執(zhí)法與刑事追責(zé)的有效銜接，進一步加大對證券期貨違法犯罪的查處打擊力度。
該負責(zé)人同時表示，監(jiān)管部門還將以六、七支隊成立為契機，繼續(xù)加強證券執(zhí)法與司法的對接協(xié)作，推動證券執(zhí)法體制的改革創(chuàng)新。特別是發(fā)揮滬、深地區(qū)證券領(lǐng)域的司法資源較為成熟的優(yōu)勢，積極拓寬司法介入證券執(zhí)法和投資者保護工作的渠道，最終通過探索特殊的機制安排，促進與當(dāng)?shù)厮痉ú块T的順暢對接。
2007年底，按照證券稽查執(zhí)法體制改革方案，中國證監(jiān)會組建了稽查總隊，專門承辦證券期貨市場重大、緊急、跨區(qū)域案件。5年來，憑借這支高度專業(yè)化的稽查執(zhí)法隊伍，證監(jiān)會集中查辦了唐建平操縱市場案、華工科技（000988）內(nèi)幕交易案、綠大地財務(wù)造假案等近300起性質(zhì)惡劣、影響廣泛的案件，嚴(yán)厲打擊了市場不當(dāng)行為，有力維護了市場秩序，切實保護了投資者利益。
“在上海、深圳設(shè)立第六、第七支隊，旨在進一步突出執(zhí)法重點，提高快速反應(yīng)能力，加強行刑銜接，進一步提升證券執(zhí)法效能。”該負責(zé)人最后表示。
[ 證監(jiān)會對IPO財務(wù)核查加碼，震懾力度很大，將迫使多家不符合上市要求的在會企業(yè)主動退出擬IPO的隊伍，是疏解目前IPO“堰塞湖”的一個重要途徑 ]
在2012年的最后幾個工作日，證監(jiān)會再施監(jiān)管重拳，對IPO財務(wù)核查加碼，啟動首發(fā)公司財務(wù)會計信息專項檢查工作。
業(yè)內(nèi)人士認為，此舉震懾力度很大，將迫使多家不符合上市要求的在會企業(yè)主動退出擬IPO的隊伍，是疏解目前IPO“堰塞湖”的一個重要途徑。
12月28日，證監(jiān)會網(wǎng)站披露公告稱，《關(guān)于做好首次公開發(fā)行股票公司2012年度財務(wù)報告專項檢查工作的通知》（下稱“通知”）于近日正式發(fā)布。
該通知指出，為強化和狠抓首發(fā)公司財務(wù)會計信息披露質(zhì)量，檢查中介機構(gòu)勤勉盡責(zé)情況，證監(jiān)會擬于近期對IPO在審企業(yè)的財務(wù)報告集中開展專項檢查工作。專項檢查工作要求在審企業(yè)及有關(guān)中介機構(gòu)均應(yīng)自我檢查，在此基礎(chǔ)上，中國證監(jiān)會組織抽查，重點檢查保薦機構(gòu)及會計師事務(wù)所的盡責(zé)履職情況。
通知要求各保薦機構(gòu)、會計師事務(wù)所要特別關(guān)注發(fā)行人是否存在自我交易、關(guān)聯(lián)方代為支付成本費用、與利益群體（保薦機構(gòu)、PE機構(gòu)等及關(guān)聯(lián)方）發(fā)生交易往來、體外資金支付貨款、壓低員工薪金、調(diào)控期間費用等十二項粉飾或操縱利潤情形，并要求各中介機構(gòu)在自查報告中逐項說明對各項財務(wù)問題的落實情況、核查過程和核查結(jié)論，并明示具體核查人員、核查時間、核查方式、獲取證據(jù)等內(nèi)容。自查報告于2013年3月31日前補充年報同時一并報送證監(jiān)會。
“該通知威力不小，會對目前的800多家IPO排隊企業(yè)造成巨大沖擊。”一位保薦代表人對此解讀表示，這是證監(jiān)會首次把當(dāng)前常見的12種粉飾操縱利潤的具體操作手法明確公示出來，這也擊碎了一些在會企業(yè)試圖財務(wù)“造假”蒙混過關(guān)的念頭，預(yù)計會有批量的企業(yè)退出等待上市的隊伍。
根據(jù)證監(jiān)會 披露的首發(fā)申報企業(yè)情況，截至12月27日，在審待發(fā)企業(yè)已達846家，上周新增初審企業(yè)9家。
