工信部網(wǎng)站消息， 為貫徹實(shí)施《鉛蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入條件》，進(jìn)一步加強(qiáng)和改善鉛蓄電池行業(yè)管理工作，促進(jìn)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、淘汰落后和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，工業(yè)和信息化部、環(huán)境保護(hù)部共同研究制定了《鉛蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入公告管理暫行辦法》。
根據(jù)辦法，工業(yè)和信息化部將組織有關(guān)協(xié)會(huì)和專家，或委托省級(jí)工業(yè)和信息化主管部門，對(duì)進(jìn)入準(zhǔn)入公告名單的鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行不定期抽查。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)年產(chǎn)能在20萬千伏安時(shí)以下的中小規(guī)模鉛蓄電池企業(yè)數(shù)量占行業(yè)企業(yè)總數(shù)的71%，但其產(chǎn)量僅占全國總產(chǎn)量的12%。這些企業(yè)多為單純組裝企業(yè)，技術(shù)水平和資金門檻低，生產(chǎn)設(shè)備、環(huán)保設(shè)施投入不足，職業(yè)衛(wèi)生防護(hù)制度不健全。一些家庭作坊式的小組裝企業(yè)證照不齊，產(chǎn)品質(zhì)量沒有保證，嚴(yán)重?cái)_亂市場秩序，污染事故時(shí)有發(fā)生。因此，《準(zhǔn)入條件》要求現(xiàn)有企業(yè)年生產(chǎn)能力不低于20萬千伏安時(shí)。
根據(jù)測算，對(duì)于新建企業(yè)，按照配備國內(nèi)先進(jìn)的生產(chǎn)裝備和環(huán)保設(shè)施，并維持正常的環(huán)保設(shè)施投入與運(yùn)行成本計(jì)算，初期投入至少達(dá)到1億元；同時(shí)，由于這些機(jī)械化、自動(dòng)化生產(chǎn)裝備和先進(jìn)環(huán)保設(shè)施的生產(chǎn)能力和處理能力均較大，新建企業(yè)年產(chǎn)量應(yīng)達(dá)到50萬千伏安時(shí)以上才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)規(guī)模。對(duì)于改擴(kuò)建企業(yè)，也應(yīng)參照新建企業(yè)，從設(shè)計(jì)和建設(shè)初期就實(shí)現(xiàn)高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求，因此，《準(zhǔn)入條件》要求新建、改擴(kuò)建企業(yè)年生產(chǎn)能力均不低于50萬千伏安時(shí)。
由于商品極板的生產(chǎn)和流通是造成行業(yè)污染較重、小型組裝企業(yè)過多的根源（詳見問題十三），應(yīng)該限制這種極板生產(chǎn)和電池組裝分離的生產(chǎn)模式，達(dá)到優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、改善環(huán)保水平、降低監(jiān)管難度的效果。因此，《準(zhǔn)入條件》要求現(xiàn)有商品極板生產(chǎn)企業(yè)年極板生產(chǎn)能力不低于100萬千伏安時(shí)，從而將商品極板生產(chǎn)限制在少數(shù)幾家大型企業(yè)中，逐步引導(dǎo)行業(yè)實(shí)現(xiàn)極板和電池聯(lián)合生產(chǎn)，并通過推廣內(nèi)化成等先進(jìn)的生產(chǎn)工藝，提高行業(yè)環(huán)保水平。需要說明的是，不論商品極板生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品是未經(jīng)化成的生極板，還是經(jīng)過化成的熟極板，均需要符合年極板生產(chǎn)能力不低于100萬千伏安時(shí)的要求。對(duì)于既生產(chǎn)商品極板，又生產(chǎn)成品電池的企業(yè)，只需要符合商品極板的產(chǎn)能要求。
