困擾著南紡股份(行情,問診)（600250.SH）多年的南京南泰國(guó)際展覽中心有限公司（下稱南泰國(guó)展）問題終于得到了暫時(shí)的解決，其控股股東南京商貿(mào)旅游發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司（下稱商旅集團(tuán)）決定出手承接南泰國(guó)展51%股權(quán)。

近日，南紡股份披露重大資產(chǎn)出售方案，擬向商旅集團(tuán)轉(zhuǎn)讓南泰國(guó)展51%股權(quán)，交易價(jià)格為43350萬元。交易完成后，南泰國(guó)展將不再納入上市公司的報(bào)表合并范圍。

對(duì)于幾度流拍的“燙手山芋”南泰國(guó)展來說，由商旅集團(tuán)接盤51%股權(quán)盡管沒有達(dá)到南紡股份之前的預(yù)期，但是能夠轉(zhuǎn)讓出這個(gè)不賺錢的項(xiàng)目控股權(quán)也是不錯(cuò)的選擇，受此影響，復(fù)牌后的南紡股份在8月12日開盤直接封至漲停板。

“少賣”了三千萬

提及轉(zhuǎn)讓南泰國(guó)展，對(duì)于南紡股份來說不是第一次，在此前的一年時(shí)間里，南泰國(guó)展的股權(quán)至少被掛牌轉(zhuǎn)讓了兩次，但是每次均因沒有摘牌者而不得不選擇“流拍”。

2012年12月10日，南紡股份董事會(huì)同意掛牌轉(zhuǎn)讓南泰國(guó)展100%股權(quán)，評(píng)估值約90980.41萬元。但是第一次掛牌時(shí)，無人競(jìng)標(biāo)；2013年2月1日，該資產(chǎn)降價(jià)后以8.5億元二次掛牌，但依舊流標(biāo)。

南紡股份之所以屢次想將南泰國(guó)展轉(zhuǎn)讓，一個(gè)重要的因素就是南泰國(guó)展不賺錢。

根據(jù)大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的“大信審字［2012］第1-3053號(hào)”《審計(jì)報(bào)告》，南泰國(guó)展2009年度、2010年度、2011年度和2012年1-9月的凈利潤(rùn)分別為340.83萬元、176.65萬元、-703.19萬元和215.60萬元。

南紡股份2012年年報(bào)顯示，南泰國(guó)展凈利潤(rùn)為42.44萬元。

南紡股份的公告顯示，由于此前兩次掛牌轉(zhuǎn)讓南泰國(guó)展100%股權(quán)均未能征集到意向受讓方，公司決定對(duì)重大資產(chǎn)出售方案進(jìn)行調(diào)整。

但商旅集團(tuán)由于自身資金實(shí)力有限，無法承接南泰國(guó)展全部股權(quán)。為達(dá)到不再并表的 門檻，南紡股份最終決定向商旅集團(tuán)轉(zhuǎn)讓南泰國(guó)展51%股權(quán)。

根據(jù)中京民信2012年11月26日出具評(píng)估報(bào)告顯示，以2012 年9月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，南泰國(guó)展的全部股東權(quán)益價(jià)值評(píng)估值為90980.41萬元。

按此推算，南泰國(guó)展51%股權(quán)對(duì)應(yīng)價(jià)值應(yīng)該為46400萬元。

但是，南紡股份此次向商旅集團(tuán)轉(zhuǎn)讓南泰國(guó)展51%股權(quán)的交易定價(jià)參照的南泰國(guó)展100%股權(quán)第二次公開掛牌價(jià)格85000萬元，對(duì)應(yīng)南泰國(guó)展51%股權(quán)的交易價(jià)格為43350萬元。

在上海一位基金經(jīng)理看來，盡管少賣了3000萬元，“對(duì)于財(cái)務(wù)緊張的南紡股份來說，總比賣不出去好，只要國(guó)資委和證監(jiān)會(huì)能同意，這至少可以短期內(nèi)改善南紡股份的財(cái)務(wù)狀況。”

銀團(tuán)多數(shù)尚未同意

此次剝離南泰國(guó)展51%股權(quán)出售的現(xiàn)金收入，南紡股份將部分用于歸還銀行借款。經(jīng)測(cè)算，基于2012年末的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，南紡股份的資產(chǎn)總額將增加2.3億元，資產(chǎn)負(fù)債率將下降約7%。

相對(duì)于上述的這些小額虧損而言，南紡股份目前面臨的一個(gè)更嚴(yán)重問題是尚沒有取得銀團(tuán)多數(shù)參與行書面的同意函。

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