證監(jiān)會在通知中也特別強調(diào)專項檢查的責(zé)任追究機制，在檢查中發(fā)現(xiàn)存在嚴(yán)重執(zhí)業(yè)質(zhì)量問題的，將轉(zhuǎn)相關(guān)監(jiān)管部門依法處理；發(fā)現(xiàn)財務(wù)造假、利潤操縱等明確線索的，將轉(zhuǎn)稽查部門做進一步調(diào)查；涉嫌犯罪的，將依法移送司法機關(guān)，追究刑事責(zé)任。發(fā)行人不配合中介機構(gòu)實施核查，提供虛假財務(wù)資料的，一經(jīng)初步查實，將依法移送立案稽查。
“在今年的歷次保代培訓(xùn)班上，證監(jiān)會都已對此敲響警鐘�！庇型缎腥耸肯蛴浾弑硎�，尤其是在12月初的年度最后一次保薦代表人培訓(xùn)班上，發(fā)行部人士指出，目前中小企業(yè)經(jīng)營壓力大，在審企業(yè)注水和造假的沖動很大，保薦代表人更要勤勉盡責(zé)，包括核查其他中介機構(gòu)的意見，否則即使撤材料也可能追究責(zé)任。
投行人士也認為，此舉也將推動多層次資本市場的建設(shè)，不符合主板和創(chuàng)業(yè)板上市要求的企業(yè)在撤回后或?qū)⒔枇τ谛氯褰鉀Q融資問題。
中國證監(jiān)會日前批準(zhǔn)稽查總隊設(shè)立第六、第七支隊。兩個支隊各50人規(guī)模，分駐上海和深圳，在稽查總隊集中統(tǒng)一辦案的體制框架內(nèi)，負責(zé)查處上海、深圳及周邊區(qū)域的證券期貨違法違規(guī)案件。這是證監(jiān)會立足資本市場發(fā)展與監(jiān)管的形勢任務(wù)需要，不斷深化執(zhí)法體制、加強稽查力量的又一重要舉措。
上海、深圳作為我國經(jīng)濟最發(fā)達、市場主體最富集的地區(qū)，也是證券市場案件多發(fā)、高發(fā)的熱點地區(qū)，稽查執(zhí)法任務(wù)一直非常繁重，同時，當(dāng)?shù)販�、深交易所也是監(jiān)控市場異常交易和發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)線索的最前沿。在滬、深兩地增設(shè)直屬的稽查執(zhí)法分支機構(gòu)，進一步密切稽查部門與一線監(jiān)控部門的聯(lián)系，從而在保持稽查總隊專業(yè)突出、集群辦案優(yōu)勢的同時，強化稽查執(zhí)法快速反應(yīng)能力，進一步提高執(zhí)法效率。支隊還將與公安部證券犯罪偵察局上海、深圳分局建立長效協(xié)作機制，加強行政執(zhí)法與刑事追責(zé)的有效銜接，進一步加大對證券期貨違法犯罪的查處打擊力度。監(jiān)管部門還將以第六、第七支隊成立為契機，繼續(xù)加強證券執(zhí)法與司法的對接協(xié)作，推動證券執(zhí)法體制的改革創(chuàng)新。
在2012年末，公募行業(yè)的市場化改革正欲邁出最大一歩，一場大財富管理行業(yè)充分競爭的大幕即將開啟。
12月30日，證監(jiān)會公布《資產(chǎn)管理機構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定（征求意見稿）》（下稱《暫行規(guī)定》），擬允許符合條件的證券公司、保險資產(chǎn)管理公司、私募證券基金管理機構(gòu)三類機構(gòu)直接開展公募基金管理業(yè)務(wù)。
《暫行規(guī)定》的《起草說明》指出，積極引導(dǎo)其他資產(chǎn)管理機構(gòu)開展公募基金管理業(yè)務(wù)，能夠豐富機構(gòu)投資者隊伍，完善市場結(jié)構(gòu)，促進行業(yè)競爭，有力推動基金行業(yè)的進一步發(fā)展，是建立強大財富管理行業(yè)的一項重要舉措。同時，允許有資產(chǎn)管理經(jīng)驗并具備一定管理規(guī)模的機構(gòu)進入公募基金領(lǐng)域，可以為更多的基金持有人提供更好的理財服務(wù)。這些機構(gòu)開展公募基金管理業(yè)務(wù)，遵循公募基金業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求，也是進行功能性監(jiān)管的有益探索。
