中國(guó)是全球13個(gè)人均水資源最貧乏的國(guó)家之一，海水淡化是水資源的重要補(bǔ)充和戰(zhàn)略儲(chǔ)備。據(jù)國(guó)際脫鹽協(xié)會(huì)資深理事利昂介紹，全球已經(jīng)建設(shè)了很多商業(yè)化運(yùn)行的海水淡化裝置，到2011年底，全球海水淡化產(chǎn)能已達(dá)每天7100多萬(wàn)噸，解決了2億人口的用水問(wèn)題。隨著反滲透膜技術(shù)的進(jìn)步和成本大大降低，海水淡化裝置的投入產(chǎn)出比已經(jīng)大大改善。目前很多海水淡化裝置在中東建設(shè)，預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)和澳大利亞將會(huì)建設(shè)越來(lái)越多的海水淡化廠。
海水淡化相關(guān)概念股包括：碧水源（300070）、南方匯通（000920）、亞太科技（002540）、津膜科技（300334）、首航節(jié)能（002665）、久立特材（002318）、南方泵業(yè)（300145）等。
南方泵業(yè)（300145）：業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，水利泵和海水淡化泵為短中期內(nèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)
來(lái)源：方正證券（601901）撰寫(xiě)時(shí)間： 2012-10-26
事件：
公司公布2012年三季報(bào)，1-9月份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.34億元，同比增長(zhǎng)19.89%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8322.39萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)28.15%，實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.58元。
點(diǎn)評(píng)：
公司主營(yíng)產(chǎn)品不銹鋼沖壓離心泵受益于結(jié)構(gòu)性替代傳統(tǒng)鑄鐵泵和進(jìn)口替代，在宏觀經(jīng)濟(jì)下滑、投資放緩的背景下，公司逆勢(shì)而上，前三季度業(yè)績(jī)依然保持了較快增長(zhǎng)，1-9月份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)7.34億元、8322.39萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)19.89%與28.15%。公司產(chǎn)品具備節(jié)能環(huán)保優(yōu)勢(shì)，符合政策鼓勵(lì)支持的方向，公司已進(jìn)入農(nóng)村飲水安全工程和泵站改造工程推薦企業(yè)名錄，伴隨我國(guó)從今年下半年開(kāi)始實(shí)施106項(xiàng)自來(lái)水指標(biāo)新標(biāo)準(zhǔn)，將進(jìn)一步推動(dòng)公司產(chǎn)品在水處理行業(yè)的應(yīng)用，結(jié)構(gòu)性替代趨勢(shì)將更加明顯。
公司前三季度的綜合毛利率為35.93%，同比上升1.28個(gè)百分點(diǎn)，主要在于公司積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大流量、高品質(zhì)、高附加值泵產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)比重上升，并且加大在端吸泵、計(jì)量泵的投入，其他系列水泵業(yè)務(wù)的毛利率也有所提升。
報(bào)告期內(nèi)，公司費(fèi)用控制良好，期間費(fèi)用率為20.65%，與去年同期基本持平，其中銷(xiāo)售費(fèi)用率較去年同期下降0.93個(gè)百分點(diǎn)至11.85%，管理費(fèi)用率較去年同期上升1.24個(gè)百分點(diǎn)至9.77%，主要因?yàn)檠邪l(fā)費(fèi)用和管理人員薪酬增加所致，管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)37.27%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率較去年同期下降0.29個(gè)百分點(diǎn)至-0.97%，主要因?yàn)槔⑹杖霚p少所致。
公司于去年收購(gòu)長(zhǎng)河泵業(yè)，正式進(jìn)軍中高端大中型泵領(lǐng)域，今年水利泵業(yè)務(wù)開(kāi)拓情況良好，截至三季度末，累計(jì)已實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入3414.52萬(wàn)元，并且今年南方長(zhǎng)河泵業(yè)中標(biāo)伊拉克水利部農(nóng)業(yè)灌溉項(xiàng)目，訂單金額達(dá)五千萬(wàn)元。
