7月19日，停盤近兩月的北大荒(600598,股吧)發(fā)布重大資產(chǎn)重組方案，公司擬將旗下連年虧損的負(fù)債高企——黑江省北大荒米業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱“米業(yè)公司”）出售給大股東農(nóng)墾集團(tuán)，交易價(jià)為6161.3761萬元。

對(duì)于北大荒來說，此番將旗下體量最為龐大的子公司“壯士斷腕”背后，實(shí)際上開啟年度資產(chǎn)整合的第一步。“這一年，我們要對(duì)現(xiàn)有的公司虧損止血，對(duì)所有的工業(yè)企業(yè)沒有邊際利潤的全部停產(chǎn)。”北大荒一位管理層人士對(duì)記者指出。

但復(fù)牌后，受停牌期間大盤單邊劇烈下挫補(bǔ)跌、拆借資金問題待解等因素影響，北大荒7月19日、22日兩個(gè)交易日就已累計(jì)下跌17.27%，7月23日市場大漲，該股仍微跌0.14%。“我們之前預(yù)計(jì)的是補(bǔ)跌12個(gè)點(diǎn)左右，公司股價(jià)表現(xiàn)低于預(yù)期，不排除機(jī)構(gòu)有恐慌心理存在。”一位長期跟蹤該公司的研究員告訴記者。

從一季度持股情況來看，北大荒前十大流通股東主要為基金、險(xiǎn)資、私募等機(jī)構(gòu)投資者，合計(jì)持有4273.59萬股，占總股本的2.41%。其中，南方隆元產(chǎn)業(yè)基金持有1400萬股，位列第一大流通股東之位。由于本次資產(chǎn)重組為關(guān)聯(lián)交易，這意味著，在8月5日的股東大會(huì)上，南方隆元等機(jī)構(gòu)股東的投票將對(duì)資產(chǎn)置出產(chǎn)生關(guān)鍵影響。

股價(jià)的接連下挫，也引發(fā)市場對(duì)本次資產(chǎn)重組能否順利進(jìn)行的擔(dān)憂。“我們近期已經(jīng)在拜訪主要流通股東了，主要就8月5日股東大會(huì)事項(xiàng)先行溝通。”7月22日，上述管理層人士向記者透露。

對(duì)于本次米業(yè)公司資產(chǎn)置入，市場最大爭議在于北大荒曾在4月12日的股東大會(huì)上，通過了可轉(zhuǎn)債募投資金調(diào)整方案，將其中以米業(yè)公司作為項(xiàng)目實(shí)施主體的資金11380.25萬元轉(zhuǎn)為對(duì)其增資。但3個(gè)月后，北大荒就發(fā)布公告，迅速將剛剛實(shí)施完增資的米業(yè)公司轉(zhuǎn)手出讓給大股東。

對(duì)此，北大荒董秘史曉丹告訴記者，1.14億元的增資款其實(shí)只是用于賬面處理，并不涉及真金白銀的實(shí)際投入。該筆可轉(zhuǎn)債募投資金當(dāng)時(shí)已經(jīng)實(shí)施完畢，但一直未作賬面處理，一直掛在往來賬款上，本次賬面處理后，將其調(diào)整為權(quán)益投資，符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。

記者此前從接近公司人士處了解到，受歷史遺留問題影響，米業(yè)公司等下屬公司自身債務(wù)問題嚴(yán)重，剝離、盤活困難重重。“實(shí)際情況遠(yuǎn)比賬面嚴(yán)重，而且這些下屬公司都跟上市公司本身有較大數(shù)額的賬務(wù)往來，還有一些上市公司對(duì)其擔(dān)保，一旦剝離都是對(duì)上市公司的巨額負(fù)債，處理不當(dāng)就會(huì)造成上市公司資產(chǎn)流出。”

與其說法相對(duì)應(yīng)的是，5月14日北大荒披露的一份授信擔(dān)保公告里，米業(yè)公司2012年雖然實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入830270萬元，但凈利潤卻為-80292萬元；資產(chǎn)總額645498萬元，負(fù)債總額672238萬元，凈資產(chǎn)-26740萬元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)104.1%。

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