一位證券業(yè)人士稱，公募牌照的放開會對目前資產(chǎn)管理行業(yè)的格局產(chǎn)生非常巨大的變化和深遠的影響，尤其對具有渠道和業(yè)績雙重優(yōu)勢的券商帶來重大利好。在大浪淘沙中，渠道和投研能力強的資產(chǎn)管理機構(gòu)會迅速取代業(yè)績不佳、規(guī)模較小的基金公司，基金公司不再享有政策紅利，基金業(yè)或?qū)⒂瓉砀鼊×业奶潛p和清盤潮。
“公募基金的客戶資源呈現(xiàn)‘倒金字塔’形，曾有統(tǒng)計數(shù)據(jù)表示，在公募基金的托管資產(chǎn)中，持有10萬以下的客戶占資產(chǎn)總額的90％左右。券商、私募和保險三類機構(gòu)的加入，會通過瓜分搶占這部分客戶，迅速做大市場規(guī)模�！鄙鲜鋈耸勘硎�。
《暫行規(guī)定》規(guī)定了證券公司、保險資產(chǎn)管理公司、私募證券基金管理機構(gòu)開展公募基金管理業(yè)務(wù)的基本條件，還針對三類機構(gòu)設(shè)定了諸如管理規(guī)模、凈資本、分類評價級別等特殊條件。
對于證券公司，要求管理資產(chǎn)規(guī)模不低于200億元；最近12個月各項風(fēng)險控制指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)；最近1個季度末凈資本不低于10億元人民幣；最近1年中國證監(jiān)會分類評價級別在B類以上。對于保險資產(chǎn)管理公司，要求其管理資產(chǎn)規(guī)模不低于200億元；最近12個月償付能力指標(biāo)持續(xù)符合監(jiān)管要求。對于私募證券基金管理機構(gòu)，要求其實繳資本不低于1000萬元；最近3年資產(chǎn)管理規(guī)模均不低于30億元。
在經(jīng)營運作方面，上述三類機構(gòu)從事公募基金業(yè)務(wù)，在基金募集、份額登記、投資運作、核算估值、信息披露等方面應(yīng)統(tǒng)一適用《證券投資基金法》及配套法規(guī)的規(guī)定�！稌盒幸�(guī)定》主要從業(yè)務(wù)獨立、風(fēng)險隔離、公平交易、利益沖突防范等方面提出了要求。
在監(jiān)督管理方面，《暫行規(guī)定》規(guī)定中國證監(jiān)會對上述資產(chǎn)管理機構(gòu)從事公募基金管理業(yè)務(wù)具有監(jiān)管權(quán)，可以進行現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查，并可以采取行政監(jiān)管措施、進行處罰等。
證監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人表示，下一步將根據(jù)社會各方面的意見，將《暫行規(guī)定》修改完善后擬與新修訂的《證券投資基金法》同步實施。
未上市的券商紛紛開始排隊，已上市的券商不斷擇機再融資，券商對補充資本金的渴求在過去兩年表露無遺。
在資金饑渴背后，是直投、自營、資管、融資融券、固定收益產(chǎn)品管理等各類業(yè)務(wù)的不斷擴張。與傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)和投行業(yè)務(wù)受到凈資本及杠桿率的影響程度相比，這些年逐漸發(fā)展甚至剛剛開始的新業(yè)務(wù)受到凈資本規(guī)模及杠桿率的影響程度往往更高。
對券商所希望獲得的“規(guī)模上限”而言，僅靠券商不斷增大凈資本無疑“治標(biāo)不治本”。相對于銀行、信托等金融機構(gòu)，券商監(jiān)管過嚴(yán)，杠桿率過低的問題在過去幾年內(nèi)日趨嚴(yán)重。業(yè)界不斷呼吁“放松管制”的意志驅(qū)動下，2012年提高券商“杠桿率”成為券業(yè)創(chuàng)新的一個重要方面。
2012年以來，券商的風(fēng)險準(zhǔn)備金計算標(biāo)準(zhǔn)被下調(diào)了兩次，凈資本的計算標(biāo)準(zhǔn)則有所放寬，次級債被納入凈資本，且證監(jiān)會的態(tài)度轉(zhuǎn)為鼓勵券商上市和發(fā)債。在多種形式的“松綁”之后，券商的諸多業(yè)務(wù)獲得了相當(dāng)可觀的發(fā)展空間。