公司海水淡化泵業(yè)務(wù)亦有了新的突破，公司研制的1.25萬(wàn)噸/日反滲透海水淡化單機(jī)的研發(fā)取得了成功，經(jīng)測(cè)試各項(xiàng)性能指標(biāo)均符合任務(wù)書(shū)要求，現(xiàn)等待2013年下半年項(xiàng)目驗(yàn)收。公司目前已經(jīng)具備了500噸、1000噸、2000噸和5000噸等規(guī)格的海水淡化泵產(chǎn)品，產(chǎn)品規(guī)格齊全，伴隨國(guó)內(nèi)海水淡化產(chǎn)業(yè)加速，海水淡化泵業(yè)務(wù)將開(kāi)始對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生明顯貢獻(xiàn)。
公司是國(guó)內(nèi)不銹鋼沖壓泵龍頭，產(chǎn)品具有節(jié)能、環(huán)保的特征，符合國(guó)家政策鼓勵(lì)支持方向，長(zhǎng)河泵業(yè)業(yè)務(wù)開(kāi)拓順利業(yè)績(jī)逐步釋放，海水淡化泵為公司提供中長(zhǎng)期成長(zhǎng)動(dòng)力，考慮到受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，下游需求放緩，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司費(fèi)用開(kāi)支有所加大，方正證券調(diào)整公司2012-2014年EPS至0.85、1.10、1.41元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE為19倍、15倍、12倍，維持公司“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
久立特材（002318）：公司海水淡化鈦管產(chǎn)能有望加速釋放
來(lái)源：長(zhǎng)江證券（000783）撰寫(xiě)時(shí)間： 2012-08-30
海水淡化科技發(fā)展“十二五”規(guī)劃發(fā)布，推動(dòng)相關(guān)裝備國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程：我國(guó)人均淡水資源量?jī)H為世界人均占有量的四分之一，被聯(lián)合國(guó)列為13個(gè)貧水國(guó)之一。
沿海地區(qū)作為我國(guó)人口聚集和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重心，也是我國(guó)水資源最為短缺的地區(qū)，加快海水淡化建設(shè)對(duì)保證我國(guó)沿海地區(qū)水資源安全具有重大意義。目前全國(guó)海水淡化總規(guī)模達(dá)日產(chǎn)66萬(wàn)噸，已經(jīng)建成16個(gè)萬(wàn)噸級(jí)以上的海水淡化工程。
規(guī)劃預(yù)計(jì)到2015年，我國(guó)海水淡化能力可望達(dá)到每日220萬(wàn)噸~260萬(wàn)噸，較目前增長(zhǎng)3~4倍。海水淡化裝備制造產(chǎn)能將達(dá)到每年75億~100億元，相關(guān)產(chǎn)值則達(dá)150億元以上。但是，目前我國(guó)海水淡化工程國(guó)產(chǎn)化率較低，尤其是關(guān)鍵設(shè)備嚴(yán)重依賴進(jìn)口。本次專項(xiàng)規(guī)劃推出不僅利于我國(guó)“十二五”期間海水淡化工程的建設(shè)，同時(shí)也對(duì)國(guó)產(chǎn)化率提出了較高要求：關(guān)鍵設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率達(dá)75%以上，有利于推動(dòng)我國(guó)海水淡化工程及其設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。
鈦管廣泛應(yīng)用蒸餾法海水淡化，國(guó)產(chǎn)化率提高有望加速公司產(chǎn)能釋放：目前海水淡化主要采用反滲透法和蒸餾法，其中反滲透法占比約60%，蒸餾法占比約34.8%。其中，蒸餾法要使用蒸汽器、冷凝器等管件，而由于生產(chǎn)過(guò)程溫度高以及海水腐蝕性強(qiáng)，其對(duì)管件材料要求價(jià)高，而鈦管由于其優(yōu)異的性能得到廣泛應(yīng)用。目前公司擁有1000噸的可用于海水淡化的鈦管產(chǎn)能，不過(guò)受下游需求不足影響，產(chǎn)能一直未完全釋放。受益于“十二五”海水淡化工程建設(shè)的展開(kāi)及政策強(qiáng)制要求下的國(guó)產(chǎn)化率提高，公司海水淡化器鈦管項(xiàng)目的產(chǎn)能有望得到加速釋放。
立足傳統(tǒng)主業(yè)，2012年增量來(lái)自油井管、核電管、航天精密管的投產(chǎn)與超超臨界用管的進(jìn)一步投放：在立足于傳統(tǒng)主業(yè)的同時(shí)，公司油井管、核電蒸發(fā)器管與航天精密管項(xiàng)目的順利投產(chǎn)使得公司在“特、尖、優(yōu)”的戰(zhàn)略之路上更進(jìn)一步，至此所有在規(guī)劃產(chǎn)能已基本全部投產(chǎn)。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，不斷追求產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化升級(jí)成為了公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的主線。