除了產(chǎn)能門檻之外，《準(zhǔn)入條件》還從工藝裝備、環(huán)境保護(hù)、職業(yè)衛(wèi)生、節(jié)能與回收利用等諸多方面對(duì)企業(yè)提出了要求，形成了一個(gè)完整的準(zhǔn)入指標(biāo)體系，比單純的產(chǎn)能門檻更加全面、科學(xué)和嚴(yán)格，達(dá)到產(chǎn)能要求僅僅是符合《準(zhǔn)入條件》最基礎(chǔ)的條件。
鉛金屬價(jià)格長期低位徘徊，這固然讓冶煉企業(yè)很受傷，卻為下游的鉛酸電池企業(yè)提供了最好的業(yè)績起飛平臺(tái)。卓創(chuàng)資訊分析師李洪杰表示，今年鉛價(jià)整體偏低，這對(duì)鉛酸蓄電池企業(yè)保持盈利是非常有利的因素。
鉛酸企業(yè)業(yè)績提升在上市公司中體現(xiàn)得尤其明顯，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市六家鉛酸蓄電池企業(yè)的盈利在今年前三季度凈利同比增長超過45%。
鉛價(jià)長期低谷徘徊
據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)報(bào)道，北京金億達(dá)博瑞科技發(fā)展有限公司（簡稱“金億達(dá)”）一位人士介紹，鉛酸蓄電池是由極板、隔板、殼體、鉛、電解液、鉛連接條、極柱等材料組裝而成，其中僅鉛價(jià)就占鉛酸蓄電池原材料成本的70%以上，有的企業(yè)甚至達(dá)到80%，因此鉛價(jià)格的波動(dòng)直接影響到鉛酸蓄電池企業(yè)的盈利。
多年來，鉛金屬價(jià)格一直在低谷徘徊。2007年10月鉛價(jià)一度超過26000元/噸，但此后則連綿下跌，在2008年末達(dá)到 點(diǎn)時(shí)尚不足10000元/噸。進(jìn)入2012年，現(xiàn)貨鉛價(jià)也呈現(xiàn)震蕩走勢。
李洪杰表示，盡管年初國內(nèi)現(xiàn)貨鉛價(jià)一度達(dá)到16000元/噸的關(guān)鍵位置，但此后，歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，這些因素都?jí)嚎s了鉛金屬的需求。國家對(duì)鉛蓄電池的環(huán)保整頓再次加碼，則給鉛需求重重一擊。由于血鉛超標(biāo)事件頻發(fā)，2011年5月，國家開始了一場 的涉鉛企業(yè)大整肅，全國2000余家鉛酸蓄電池企業(yè)80%被勒令關(guān)停。2012年7月1日，《鉛蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入條件》實(shí)施，這個(gè)文件設(shè)定了大量準(zhǔn)入門檻，將大量不合格鉛酸電池小企業(yè)屏蔽在外，間接壓縮了鉛金屬需求。
一系列因素影響之下，國內(nèi)鉛價(jià)從今年年初開始一路走跌，在6月份曾一度跌至14600元/噸的低點(diǎn)。
“去年的上�，F(xiàn)貨鉛均價(jià)在16382元/噸，今年截至目前僅有15370元/噸，中間差了1000多元�！崩詈榻鼙硎�，今年鉛價(jià)整體是偏低的，這對(duì)剩下的鉛酸蓄電池企業(yè)能保持盈利是非常有利的一個(gè)因素。
上市公司凈利增加四成
上述金億達(dá)人士表示，鉛酸蓄電池在低端市場的用量非常大，目前主要用于電動(dòng)車，但因?yàn)橹皣鴥?nèi)并沒有嚴(yán)格的技術(shù)、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)內(nèi)企業(yè)眾多，且大打價(jià)格戰(zhàn)，造成行企業(yè)盈利欠佳。
不過情況逐漸發(fā)生變化，受到較低的鉛原材料價(jià)格等因素影響，行業(yè)內(nèi)大公司業(yè)績表現(xiàn)上佳。這在上市公司中體現(xiàn)得尤其明顯，滬深兩市六家鉛酸蓄電池企業(yè)的盈利在今年前三季度實(shí)現(xiàn)了高增長。
三季報(bào)顯示，2012年1～9月，猛獅科技（002684）、風(fēng)帆股份（600482）、升陽股份（002580.SZ）、臥龍電氣（600580）、南都電源（300068）以及駱駝股份（601311）等六家鉛酸蓄電池上市企業(yè)的凈利潤總計(jì)6.47億元，與2011年同期的4.45億元相比，增長45.39%。
六家企業(yè)中，僅臥龍電氣凈利潤同比有所下降，其余5家均實(shí)現(xiàn)凈利潤高增長，其中南都電源與駱駝股份的增幅分別達(dá)到200.36%和77.70%，分居前兩位。
