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圈錢厚臉皮京東方故伎重演融資460億 投資者喊“呸”
時(shí)間:2013-07-26 18:22   來源:金融投資報(bào)     責(zé)任編輯:毛青青

面板企業(yè)京東方A又出天量再融資!7月24日晚間,京東方A推出460億的天量再融資方案,刷新了A股32月以來的“圈錢”紀(jì)錄。

上市12年有余,京東方A融資無數(shù),而在現(xiàn)今分紅上卻少得可憐。只進(jìn)不出的京東方A已不是第一次遭到市場口誅筆伐。與以往四次一樣,這次巨額再融資,不看好者大有人在。

在停牌一周后京東方A披露非公開增發(fā)方案后復(fù)牌,不出市場預(yù)料,京東方A遭到市場“用腳投票”,25日該股跌幅一度超過9%,截止收盤跌幅仍有8.37%。

融資、分紅相差602倍

IPO發(fā)行6000萬股,融資10.08億元,京東方A于2001年1月12日登陸A股,總股本僅為5.49億股。12年的時(shí)間,通過非公開增發(fā)、送股,京東方A已經(jīng)成為總股本135.21億股的“大象股”。此次京東方A推出460億天量再融資,已是第五次向資本市場“伸手要錢”,加上以往四次再融資,京東方A上市以來五次再融資累積募集資金711億元,除金融股外,京東方A當(dāng)屬A股“再融資王”。公司上市后,通過送轉(zhuǎn)股、增發(fā)B股,截止2012年末,京東方A總股本已達(dá)到135.21億股,較上市之初增長近25倍之多。

和巨額再融資形成鮮明對比的是,僅僅1億多的現(xiàn)金分紅,而這還是京東方A上市12年來累積現(xiàn)今分紅金額。融資金額是分紅的602倍!

巨額融資背后,京東方A超過百億的資金還躺在銀行“睡覺”。2012年京東方A貨幣資金為152.12億元,今年一季度上升至165.4億元。屢次“伸手”向資本市場要錢,而不用巨額的貨幣資金投資。京東方A保證自身資金安全,利用融資“燒錢探路”的質(zhì)疑不絕于耳。

值得一提的是,按京東方A昨日收盤價(jià)計(jì)算,公司市值不過296.12億元,而此次非公開增發(fā)融資額超過其市值160億元。

產(chǎn)能擴(kuò)大如何消化成疑

公司公告顯示,此次不超過460億元的募集資金主要投向京東方合肥8.5代氧化物TFT生產(chǎn)線、鄂爾多斯5.5代AMOLED生產(chǎn)線、重慶8.5代新型半導(dǎo)體顯示生產(chǎn)線等在建項(xiàng)目,以及在合肥新規(guī)劃的觸摸屏生產(chǎn)線。

此輪募投項(xiàng)目瞄準(zhǔn)超高清、氧化物、觸摸屏等需求快速增長的巨大市場,以求提升其整體競爭力。京東方A表示,募投項(xiàng)目全部建成后,其產(chǎn)品將覆蓋幾乎所有的面板應(yīng)用領(lǐng)域,提升公司市場話語權(quán)。同時(shí),AM-OLED生產(chǎn)線的建設(shè)有助于公司搶先布局AM-OLED市場,占領(lǐng)先機(jī)。

和公司態(tài)度相比,市場分析人士有不同的聲音。有分析師對記者表示:“合肥、重慶8.5代線都有較長時(shí)間的建設(shè)期,對于京東方A短期盈利并沒有正面提升。雖然面板行業(yè)逐漸回暖,但在寒冬完全過去之前,公司高額投資能否如愿獲得回報(bào)還是未知數(shù)。”“釋放產(chǎn)能如何得到消化也是未來京東方A將面臨的問題。”上述分析師表示:“從京東方A披露的各項(xiàng)目情況來看,合肥、重慶8.5代項(xiàng)目分量最重,而投產(chǎn)后不論是加工能力,還是生產(chǎn)能力上都有很大的提升。目前面板市場需求增速緩慢,京東方A釋放出的大量產(chǎn)能如果無處消化必將導(dǎo)致庫存、管理成本的增加,以及存貨計(jì)提都將吞噬公司業(yè)績。”

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