首航節(jié)能（002665）：目前電站空冷生產(chǎn)飽滿，海水淡化推升公司未來(lái)增長(zhǎng)預(yù)期
來(lái)源：東興證券 撰寫(xiě)時(shí)間： 2012-07-22
1、工廠的電站空冷訂單生產(chǎn)飽滿，業(yè)主交貨需求迫切保證公司下半年業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
從東興證券調(diào)研公司天津工廠的生產(chǎn)情況以及與公司交流的情況來(lái)看，工廠的生產(chǎn)訂單飽滿，工人和設(shè)備基本處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，生產(chǎn)的良好運(yùn)行為公司后續(xù)的業(yè)績(jī)確認(rèn)提供了保證。
而且，從歷年的經(jīng)驗(yàn)以及今年的生產(chǎn)安排來(lái)看，下半年是交付高峰，業(yè)主對(duì)項(xiàng)目完結(jié)的需求將有效保證公司下半年業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。東興證券認(rèn)為按照公司目前的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，公司2012年實(shí)現(xiàn)15億的銷(xiāo)售收入有很大的確定性。
按照公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)和東興證券的測(cè)算，公司Q1：Q2：Q3：Q4收入確認(rèn)的大致比例為0：1：1：2，公司Q2、Q3和Q4有望分別實(shí)現(xiàn)5000萬(wàn)-6000萬(wàn)凈利潤(rùn)、1億-1.2億凈利潤(rùn)以及2.4億-2.6億凈利潤(rùn)，相對(duì)于去年的增長(zhǎng)率分別達(dá)到70%左右、150%左右以及130%左右，今年公司業(yè)績(jī)將保持快速增長(zhǎng)。
2、下半年是電廠空冷設(shè)備招投標(biāo)高峰，新增訂單有望出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)
一般來(lái)說(shuō)，火電站項(xiàng)目隨著前期工作完工，下半年是火電站設(shè)備招投標(biāo)的高峰期。從公司近期參與的招投標(biāo)的情況來(lái)看，電站空冷招投標(biāo)的進(jìn)度明顯加快。
從公司招股說(shuō)明書(shū)中提供的“已簽訂未實(shí)施完畢的合同”來(lái)看絕大部分在下半年簽訂合同，而且按照公司統(tǒng)計(jì)的2012年的電站空冷招投標(biāo)項(xiàng)目信息，電站空冷90%左右的項(xiàng)目在2012年下半年招投標(biāo)。下半年，隨著這些電站空冷招投標(biāo)進(jìn)程的加快，公司的新增訂單將有效提升。
2012年6月13日，在2012年全國(guó)電力迎峰度夏會(huì)議上，國(guó)家發(fā)展改革委魯俊嶺表示，目前我國(guó)火電開(kāi)展前期工作的達(dá)1.2億千瓦，為歷年同期 水平，但其中55%的項(xiàng)目前期工作時(shí)間已超過(guò)20個(gè)月，遲遲不能具備核準(zhǔn)條件。東興證券認(rèn)為這些前期開(kāi)展工作的項(xiàng)目在下半年加快開(kāi)展的可能性較大，而且即使這些項(xiàng)目的開(kāi)展進(jìn)度依然緩慢，但是整體的電站空冷的市場(chǎng)空間不會(huì)發(fā)生影響，首航節(jié)能作為國(guó)內(nèi)的電站空冷龍頭有望持續(xù)獲得較多的訂單。
3、海水淡化有望成為公司2013年的業(yè)績(jī)助推器，延續(xù)公司快速增長(zhǎng)特質(zhì)。
我國(guó)淡水資源匱乏，特別是環(huán)渤海地區(qū)主要城市的人均淡水資源擁有量居全國(guó)平均水平以下。我國(guó)的水資源總量2.81萬(wàn)億m，居世界第6位，但人均僅占世界人均的1/4，為第121位。全國(guó)有30多個(gè)城市缺水，其中110多個(gè)嚴(yán)重缺水；沿海城市特別是北方地區(qū)以及島嶼的供水嚴(yán)重不足，形勢(shì)嚴(yán)峻。加上水資源的污染加劇，水污染治理成本居高不下，水系統(tǒng)工程成本和運(yùn)行費(fèi)用的增加，近年來(lái)工業(yè)和生活用水的價(jià)格一直處于上升的趨勢(shì)。在北京，單位用戶平均水價(jià)已漲至5.78元，生活用水3.7元。上海由于水質(zhì)污染加重和外資進(jìn)人水務(wù)市場(chǎng)，其水價(jià)上漲已成必然。
碧水源：MBR產(chǎn)品已打入國(guó)際市場(chǎng)