毛利率的維持高位，對(duì)上市公司業(yè)績起到提升作用。以駱駝股份為例，作為公司主要業(yè)務(wù)的汽車起動(dòng)用鉛酸蓄電池對(duì)公司的營業(yè)收入和毛利貢獻(xiàn)超過90%，也是公司毛利率 的產(chǎn)品。2011年，公司各類主要產(chǎn)品毛利率穩(wěn)步提升，汽車起動(dòng)電池為21.50%，并始終穩(wěn)定在20%以上。
圣陽股份（002580）上半年的綜合毛利率為16.22%，但三季度單季毛利率則提升至18.53%。湘財(cái)證券預(yù)計(jì)臥龍電氣的蓄電池毛利率下半年將有所回升。
不過，對(duì)鉛酸蓄電池企業(yè)來說，前三季度高增長的態(tài)勢在第四季度將面臨高庫存的壓力。三季報(bào)顯示，2012年三季度末，六家鉛酸蓄電池上市公司存貨金額高達(dá)29.6億，較二季度末增加了7.7億，幅度達(dá)35%。庫存為凈利潤總和的4.6倍。
李洪杰表示，一些在整治行動(dòng)中得以保留的大企業(yè)開始逆勢擴(kuò)張。數(shù)據(jù)顯示，1～9月鉛蓄電池產(chǎn)量1575.4萬KVAH，同比維持36.6%的大幅增長�！斑M(jìn)入四季度，鉛蓄電池行業(yè)逐漸進(jìn)入淡季，行業(yè)去庫存壓力更大，價(jià)格戰(zhàn)將更加激烈�！�
【概念股解析】
駱駝股份
公司是一家國內(nèi)蓄電池的主要生產(chǎn)廠商。主要從事蓄電池的制造和銷售，主要產(chǎn)品是用于汽車起動(dòng)、電動(dòng)道路車輛牽引、電動(dòng)助力車動(dòng)力用的鉛酸蓄電池。公司擁有省級(jí)技術(shù)中心和研發(fā)中心，多項(xiàng)產(chǎn)品與技術(shù)為行業(yè)內(nèi)首創(chuàng)，在技術(shù)上處于領(lǐng)先地位。公司是國家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)企業(yè)，“駱駝”商標(biāo)已被國家工商總局認(rèn)定為“馳名商標(biāo)”。另外，公司還先后獲得“國家權(quán)威檢測合格產(chǎn)品證書”、“中國電器工業(yè) 影響力品牌”、“中國市場品牌質(zhì)量信譽(yù)競爭力調(diào)查”十佳品牌、“全國守合同重信用企業(yè)”、“質(zhì)量信譽(yù)AAA等級(jí)”等多項(xiàng)榮譽(yù)或稱號(hào)。2009年公司在汽車起動(dòng)電池行業(yè)的市場占有率達(dá)到11.55%，國內(nèi)市場排名第二。
駱駝股份（601311）10月24日晚間公布第三季度報(bào)告。2012年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.23億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.82億元，同比增長77.67%；基本每股收益0.4454元。
其中，7-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.9億元，比上年同期增長214.87%。
南都電源
公司是一家專業(yè)從事通信電源、綠色環(huán)保儲(chǔ)能應(yīng)用產(chǎn)品研究、開發(fā)、制造和銷售的企業(yè)。其主要產(chǎn)品有AGM電池和膠體電池。公司是中國通信電源行業(yè) 規(guī)模、最現(xiàn)代化、最有發(fā)展?jié)摿Φ男履茉瓷a(chǎn)企業(yè)之一，是中國市場通信電源主要供應(yīng)商。產(chǎn)品品牌“NARADA南都”已成為當(dāng)?shù)? 和 知名度的進(jìn)口電池品牌之一，公司在新加坡電信電池供應(yīng)商中排名第一，2009年公司獲得印度最大基站運(yùn)營商INDUSTOWER電池供應(yīng)商的 獎(jiǎng)項(xiàng)－－白金獎(jiǎng)項(xiàng)。
證券時(shí)報(bào)記者獲悉，“在今年中國電信通信用鉛酸蓄電池的集中招標(biāo)中，南都電源的報(bào)價(jià)在同行中 ，并且如愿中標(biāo)，新的價(jià)格有望從今年9月開始執(zhí)行�！痹谀隙茧娫矗�300068）舉行的中報(bào)業(yè)績說明會(huì)上，公司董事兼總經(jīng)理陳博如是說。
