在信托資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)高歌猛進(jìn)之際，安信信托(行情,問(wèn)診)（600816.SH）2013上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)讓市場(chǎng)訝異，幾乎是“只賺規(guī)模，不賺錢”。

中報(bào)顯示，其上半年?duì)I業(yè)總收入為2.17億元，同比略增1.14%，凈利潤(rùn)1.10億元，同比下降1.90%，而信托資產(chǎn)規(guī)模卻猛增至766億元，同比增長(zhǎng)152%。

“營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)的增速趕不上信托資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)，主要是信托產(chǎn)品進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，尤其房地產(chǎn)信托的規(guī)模壓縮比較明顯。”7月23日，安信信托一位人士向記者表示。

安信信托中報(bào)亦稱，金融管制全面放松、利率市場(chǎng)化趨勢(shì)以及來(lái)自券商、基金、私募、保險(xiǎn)等其他金融機(jī)構(gòu)越來(lái)越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，使信托業(yè)面臨復(fù)雜經(jīng)營(yíng)環(huán)境和嚴(yán)苛監(jiān)管要求。

具體表現(xiàn)在信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型艱難、產(chǎn)品創(chuàng)新停滯不前、產(chǎn)品平均收益率下滑、流動(dòng)性危機(jī)時(shí)有發(fā)生等不利形勢(shì)。

規(guī)模、收益失衡

截至今年6月末，安信信托的存續(xù)信托項(xiàng)目199個(gè)，受托管理信托資產(chǎn)規(guī)模766億元。而在2012上半年，它管理的信托資產(chǎn)僅為304億元，今年同比增長(zhǎng)1.5倍。

雖然安信信托的信托資產(chǎn)規(guī)模在今年上半年增長(zhǎng)不錯(cuò)，但是以信托報(bào)酬為主的手續(xù)費(fèi)及傭金收入僅為1.89億元，同比卻下降2%。

原因在于，雖然安信上半年新增設(shè)立信托項(xiàng)目120個(gè)，新增信托規(guī)模414.44億元，但其中新增集合類信托項(xiàng)目?jī)H13個(gè)，實(shí)收信托規(guī)模98.04億元；新增單一類信托項(xiàng)目達(dá)到107個(gè)，實(shí)收信托規(guī)模為316.40億元，規(guī)模占比76%。

一般情況下，單一類信托絕大部分是被動(dòng)管理型項(xiàng)目，集合類信托則主要是主動(dòng)管理型項(xiàng)目，兩者信托報(bào)酬收益差距甚大。“不管利潤(rùn)貢獻(xiàn)還是核心競(jìng)爭(zhēng)建設(shè)，重點(diǎn)都是在自主構(gòu)建、自主營(yíng)銷的集合信托部分。”上海一位信托公司高管告訴記者。

上述安信信托人士向記者表示，關(guān)于規(guī)模、利潤(rùn)增長(zhǎng)不一致的表現(xiàn)，首先是對(duì)信托業(yè)務(wù)進(jìn)行了結(jié)構(gòu)的調(diào)整，尤其房地產(chǎn)信托的規(guī)模壓縮比較明顯。未來(lái)將重點(diǎn)發(fā)展與城鎮(zhèn)化、民生環(huán)保相關(guān)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)；礦產(chǎn)等資源稀缺的行業(yè)；證券投資及相關(guān)行業(yè)的信托產(chǎn)品。

其次單一信托的展業(yè)力度加大，和銀行等其他金融機(jī)構(gòu)有較多合作，另外也在探索資金規(guī)模較大的個(gè)人投資者投資單一信托項(xiàng)目，但目前占比還不多。

再者，原先安信信托的項(xiàng)目基數(shù)小，只要單一信托有所增長(zhǎng)，在占比上體現(xiàn)就很高，其實(shí)都是按照業(yè)務(wù)正常的發(fā)展速度。

不過(guò)，單一項(xiàng)目占比過(guò)高，對(duì)信托報(bào)酬率的影響不小。以2012年為例，安信信托的新增集合類信托項(xiàng)目?jī)H8個(gè)，實(shí)收信托規(guī)模68.82億元；新增單一類信托項(xiàng)目66個(gè)，實(shí)收信托規(guī)模為272.69億元。當(dāng)年的加權(quán)年化信托報(bào)酬率也從2011年末的1.72%下降至1.50%。

另外，記者了解到，非金融股權(quán)和投資性房地產(chǎn)等實(shí)業(yè)資產(chǎn)清理完畢后，目前安信信托已完成換發(fā)新的金融許可證的申報(bào)工作。“應(yīng)該不久監(jiān)管部門就能批下來(lái)。”上述安信信托人士表示。

形勢(shì)倒逼轉(zhuǎn)型

與安信相比，其他幾家信托公司卻在近期交出不錯(cuò)的業(yè)績(jī)快報(bào)。

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