原標(biāo)題：黃金價(jià)格創(chuàng)新高后大幅跳水 后市行情機(jī)構(gòu)怎么看?
近期，港股黃金概念股走勢(shì)持續(xù)頹靡，近7個(gè)交易日內(nèi)，黃金概念指數(shù)出現(xiàn)6個(gè)陰跌。截至10月4日，相關(guān)概念股繼續(xù)下挫，靈寶黃金（03330.HK）跌1.65%，紫金礦業(yè)（02899.HK）跌1.21%，招金礦業(yè)（01818.HK）跌1.15%。
消息面上，此前一直強(qiáng)勢(shì)的金價(jià)，最近突然開(kāi)啟了狂跌模式。
10月4日，紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨價(jià)格自9月25日起連續(xù)第8個(gè)交易日延續(xù)跌勢(shì)，創(chuàng)近七個(gè)月低點(diǎn)。倫敦現(xiàn)貨黃金（XAU）價(jià)格亦出現(xiàn)8連跌。
黃金飾品也并未因中秋國(guó)慶雙節(jié)需求熱度升高而受到支撐。譬如，足金999價(jià)格則從9月份的超610元/克跌至10月3日的約590元/克，短短數(shù)日，每克首飾黃金跌去近30元。
01國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格創(chuàng)新高后跳水
這突如其來(lái)的暴跌，多少有些始料未及，要知道，在半個(gè)月前，國(guó)內(nèi)黃金無(wú)疑是投資者和消費(fèi)者眼中的香餑餑。
9月15日，上海期貨交易所滬金期貨價(jià)格，一度站上480.26元/克的歷史高點(diǎn)；黃金飾品零售價(jià)水漲船高，突破610元/克，創(chuàng)階段性新高。
隨著金價(jià)的持續(xù)飆升，不僅沒(méi)有消磨投資者及消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)欲望，反而激發(fā)黃金消費(fèi)熱潮，國(guó)內(nèi)各大黃金品牌店人頭攢動(dòng)，相關(guān)產(chǎn)品持續(xù)熱銷(xiāo)。
以往大媽愛(ài)買(mǎi)黃金被調(diào)侃，如今年輕人也從質(zhì)疑大媽、羨慕大媽到跟隨大媽。在此輪購(gòu)買(mǎi)熱潮中，購(gòu)買(mǎi)以“金豆子”為主的小克重黃金產(chǎn)品在年輕人群體中風(fēng)靡，盯金價(jià)、買(mǎi)金豆成為不少年輕人的日常。
與此同時(shí)，隨著金價(jià)的不斷上漲，也刺激著諸多消費(fèi)者高位拋售變現(xiàn)。一時(shí)間，關(guān)于“黃金價(jià)格”、“黃金變現(xiàn)”等詞條頻頻沖上熱搜，引發(fā)全民關(guān)注和討論。
然而，正當(dāng)黃金投資主題被市場(chǎng)津津樂(lè)道之際，金價(jià)卻急轉(zhuǎn)直下。在9月的最后一周，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨黃金單周下跌5.24%，價(jià)格回到450元以下，創(chuàng)下3年多以來(lái)的最大單周跌幅；期貨黃金同期也下跌2.26%。
國(guó)際金價(jià)方面，自5月以來(lái)，紐約黃金現(xiàn)貨就一直處于下行通道，9月最后一周跌幅達(dá)到4.51%，直接擊穿每盎司1900美元；倫敦現(xiàn)貨黃金同樣是在5月開(kāi)啟了震蕩模式，9月最后一周下挫3.99%。
02黃金為何突然大跌？
眾所周知，黃金是消費(fèi)品，有一定的商品屬性，但它更稀有的是兼具貨幣屬性、金融屬性，具備收藏、儲(chǔ)存、保值增值，以及避險(xiǎn)的價(jià)值。
一般而言，影響黃金價(jià)格的主要因素有美元指數(shù)、美債實(shí)際利率、通脹水平、黃金供給和黃金需求。從歷史來(lái)看，美債實(shí)際收益率跟黃金的關(guān)系最為密切，二者呈現(xiàn)高度的負(fù)相關(guān)。
近期，美元以及美債收益率持續(xù)走高，對(duì)黃金形成壓制，黃金價(jià)格承壓明顯。