據(jù)悉，中國電信2012年通信用鉛酸蓄電池及磷酸鐵鋰電池集中采購招標(biāo)已完成，南都電源成功進(jìn)入其集采名單并簽署框架協(xié)議，中標(biāo)價(jià)格較上年平均增長10%。南都電源通信產(chǎn)品的收入占營業(yè)總收入約5成，電池價(jià)格的波動(dòng)牽動(dòng)著公司業(yè)績的變化。因此，在南都電源的近日召開的中報(bào)業(yè)績說明會(huì)上，多家券商前去調(diào)研。
風(fēng)帆股份（600482）：持續(xù)受益環(huán)保整改與管理改善
源： 宏源證券（000562） 撰寫時(shí)間： 2012-08-14
受宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度下滑的影響，收入增速較平穩(wěn)。今年以來全球宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑，下游汽車產(chǎn)銷量低迷，拖累公司銷售收入增速，上半年同比僅獲得3.50%的同比增長。
公司業(yè)績略超市場預(yù)期，凈利潤增長幅度較大，主要由于產(chǎn)品價(jià)格較大幅度上漲，綜合毛利率上升。今年《鉛蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入條件》正式出臺(tái)，環(huán)保監(jiān)控力度不斷加大，環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)與質(zhì)量不達(dá)標(biāo)的很多小產(chǎn)能被迫淘汰，鉛蓄電池價(jià)格上漲約10%。并且整改抬升了其他企業(yè)成本，客觀上提升了公司的競爭力。
公司作為鉛酸蓄電池的龍頭企業(yè)，是行業(yè)集中度提高的最大受益者。宏源證券預(yù)計(jì)在鉛中毒事件時(shí)有發(fā)生的情況下，鉛酸蓄電池生產(chǎn)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)會(huì)嚴(yán)格執(zhí)行甚至更趨嚴(yán)格，會(huì)繼續(xù)有不達(dá)標(biāo)產(chǎn)能淘汰，行業(yè)集中度持續(xù)提高。作為乘用車蓄電池龍頭企業(yè)將公司獲得超越行業(yè)的增速。
公司產(chǎn)品質(zhì)量過硬，生產(chǎn)過程環(huán)�？刂坪�，競爭優(yōu)勢不斷強(qiáng)化。公司產(chǎn)品已供應(yīng)奧迪、大眾等國際一線品牌整車企業(yè)，在業(yè)內(nèi)具有非常好口碑。作為大型國企，公司一直非常注重環(huán)保，受到整改沖擊很小。
宏源證券預(yù)計(jì)公司管理水平改善。公司的管理水平相對(duì)于民營競爭對(duì)手，水平相對(duì)較低，但今年已經(jīng)把提高管理水平，降低生產(chǎn)成本與費(fèi)用作為重點(diǎn)工作來抓。上半年期間費(fèi)用率同比下降明顯，凈利率大幅提高。
宏源證券預(yù)測12/13/14年的EPS分別為0.21、0.33、0.54元，PE分別是38，24，15倍。維持公司的增持評(píng)級(jí)。
猛獅科技（002684）：淡季過后，業(yè)績值得期待
源： 華寶證券 撰寫時(shí)間： 2012-10-30
公司發(fā)布三季報(bào)稱，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.73億元，同比增長46.16%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤3047萬元，同比增長17.5%；基本每股收益為0.57元（ 股本攤薄）。
其中，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營收9925.6萬元，同比增長56.32%，環(huán)比下滑35%；實(shí)現(xiàn)凈利潤664.6萬元，同比增長93.2%，環(huán)比下滑50%；前三季度分季度EPS分別為：0.2、0.24、0.13。
主要觀點(diǎn)：
業(yè)績穩(wěn)健增長，符合預(yù)期。公司產(chǎn)品主要為摩托車起動(dòng)用電池，銷往歐洲、美國、日本、澳大利亞以及亞洲其他國家等的電池市場。受益于公司對(duì)海外銷售市場的不斷鞏固和開拓，新老客戶訂單均有所增加。公司前三季度營收、凈利潤分別增長46.16%和17.5%，增長穩(wěn)健，符合分析師預(yù)期。