同時，證監(jiān)會還采取了多種措施拓寬券商的融資渠道，并且規(guī)定一些長期次級債券可以在計算凈資本時將所募集資金按照一定比例計入凈資本。
可以確定的是，各類給券商加杠桿的措施方向已定，具體的量化標(biāo)準(zhǔn)也在不斷出臺中，且后續(xù)還有出臺相關(guān)措施的可能。
融資渠道的擴大直接促進了券商對資金的渴求，2012年以來，上市券商發(fā)行債券的速度已明顯超過以往同期水平，2013年，券商通過上市和發(fā)債增加凈資本的步伐不會減慢，只會加快。
在通過加杠桿提高券商多種業(yè)務(wù)規(guī)�？臻g的同時，證監(jiān)會對于資管、直投、經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)均有了不同程度的放松，這些都促進了券商業(yè)務(wù)規(guī)模增加的速度，在過去的一年里，券商資管、融資融券、固定收益等業(yè)務(wù)發(fā)展速度驚人。
多位券商資管人士告訴《第一財經(jīng)日報》記者，在券商資管新政陸續(xù)出臺之后，券商的通道業(yè)務(wù)在短時間內(nèi)獲得了爆發(fā)式的增長，受到信托政策收緊的影響，這一業(yè)務(wù)有望在2013年繼續(xù)保持高速增長的勢頭。此外，券商柜臺市場啟動、場外市場及私募債的逐漸成熟，為資管的融資業(yè)務(wù)迅速發(fā)展奠定了一定條件，從2013年開始，這類業(yè)務(wù)或成為將來券商資管板塊增速最快、可想象空間最大的。
中國結(jié)算公司稱，將進一步擴大代理登記業(yè)務(wù)范圍
中國結(jié)算公司支持券商創(chuàng)新的事項舉措正陸續(xù)啟動。記者30日了解到，近期，中國結(jié)算已正式啟動證券公司遠程代理質(zhì)押登記業(yè)務(wù)試點工作，與12家證券公司簽訂了《證券質(zhì)押登記業(yè)務(wù)委托代理協(xié)議》。
中國結(jié)算負責(zé)人表示，證券公司遠程代理質(zhì)押登記業(yè)務(wù)是中國結(jié)算支持券商十大舉措中的第七項。
根據(jù)協(xié)議約定，證券公司作為中國結(jié)算質(zhì)押登記業(yè)務(wù)的代理機構(gòu)，負責(zé)其托管客戶證券的質(zhì)押登記業(yè)務(wù)申請材料的初審，中國結(jié)算對證券公司發(fā)送的電子業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和書面申請資料的電子掃描件等材料審核通過后，辦理證券質(zhì)押登記手續(xù)。
負責(zé)人表示，開展遠程代理質(zhì)押登記業(yè)務(wù)，是中國結(jié)算優(yōu)化“集中登記、分工負責(zé)”體制的重要嘗試。遠程代理質(zhì)押登記業(yè)務(wù)不僅可以便利投資者就近辦理業(yè)務(wù)，降低投資者證券質(zhì)押登記成本，還有助于拓寬證券公司代理業(yè)務(wù)范圍，支持證券公司創(chuàng)新發(fā)展。業(yè)務(wù)推出以來，得到了多家證券公司的支持，受到投資者的歡迎。
記者了解到，為確保代理質(zhì)押登記業(yè)務(wù)順利開展，中國結(jié)算進行了充分的市場調(diào)研，做了大量細致的準(zhǔn)備工作，并于12月20日至21日，在深圳舉辦了第一期代理質(zhì)押登記業(yè)務(wù)培訓(xùn)會。培訓(xùn)內(nèi)容包括滬深市場證券質(zhì)押登記業(yè)務(wù)辦理流程以及相關(guān)登記業(yè)務(wù)遠程電子平臺的使用等。試點證券公司共有60余名辦理代理質(zhì)押登記的業(yè)務(wù)人員參加了此次培訓(xùn)會。