10月3日，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的職位空缺和勞動(dòng)力流動(dòng)調(diào)查顯示，8月美國(guó)空缺職位數(shù)量從7月份修正后的892萬(wàn)個(gè)增加到961萬(wàn)個(gè)，遠(yuǎn)超預(yù)期。這表明勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然緊張，可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月加息。
數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)國(guó)債收益率全線飆升，10年期國(guó)債收益率繼續(xù)上漲并突破4.81%，刷新16年來(lái)新高；30年期國(guó)債收益率亦大漲逼近5%。
分析師稱(chēng)，該份報(bào)告令市場(chǎng)感到驚訝，因?yàn)樗岣吡嗽俅渭酉⒌那熬�，但也降低了�?duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期，這給貴金屬帶來(lái)壓力。同時(shí)，國(guó)債收益率飆升使得固定收益突然變得有吸引力，進(jìn)一步扼殺了黃金價(jià)格的短期前景。
此外，美聯(lián)儲(chǔ)此前宣布維持利率不變，但強(qiáng)化了鷹派立場(chǎng)，預(yù)計(jì)年底前將再加息一次，且2024年全年貨幣政策將比之前預(yù)期的要緊縮得多。
銀河期貨指出，美聯(lián)儲(chǔ)表示年內(nèi)仍然有加息的可能性，并且下調(diào)了明年降息的概率，對(duì)金屬價(jià)格形成利空。中信期貨也表示，美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)偏鷹派，美元強(qiáng)勢(shì)壓制有色。
03展望后市，黃金價(jià)格會(huì)怎么走？
國(guó)際金價(jià)走勢(shì)總體圍繞美國(guó)及全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)演繹的，多機(jī)構(gòu)認(rèn)為，關(guān)于金價(jià)后續(xù)走勢(shì)，依舊主要關(guān)注核心通脹是否能夠進(jìn)入下行通道，這主導(dǎo)著美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏以及何時(shí)進(jìn)入降息周期。
有分析師表示，短期來(lái)看，考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)就業(yè)仍有韌性而核心通脹粘性較大，因此美聯(lián)儲(chǔ)有繼續(xù)鷹派的可能，后續(xù)會(huì)議仍有加息可能且年內(nèi)政策難以轉(zhuǎn)向?qū)捤桑F金屬仍面臨了一定政策預(yù)期反復(fù)帶來(lái)的影響。
黃金基金ETF基金經(jīng)理艾小軍認(rèn)為，宏觀來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息見(jiàn)頂?shù)内厔?shì)不改，通脹回落、加息見(jiàn)頂+經(jīng)濟(jì)下行的預(yù)期對(duì)國(guó)際金價(jià)構(gòu)成利好；此外避險(xiǎn)需求也為國(guó)際金價(jià)帶來(lái)一定的中期支撐，全球央行的購(gòu)金步伐仍在持續(xù)，國(guó)際黃金定價(jià)中樞有所上行。
方正中期期貨分析師則表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期接近尾聲，但是貨幣政策仍存在較大不確定性，故黃金有調(diào)整空間，但是調(diào)整空間有限，每輪調(diào)整均是逢低做多機(jī)會(huì)，政策預(yù)期一旦轉(zhuǎn)向?qū)捤蓪?duì)黃金形成直接利好影響，主要央行購(gòu)金亦形成利好影響；美元指數(shù)和美債收益率短期反彈后，中長(zhǎng)期持續(xù)回落可能性依然較大，對(duì)黃金亦形成短期偏空中長(zhǎng)期偏多影響。故2023年剩余時(shí)間，黃金短線調(diào)整行情仍存，整體將維持振蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。
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