第三季度為公司銷售淡季，預(yù)計(jì)第四季度業(yè)績環(huán)比將大幅提升。公司的生產(chǎn)經(jīng)營具有一定的季節(jié)性特征，產(chǎn)品主要銷售歐美地區(qū)，這些地區(qū)第四季度由于天氣寒冷，摩托車使用頻率低，電池更換比較少，公司客戶摩托車起動(dòng)電池經(jīng)銷商第三季度的采購量會(huì)有所減少，導(dǎo)致公司第三季度業(yè)績環(huán)比大幅下滑，分析師預(yù)計(jì)這種情況在第四季度得到改善，業(yè)績將不斷提升。公司預(yù)計(jì)2012年凈利潤變動(dòng)幅度為5%-20%，對(duì)應(yīng)EPS為0.82-0.94元，盈利能力穩(wěn)步提升。
毛利率同比下滑1.49個(gè)百分點(diǎn)。由于海外市場部分產(chǎn)品競爭加劇，公司2012年前三季度銷售毛利率為26.14%，同比下滑了1.49個(gè)百分點(diǎn)。雖然隨著公司銷售規(guī)模不斷擴(kuò)大，出口運(yùn)費(fèi)報(bào)關(guān)費(fèi)等增多，并且公司冠名贊助猛獅電池征途賽車隊(duì)增加宣傳費(fèi)用，導(dǎo)致前三季度銷售費(fèi)用同比增加73.87%，但公司前三季度三項(xiàng)費(fèi)用率為16.51%，同比基本不變，費(fèi)用控制顯成效。
盈利預(yù)測與估值。分析師預(yù)測2012-2014年EPS分別為0.86元、1.03元和1.17元，對(duì)應(yīng)市盈率34倍、29倍和25倍，暫“未評(píng)級(jí)”，將持續(xù)關(guān)注。
臥龍電氣（600580）：臥龍電氣2012年三季報(bào)點(diǎn)評(píng)
源： 湘財(cái)證券 撰寫時(shí)間： 2012-10-26
事件：公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為18.92億元，同比減少18.09%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4688.2萬元，比上年下降21.31%。稀釋后每股收益0.0682元。
點(diǎn)評(píng)：
收入持續(xù)下滑，壞賬準(zhǔn)備拉低公司業(yè)績。
從前三季度來看，公司業(yè)績持續(xù)下滑，歸公凈利潤也大幅下滑，但分析師注意到各季的毛利率與去年同期相比基本持平或有所增加，表明公司今年對(duì)訂單有所選擇，在宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下，減少虧損，爭取保持盈利。就第三季度看，公司沒能進(jìn)一步縮小營業(yè)收入的同比降幅，反而擴(kuò)大到同比減少28.6%，三項(xiàng)費(fèi)用方面，公司沒能延續(xù)之前有效的控制費(fèi)用，使管理費(fèi)用同比增長了32.39%。受應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的影響，資產(chǎn)減值損失同比增加117.09%，分析師認(rèn)為主要是一年內(nèi)的應(yīng)收款大幅增長，可能是公司降低了信用限制，從而導(dǎo)致應(yīng)收款增加，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)不景氣，下游企業(yè)現(xiàn)金流緊張的情況下，分析師認(rèn)為應(yīng)收款的大幅增長增加了公司壞帳的風(fēng)險(xiǎn)，從長期來看，分析師認(rèn)為公司業(yè)績?cè)诘谌径乳_始好轉(zhuǎn)，盡管收入同比仍在下滑，但毛利率同比增加了7個(gè)點(diǎn)，環(huán)比增加了4個(gè)點(diǎn)，此外營業(yè)利潤第三季度同比增加了102.95%，是公司去年一季度以來，首次實(shí)現(xiàn)同比增長。盡管有低基數(shù)和公司對(duì)訂單的選擇的原因，考慮到公司蓄電池和變壓器業(yè)務(wù)尚未恢復(fù)，分析師預(yù)計(jì)是電機(jī)業(yè)務(wù)的經(jīng)營環(huán)境有所改善。
受國內(nèi)外宏觀環(huán)境的不確定性影響，公司創(chuàng)新發(fā)展，短期影響有限
在電機(jī)業(yè)務(wù)，一方面，公司做為 一家三大種類高效電機(jī)均入圍的企業(yè)，受益于節(jié)能惠民高效電機(jī)的推廣，另一方面，利用托ATB的有利契機(jī)，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。通過OEM、ODM等合作方式，增強(qiáng)市場競爭能力和海外市場的占有率，在新產(chǎn)品方面，公司進(jìn)行電動(dòng)汽車動(dòng)力總成的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)了收入，公司還進(jìn)行汽車電子控制裝臵用電機(jī)的研發(fā)，預(yù)計(jì)今年年底完成技術(shù)開發(fā)。