公司致力于解決水資源短缺和水環(huán)境污染雙重難題，業(yè)務(wù)涉及城市污水及工業(yè)廢水處理和再生利用，給水、城市垃圾處理及綜合利用等領(lǐng)域的技術(shù)與產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、工程設(shè)計(jì)、工程實(shí)施和設(shè)備制造。公司是世界上同時(shí)擁有全套膜材料制造技術(shù)、膜組器設(shè)備制造技術(shù)和膜生物反應(yīng)器水處理工藝技術(shù)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的少數(shù)公司之一。研發(fā)出完全擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的膜生物反應(yīng)器（MBR）污水資源化技術(shù)，解決了膜生物反應(yīng)器（MBR）三大國(guó)際技術(shù)難題：膜材料制造、膜設(shè)備制造和膜應(yīng)用工藝，填補(bǔ)國(guó)家多項(xiàng)空白，成為我國(guó)膜生物反應(yīng)器（MBR）技術(shù)大規(guī)模應(yīng)用的奠基者、污水資源化技術(shù)的開(kāi)拓者和領(lǐng)先者，位居世界前三水平。公司MBR工藝、技術(shù)、產(chǎn)品已打入國(guó)際市場(chǎng)，銷(xiāo)往澳大利亞、英國(guó)、東歐、菲律賓等國(guó)家。
南方匯通：反滲透膜項(xiàng)目市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提高
公司是我國(guó)西南地區(qū) 的鐵路貨車(chē)修理基地，能修理和制造多種鐵路貨車(chē)，在鐵路貨車(chē)新造方面也有一定的實(shí)力，具有年修貨車(chē)6000輛、新造貨車(chē)2000輛的生產(chǎn)能力。公司還是我國(guó)鐵路運(yùn)輸“提速、重載”機(jī)車(chē)車(chē)輛配件的重要生產(chǎn)基地，擁有技術(shù)先進(jìn)、規(guī)模強(qiáng)大的彈簧生產(chǎn)線、鑄鋼件生產(chǎn)線，年生產(chǎn)能力均已達(dá)到12000噸，產(chǎn)品不僅能滿足國(guó)內(nèi)需求，而且進(jìn)入了國(guó)際市場(chǎng)。公司復(fù)合反滲透膜項(xiàng)目經(jīng)過(guò)前期發(fā)展，市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提高，銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。
海洋局力挺三沙海水淡化 亞太科技、津膜科技受益
8月，國(guó)家海洋局天津海水淡化與綜合利用研究所所長(zhǎng)李琳梅率隊(duì)走訪了海南省海洋與漁業(yè)廳，并與后者達(dá)成多項(xiàng)共識(shí)，將通過(guò)海水淡化技術(shù)支持海島開(kāi)發(fā)，尤其是幫助剛剛成立的三沙市解決淡水資源匱乏的問(wèn)題。李琳梅表示，淡化所可以為海南省所屬島嶼，尤其是三沙市提供海水淡化的技術(shù)支撐。據(jù)了解，淡化所將于近期組織技術(shù)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研和技術(shù)方案論證，為三沙市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做好服務(wù)保障工作。
在解決缺水瓶頸的同時(shí)，淡化所研發(fā)、設(shè)計(jì)的電水聯(lián)產(chǎn)，一體化海島能源、水資源解決方案，還有可能為三沙市所屬島嶼解決電力資源的缺乏問(wèn)題。海島電水聯(lián)產(chǎn)及垃圾處理一體化解決方案是一種適用于海島的優(yōu)化能源匹配方案，既可以降低海水淡化成本，提高海水淡化的適用性，又可有效解決海島垃圾處理及水電供應(yīng)問(wèn)題。
此外，雙方還就研究過(guò)程中所需要的資料、工作時(shí)間節(jié)點(diǎn)等問(wèn)題進(jìn)行了深入探討。淡化所開(kāi)發(fā)處處長(zhǎng)張旖在接受記者采訪時(shí)表示，由于三沙市成立不久，目前淡化所只與海南方面達(dá)成初步合作意向。
據(jù)中國(guó)證券網(wǎng)報(bào)道，雖然僅停留在“初步意向”階段，但是這則利好消息已被“無(wú)限”釋放，與淡化所關(guān)系密切的上市公司立即引起市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計(jì)，與淡化所頗有淵源的公司包括亞太科技和津膜科技。
事實(shí)上，亞太科技子公司海特鋁業(yè)2009年便與淡化所開(kāi)展合作，由海特鋁業(yè)根據(jù)市場(chǎng)需求會(huì)同淡化所研制開(kāi)發(fā)耐海水腐蝕的鋁合金管，至今仍與淡化所仍保持密切合作關(guān)系。亞太科技董秘羅功武坦言，對(duì)于三沙市與淡化所合作一事，已有耳聞，不過(guò)截至目前，公司未獲悉有因上述事件引起的訂單。
“耐海水腐蝕管種類繁多，包括鈦管、銅管、鋁管等，公司則僅向淡化所提供耐海水腐蝕鋁合金管產(chǎn)品。故公司能否取得上述項(xiàng)目的鋁管訂單不具必然性，是不可預(yù)知的。且耐海水腐蝕鋁管的研發(fā)項(xiàng)目對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)均影響不大�！� 羅功武進(jìn)一步解釋道。
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