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中國富人的身影:世界最大樓市泡沫在加拿大
時間:2013-02-13 14:54   來源:川北在線編輯部   責任編輯:毛青青

  市場是否存在泡沫可能并非是只是簡單的主觀判斷,與其它金融資產(chǎn)一樣,房產(chǎn)價值也有客觀衡量指標,比如房價與房租比。

全球主要樓市房價與房租比率

  上面的圖表來自《經(jīng)濟學人》,這份圖表比較了全球各地有代表性的房地產(chǎn)市場的房價與房租比,相信這份圖表能夠告訴你哪些房產(chǎn)市場過熱(正值),哪些過冷(負值)。

  房產(chǎn)中介會告訴我們每個市場都是不同的,但他們都有著三個相同點。

  首先,每個過熱的樓市背后都有中國富人的身影。除低利率外,全球價格最昂貴房地產(chǎn)市場還有一個共同之處:來自中國的華僑。溫哥華、香港、新加坡和悉尼都是中國富人最歡迎的轉(zhuǎn)移資產(chǎn)場。他們的到來導致這些地區(qū)的房價沖到了天上。

  其次,房地產(chǎn)泡沫的破滅需要時間。在美國和愛爾蘭,在經(jīng)歷為期十年的繁榮與衰退周期后,房價目前低于合理價值。但西班牙和英國的房價仍有很大的下跌空間。僵尸銀行通常不愿確認房貸壞賬損失,相當于在苦苦支撐房價,但現(xiàn)實最終一定會占上風。房產(chǎn)泡沫破滅得越早,房事與建設就會越早開始復蘇。

  第三,樓市復蘇可能需要更長時間。在二十年前,東京皇宮的土地價值超過了加州所有土地價值的總和。值得注意的是,壞的宏觀政策會帶來持久的傷害。長期緊縮的貨幣政策使日本房價冬眠了數(shù)十年。

  加拿大目前正在試圖低調(diào)處理泡沫問題,具體方法是維持低利率,但讓抵押貸款更難以獲得。加拿大希望通過這種方法讓房價緩慢下跌,而不是觸發(fā)惡性循環(huán)。在最好情況下,房價表面上并沒有跌,wj但漲幅低于通貨膨脹率,這樣,從長遠看,房價實際是下跌的,但家庭的凈資產(chǎn)并不會突然縮水。

  雖然這種辦法有個加拿大名稱叫做“宏觀謹慎調(diào)控(macroprudential regulation)”,但其實并非獨特,中國人幾年前就這么做了。

  在未來對抗樓市泡沫戰(zhàn)爭中,讓我們希望這種方法能夠奏效。

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