變壓器方面，受變壓器行業(yè)供過于求的狀態(tài)，尚未改變，公司電力變壓器毛利率承受較大壓力。但公司通過對(duì)變壓器產(chǎn)品制造、銷售進(jìn)行一定程度的控制與調(diào)整，向配網(wǎng)領(lǐng)域進(jìn)行拓展，保持了毛利率的穩(wěn)定。
蓄電池方面，公司主要用于通信電池，受通信運(yùn)營商集中招標(biāo)毛利率下滑的影響，這部分產(chǎn)品上半年毛利率有所下滑，目前公司，已經(jīng)通過維修市場來拓展汽摩電池，預(yù)計(jì)毛利率有所回升。
今年8月，公司控股的臥龍研究院與西班牙WindtoPowerSystemS.L.公司合作成立合營企業(yè)，進(jìn)行光伏逆變器的產(chǎn)品合作，合資雖然有利于引進(jìn)大功率光伏逆變器的設(shè)計(jì)、制造技術(shù)，提升公司清潔能源逆變器產(chǎn)品的市場競爭力，培育新的利潤增長點(diǎn)，但目前全球光伏行業(yè)低迷，以及對(duì)成本的敏感性，預(yù)計(jì)短期對(duì)公司業(yè)績影響有限。
估值和投資建議
分析師維持公司2012年-2013年EPS分別為0.1、0.11、0.14元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為47倍，44倍，35倍，給予“中性”評(píng)級(jí)。
圣陽股份（002580）：營收大幅增長，毛利率有所回升
源： 東北證券（000686） 撰寫時(shí)間： 2012-10-26
公司2012年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入9.06億元，同比增長37.30%；歸屬于上市公司股東凈利潤為4022.54萬元，同比增長7.66%；基本每股收益0.38元，符合分析師的預(yù)期。
從三季度單季來看，公司實(shí)現(xiàn)營收3.21億元，同比增長18.61%；歸屬于上市公司股東凈利潤為1681.82萬元，同比增長4.76%。
上半年公司綜合毛利率為16.22%，較去年有所降低，主要原因是動(dòng)力電池等產(chǎn)品價(jià)格有所下跌。但下半年以來，公司毛利率有所上升三季度單季毛利率上升為18.53%，前三季毛利率為17.04%。
公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于通信、動(dòng)力及新能源儲(chǔ)能領(lǐng)域，目前各下游占比約為各三分之一。目前公司產(chǎn)能在持續(xù)擴(kuò)張中，去年公司產(chǎn)能約為170萬KVAH，根據(jù)公司在建項(xiàng)目情況，分析師預(yù)計(jì)到今年底公司產(chǎn)能有望大幅提升至300萬KVAH以上，明年公司產(chǎn)能還將有所擴(kuò)大。隨著產(chǎn)能的擴(kuò)大，公司下游產(chǎn)品結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)也將有所變化，未來新能源儲(chǔ)能及動(dòng)力電池占比將提升。
公司相較其他鉛酸類上市公司，主要特色在于新能源儲(chǔ)能用鉛酸電池領(lǐng)域，目前公司在新能源儲(chǔ)能市場繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位，目前公司儲(chǔ)能電池已參與多個(gè)新能源發(fā)電項(xiàng)目，隨著國內(nèi)光伏電站、分布式光伏項(xiàng)目的進(jìn)一步啟動(dòng)以及風(fēng)電的穩(wěn)步推進(jìn)，公司在這一領(lǐng)域空間很大。
預(yù)計(jì)公司2012、2013、2014年EPS分別為0.53、0.73和1.29元。鉛酸電池行業(yè)集中度未來仍有望進(jìn)一步提高，大公司仍有望受益。公司在新能源儲(chǔ)能電池這一細(xì)分領(lǐng)域已具備一定優(yōu)勢。公司目前估值稍有偏高，但具備長期增長潛力，給予公司謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí)。
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