負責(zé)人透露，下一步，根據(jù)遠程代理質(zhì)押登記試點情況，中國結(jié)算將適時組織召開第二期代理質(zhì)押登記業(yè)務(wù)培訓(xùn)會，盡快讓更多證券公司成為質(zhì)押登記業(yè)務(wù)代理機構(gòu)，并逐步擴大代理登記業(yè)務(wù)的范圍，充分發(fā)揮證券公司的網(wǎng)點優(yōu)勢，共同為投資者提供更為高效便捷的服務(wù)。
中國證券業(yè)協(xié)會30日發(fā)布的《證券公司投資者適當(dāng)性制度指引》顯示，證券公司向客戶銷售金融產(chǎn)品，或者以客戶買入金融產(chǎn)品為目的提供投資顧問、融資融券、資產(chǎn)管理、柜臺交易等金融服務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照《指引》的要求，制定投資者適當(dāng)性制度，向客戶銷售適當(dāng)?shù)慕鹑诋a(chǎn)品或提供適當(dāng)?shù)慕鹑诜⻊?wù)。
《指引》稱，證券公司向客戶銷售的金融產(chǎn)品或提供的金融服務(wù)，應(yīng)當(dāng)符合以下要求：投資期限和品種符合客戶的投資目標(biāo)；風(fēng)險等級符合客戶的風(fēng)險承受能力等級；客戶簽署風(fēng)險揭示書，確認已充分理解金融產(chǎn)品或金融服務(wù)的風(fēng)險。
在回答記者關(guān)于“《指引》為何要規(guī)定‘專業(yè)投資者’、‘非專業(yè)投資者’的客戶分類”的提問時，證券業(yè)協(xié)會有關(guān)負責(zé)人表示，這是為了更合理地配置證券公司在投資者適當(dāng)性工作方面的資源�！吨敢愤�區(qū)分了一般金融產(chǎn)品或服務(wù)與復(fù)雜或高風(fēng)險金融產(chǎn)品，要求證券公司針對不同類型的產(chǎn)品或服務(wù)，了解相應(yīng)的信息。（下轉(zhuǎn)A02版）
�。ㄉ辖覣01版）《指引》要求，證券公司銷售金融產(chǎn)品、提供金融服務(wù)，應(yīng)當(dāng)向客戶披露產(chǎn)品或服務(wù)的說明書等信息披露文件、公司與客戶之間可能存在的利益沖突以及有助于客戶理解相關(guān)投資并進行分析判斷的其他信息。證券公司銷售復(fù)雜或高風(fēng)險金融產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)向客戶披露評估金融產(chǎn)品的風(fēng)險特征與客戶風(fēng)險承受能力的匹配情況。對具有杠桿效應(yīng)的復(fù)雜或高風(fēng)險金融產(chǎn)品，證券公司應(yīng)當(dāng)向客戶提示可能產(chǎn)生的最大損失。對流動性差或者不存在公開交易市場的復(fù)雜或高風(fēng)險金融產(chǎn)品，證券公司應(yīng)當(dāng)如實向客戶披露。
前述負責(zé)人表示，證券公司僅執(zhí)行客戶買賣公開市場交易的股票、基金、債券等交易指令的，即通常所說的“通道服務(wù)”，不適用《指引》。
《指引》要求，證券公司與客戶建立業(yè)務(wù)關(guān)系時，應(yīng)當(dāng)了解客戶的姓名（或名稱）、身份、住址、職業(yè)等基本信息，還應(yīng)當(dāng)了解客戶財務(wù)狀況、投資知識、投資經(jīng)驗、投資目標(biāo)、風(fēng)險偏好等信息�？蛻舨惶峁┬畔⒒蛱峁┑男畔⒉煌暾模C券公司應(yīng)當(dāng)告知客戶無法確定其投資者類別或風(fēng)險承受能力等級，由此產(chǎn)生的后果由客戶自行承擔(dān)，告知過程應(yīng)當(dāng)留痕。證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)客戶提供的信息，對其風(fēng)險承受能力進行綜合評估。
“怎么樣，有沒有合適的債券承銷經(jīng)理和交易員推薦？我這里可是求賢若渴啊�！币淮笤�，某證券公司人力資源總監(jiān)劉宇（化名）輪番給常年合作的獵頭公司打電話，催著要人。在以往幾次熊市中，公司都是只出人不進人，劉宇所在的部門格外清閑，而在這個寒冷的冬天，劉宇和下屬們卻忙得熱火朝天，既忙著裁員，也忙著招聘。
幾個創(chuàng)新業(yè)務(wù)部門頻頻打電話要人，令在證券業(yè)摸爬滾打十幾年的劉宇感嘆：證券業(yè)轉(zhuǎn)型時代真的到來了。
催得最急的是固定收益部。部門老總每周都會打電話給劉宇，令劉宇倍感壓力。由于股市持續(xù)低迷，公司今年IPO承銷額不及去年的零頭，投行收入全靠固定收益部的債券承銷支撐。中小企業(yè)私募債試點推出后，不少中小企業(yè)表示出濃厚的發(fā)債興趣，但公司固定收益部總共不到十個人，完全忙不過來。
10月以后，劉宇所在券商將業(yè)務(wù)重點由以往的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向財富管理和債券融資。尤其是債券業(yè)務(wù)由公司總裁親自分管，明確要求公司內(nèi)部多項資源和激勵政策要向固定收益部傾斜。
由于多家券商均在擴充債券發(fā)行和銷售交易隊伍，以往不被重視的債券人才現(xiàn)在成了“香餑餑”，招聘成本水漲船高。劉宇所在券商開出的“底薪40萬元”的條件并不誘人，招聘廣告發(fā)布了近一個月，仍未招到合適的人。劉宇不得不再三向獵頭公司強調(diào)說：“我們的激勵機制很不錯，債券承銷收入提成比例 可達50%。固定收益部可能是公司今年 還能領(lǐng)到年終獎的部門，一線骨干業(yè)務(wù)人員年收入過百萬元沒問題！”
在四處挖人的同時，劉宇和他的同事們也忙著裁員，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部是裁員的重災(zāi)區(qū)�！巴ǖ罉I(yè)務(wù)大勢已去，公司的戰(zhàn)略重點是為高端客戶提供財富管理業(yè)務(wù)�！彼寡裕S著營業(yè)部新設(shè)放開和非現(xiàn)場開戶落定，普通通道業(yè)務(wù)利潤率還會繼續(xù)下降，主要負責(zé)拉開戶的營業(yè)部客戶經(jīng)理明顯過剩，至少需砍去三分之一�！叭檀N金融產(chǎn)品已放開，銀行產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、保險產(chǎn)品等將進入我們的產(chǎn)品庫，現(xiàn)在需要的是能為高端客戶提供適用產(chǎn)品組合的高級理財經(jīng)理，他們最好有銀行或第三方理財機構(gòu)的銷售經(jīng)驗。”
像劉宇所在券商一樣忙著為人力資源“調(diào)結(jié)構(gòu)”的券商不在少數(shù)。今年下半年創(chuàng)新業(yè)務(wù)政策陸續(xù)出臺后，多家券商調(diào)整發(fā)展思路，制定新的發(fā)展戰(zhàn)略，搭建新的業(yè)務(wù)框架結(jié)構(gòu)。
中國證券報記者從一些獵頭公司了解到，今年來自券商的招聘訂單并未像以往的熊市一樣出現(xiàn)斷崖式下跌，但招聘職位出現(xiàn)明顯變化，用人需求主要集中在債券銷售、資產(chǎn)管理、融資融券和新三板等券商轉(zhuǎn)型發(fā)力的新業(yè)務(wù)上，尤其是經(jīng)驗豐富的債券承銷人員和資管產(chǎn)品設(shè)計人員格外搶手，招聘成本大幅上調(diào)，保代和營業(yè)部經(jīng)理等職位的需求則驟降。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，這只是個開始，隨著明年各券商推出創(chuàng)新業(yè)務(wù)和轉(zhuǎn)型深入，對經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等“產(chǎn)能過�！辈块T的裁員將繼續(xù)，對財富管理和資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新型業(yè)務(wù)人才的爭奪將更加激烈。
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